중동 지역의 긴장 고조와 우크라이나와 러시아 간의 에너지 인프라에 영향을 미치는 지속적인 적대 행위로 인해 공급에 대한 우려가 높아지면서 유가는 올해 들어 약 16% 상승하여 배럴당 90달러에 육박하고 있습니다.
최근의 유가 상승은 2년 전 인플레이션과 금리 상승에 크게 기여했던 에너지 가격 급등을 연상시키며 투자자들의 관심을 끌고 있으며, 이는 수십 년 동안 목격되지 않았던 수준입니다.
국제통화기금(IMF)은 화요일에 중동 정세가 더욱 격화되면 유가가 15% 상승할 수 있는 잠재적인 '불리한 시나리오'를 제시했습니다. 이 시나리오는 운송 비용도 상승시켜 잠재적으로 글로벌 인플레이션을 약 0.7% 포인트 상승시킬 수 있습니다.
석유 공급에 대한 기존의 압박과 그에 따른 가격 상승은 부분적으로 석유수출국기구(OPEC)와 기타 주요 산유국의 생산량 감소에 기인합니다.
모건 스탠리는 최근 3분기 브렌트유 전망치를 배럴당 4달러 인상한 94달러로 조정했습니다. 이러한 조정은 고유가 지속에 대한 기대감을 나타내며 글로벌 시장에 미칠 잠재적 영향에 대한 면밀한 검토를 촉구합니다.
3월 미국 인플레이션율이 3개월 연속 예상치를 상회하면서 인플레이션에 대한 우려가 커지고 있습니다. 인플레이션이 다시 높아지면서 금리 인하 가능성에 대한 재평가가 이루어지고 있습니다. 이전에는 에너지 가격 하락이 인플레이션 기대치를 낮추는 원동력이었지만, 현재 유가 상승이 이러한 추세를 위협하고 있습니다.
일반적으로 유가 동향과 일치하는 유로존의 장기 인플레이션 기대치를 나타내는 주요 시장 지표는 화요일에 2.39%로 12월 이후 최고치를 기록하여 유럽중앙은행의 목표치인 2%를 넘어섰습니다.
크리스틴 라가르드 ECB 총재는 최근 중동 정세 불안을 인정하면서도 아직까지 원자재 가격에 미치는 영향은 제한적이라고 언급했습니다. 그럼에도 불구하고 ECB는 유가가 경제 성장과 인플레이션에 미치는 영향에 대해 경계를 늦추지 않고 있습니다.
S&P 500 석유지수와 유럽 석유 및 가스주가 사상 최고치에 가까운 수준을 유지하면서 에너지주가 유가 상승의 수혜주로 떠올랐습니다. 미국 석유주는 올해 들어 13% 가까이 상승하며 S&P 500 지수 상승률 6%를 상회했습니다.
2024년 달러의 궤적은 인플레이션이 약화되고 연방준비제도이사회가 금리 인하를 고려하면서 하락할 것이라는 당초 예상을 뒤엎었습니다. 대신 금리 인하 가능성이 줄어들면서 올해 달러는 4.7% 상승했습니다. 뱅크 오브 아메리카는 미국 통화에 대한 중기적인 부정적 전망에도 불구하고 유가 상승이 달러 강세를 더욱 강화할 수 있다고 전망했습니다.
달러 강세는 유가 상승과 함께 현재 34년 만에 최저치를 기록하고 있는 엔화 약세와 개입 위험으로 어려움을 겪고 있는 일본과 같은 경제에 추가적인 부담을 주고 있습니다.
인도와 터키와 같이 석유 순수입국인 신흥 시장 경제는 고유가 장기화에 특히 취약합니다. 인도 루피화는 이번 주 달러 대비 사상 최저치를 기록했습니다. 석유 가격이 달러로 책정되기 때문에 많은 수입국들이 환율 변동으로 인한 비용 증가에 노출되어 있습니다.
아프리카의 주요 석유 수출국인 나이지리아도 나이라화 가치 하락, 휘발유 펌프 가격 규제, 국내 석유 정제 능력 부족으로 인해 재정적 어려움에 직면해 있습니다.
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