캐나다 석유 생산업체들은 캐나다 태평양 연안으로 송유관 용량을 3배로 늘릴 것으로 예상되는 트랜스 마운틴 송유관 확장(TMX)이 곧 시작됨에 따라 원유 할인 폭이 좁아질 것으로 예상하고 있습니다. 309억 캐나다 달러(228억 달러) 규모의 이 정부 소유 프로젝트는 기술적 문제에 직면해 있지만 올해 2분기 가동을 목표로 하고 있습니다.
세계 4위의 산유국인 캐나다는 수년 동안 수출용 파이프라인 용량 부족으로 인해 원유를 상당히 할인된 가격에 판매해 왔습니다. BMO의 애널리스트 Ben Pham에 따르면 TMX가 가동되면 현재 캐나다산 중질유 할인율이 배럴당 19달러 이상에서 약 10~12달러로 줄어들 것으로 예상됩니다. 이렇게 되면 캐나다의 총 채굴 용량은 하루 520만 배럴로 늘어나며, 22만 배럴의 파이프라인 여유 공간이 남게 됩니다.
그러나 오일샌드 생산량이 빠르게 증가함에 따라 RBN 에너지의 애널리스트 마틴 킹을 비롯한 일부 전문가들은 캐나다가 2년 이내에 파이프라인 용량을 모두 소진할 수 있다고 보고 있습니다. Enbridge Inc(NYSE:ENB)의 액체 파이프라인 담당 부사장인 Colin Gruending은 캐나다 생산업체들이 올해와 내년에 추가로 50만 bpd의 공급을 제공할 수 있다고 제안했습니다.
향후 병목 현상이 발생할 경우 할인 폭이 다시 한 번 확대될 수 있으며 캐나다의 생산 능력을 늘리기 위한 투자가 위축될 수 있습니다. Enbridge는 TMX가 가동된 후에도 310만 bpd 용량의 메인라인 파이프라인 시스템에 공간을 계속 배분할 수 있다고 밝혔습니다.
TMX의 새로운 용량 대부분은 중질유에 할당될 것이며, 이로 인해 경질유와 합성유는 배급과 가격 할인에 직면할 수 있습니다. 또한 TMX는 생산자에게 미국 서해안, 아시아, 미국 중서부 또는 걸프 연안으로 중질유를 보낼 수 있는 옵션을 제공합니다.
임페리얼 오일(NYSE:IMO) CEO 브래드 코르슨은 파이프라인 용량이 초과되면 캐나다 석유 산업 전체의 중질유 가치 평가에 도움이 될 것이라고 언급했습니다. 뉴헤이븐 자산 관리의 사장인 라이언 버셸은 걸프만 연안의 가격 경쟁으로 인해 그 방향으로 향하는 파이프라인에 더 많은 배럴이 유입되면 TMX가 최대 용량으로 가동되지 않을 수 있다고 언급했습니다.
TMX가 제공할 수 있는 초기 이점에도 불구하고 규제, 환경 및 수요 불확실성 문제로 인해 캐나다에 건설된 마지막 주요 수출 파이프라인이 될 가능성이 높습니다. King에 따르면 새로운 파이프라인이 건설될 가능성은 거의 존재하지 않는다고 합니다.
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