By Damian Nowiszewski
(2024년 1월 23일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 이번 주 유럽중앙은행(ECB) 회의에서는 현 상태 유지할 것으로 예상된다.
- 3월 미국 금리인하 가능성은 줄어들었다.
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이번 주 투자자들은 목요일로 예정된 유럽중앙은행(ECB) 회의에서의 금리 및 통화정책 가이던스 발표에 주목할 것이다. 금리동결이 예상되지만 ECB 성명서 및 기조가 더욱 중요한 요소가 될 것이다.
미국 경제지표가 개선되고 디스인플레이션이 완화되면서 3월 금리인하 가능성은 낮아졌다. 결과적으로 유로/달러는 점차 하락하면서 또 다른 수요 영역에 접근하고 있다.
유로존의 금리인하 가능성과 관련해서 시장은 4월 첫 인하를 예상하고 있지만 가능성은 높지 않아 보인다. ECB는 일반적으로 시장과 소통하고 돌발 변수를 방지하기 위해서 조치를 취하기 전에 사전 가이던스를 발표한다.
크리스틴 라가드르 ECB 총재는 다보스 세계경제포럼에서 올 여름 비둘기파적 정책 전환을 암시했다. 4월에 발표된 유로존의 1분기 분기별 임금 성장률 데이터가 향후 결정에 영향을 미칠 수 있다.
금리인하 사이클을 시작해야 한다는 설득력 있는 논거는 현재 상황과 경기침체 사이의 미묘한 균형을 나타내는 GDP 성장률의 명백한 둔화다.
이달 말에 발표될 경제지표는 매우 중요하며, 그 결과에 따라 ECB 회의에도 큰 영향을 미칠 수 있다.
연준은 고금리를 조금 더 오래 유지할까?
최근 몇 주 동안 3월 미국 금리인하 확률은 이전의 70% 수준에서 40%로 크게 하락했다.
출처: www.cmegroup.com
견고한 노동시장 데이터와 디스인플레이션의 둔화에 따른 3월 금리인하 확률 감소로 미국 달러가 주요 통화 대비 강세를 보이고 있다.
이러한 추세는 인플레이션이 중기적으로 목표 수준을 향해 움직일 수 있도록 올해 3분기에야 금리인하를 시작해야 한다는 크리스토퍼 월러 이사와 라파엘 보스틱 애틀랜타 연은 총재 등 연준 위원들의 발언에 의해 뒷받침되고 있다.
기술적 지표도 달러 선호
최근 유로/달러 통화쌍 차트는 또 다른 깃발 패턴을 형성하면서 기존 하락 추세의 연장 가능성을 시사하고 있다.
1월 첫 2주 동안 비슷한 패턴이 나타나면서 거의 모델과 유사한 모습을 보였다.
연준의 통화정책 전환이 지연될 가능성이 있고 유로존 금리인하는 빨라야 이번 여름으로 예상되는 점을 고려할 때, 하락 추세는 지속될 수 있다.
이 경우 조정적 패턴이 나타날 수 있으며, 다음 목표치는 수요 구간인 1.08, 지지선은 1.0750에 근접한다.
이 영역에서 시작된 탄탄한 상방 모멘텀의 견고함을 감안할 때, 적어도 단기적으로는 상승할 수 있는 유리한 기회가 있으므로 잠재적 매수 포지션을 제시한다.
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