By Tezcan Gecgil
(2021년 11월 11일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 다른 중국 기술주들과 마찬가지로 바이두 주가는 2021년 들어서 24% 이상 하락했다.
- 바이두는 인터넷 서비스로 잘 알려져 있고 중국의 선도적인 검색 엔진이지만, 바이두 경영진은 인공지능 및 자율주행으로 사업 중심을 이동시키고자 한다.
- 추가 변동성이 예상되지만 매수 후 보유 투자자들은 바이두 단기 하락 시 진입점으로 삼을 수 있다.
중국의 거대 기술 기업 바이두(NASDAQ:BIDU)에 투자한 사람들은 올해 24.1% 하락을 견뎌야 했다. 바이두 주식의 52주 가격 범위는 132.26~354.82달러다.
바이두는 중국의 검색 엔진 시장의 76% 이상을 장악하고 있지만, 전 세계적으로 보면 바이두의 비중은 2%에 못 미친다.
글로벌 검색 엔진 시장은 알파벳(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL)의 구글이 90% 이상을 차지하고 있다.
최근 몇 년 동안 바이두는 인공지능 기반 기술에 주목했다. 통계에 따르면 베이징 소재 바이두는 “중국 대부분의 인공지능 관련 특허를 가지고 있고 중국에서 제일 많이 인공지능 관련 특허 신청을” 진행했다.
또한 바이두 경영진은 자율주행 기술에도 자원을 투입하고 있으며, 2분기 상황은 다음과 같다.
“바이두의 자율주행 서비스 아폴로(Apollo)는 40만 회 이상, 870만 마일 이상을 주행했다.”
지난 8월 바이두는 탄탄한 2분기 실적을 발표했다. 매출은 인공지능 기반 클라우드 제품의 강력한 성장 덕분에 전년 대비 27% 상승했다. 광고 매출의 반등에서도 수혜를 입었다.
2분기 실적에 대해 로빈 리(Robin Li) 최고경영자는 다음과 같이 말했다.
“바이두의 핵심 사업 부문은 다시 한 번 강력한 분기 실적을 보였고, 이는 새로운 인공지능 비즈니스의 급격한 성장에 힘입은 것이었다. 인공지능은 기업 및 지역 정부가 더 많은 일을 하고 더 많은 사람들을 지원할 수 있도록 한다…우리는 다른 업계도 인공지능을 통해 변화할 수 있도록 돕고, 2030년까지 탄소 중립을 실현하고자 하는 당사 목표를 뒷받침할 수 있는 기회에 대해 기쁘게 생각한다.”
8월 12일 분기 실적 발표 이전에 바이두 주가는 165달러 수준이었다. 실적 발표 이후에는 최근 저점인 137.33달러까지 하락했다. 그러나 8월 말에는 다시 반등하여 지금은 164달러 가까이 올랐다. 바이두는 1월 17일 수요일에 3분기 실적을 발표할 예정이다.
바이두 주가 전망
인베스팅닷컴이 애널리스트 37명을 대상으로 설문조사를 실시한 결과, 바이두 주식은 ‘시장수익률 상회’ 등급을 받았다.
12개월 평균 목표주가는 253.30달러로, 현재 주가보다 54% 높은 수준이다. 12개월 주가 범위는 153.65~357.02달러다.
바이두 주식에 대한 후행 P/E, P/S 및 P/B 비율은 각각 8.14배, 3.05배, 0.32배로 나타났다. 이는 최근 가격 하락으로 인해 바이두가 가치주 카테고리에 들어가게 되었다는 것을 의미한다. 비교해 보자면 구글의 후행 P/E, P/S 및 P/B 비율은 각각 28.68배, 8.27배, 8.09배이다.
기술적 차트를 주시하는 독자들은 바이두의 여러 단기 및 중기 수치로 인해 투자자들이 신중하게 접근하고 있다는 사실이 흥미로울 것이다.
단기적 정성 분석의 일부로서 바이두 주식 옵션의 내재적 변동성(IV) 수준을 살펴보는 것도 중요하다. 내재적 변동성은 해당 주식의 잠재적 움직임에 대한 시장의 의견을 나타낸다. 그러나 이 측정항목은 움직임의 방향을 전망하지는 않는다.
우선 바이두 주가는 150달러선까지 떨어질 수 있고, 그 이후 횡보세를 보이면서 새로운 지지선을 찾을 것이다. 그러한 바이두 주가가 하락하면, 장기 투자자들은 더 나은 진입점을 발견하게 된다.
바이두 주식 트레이딩 방법 3가지
1. 현재 수준에서 바이두 주식 매수
주가의 일일 움직임에 연연하지 않고 바이두의 장기적인 잠재력을 믿는 투자자들은 지금 바로 바이두 주식을 매수할 수 있다.
11월 10일 바이두 주가는 161.56달러다. 매수 후 보유 투자자들은 몇 달 동안 매수 포지션을 유지해야 하고, 주가는 애널리스트 예상치인 253.30달러를 시도할 수 있다. 그 정도로 상승하면 현재 주가보다 55% 높아지는 것이다.
주식을 매수했으나 큰 폭의 하락을 우려하는 투자자들은 주가가 진입점에서 3~5% 낮아지는 경우 손절할 수 있다.
2. 바이두를 상위 종목으로 보유한 ETF 매수
많은 독자는 우리가 매수 후 보유 투자자들에게 적합한 상장지수펀드(ETF)를 주기적으로 다룬다는 점을 잘 알고 있을 것이다. 바이두 주식에 직접 투자하고 싶지 않지만 상당한 투자 노출을 원한다면, 바이두를 상위 종목으로 보유하는 펀드를 매수하는 방법을 고려할 수 있다.
해당되는 펀드의 일부는 다음과 같다.
- Global X MSCI China Communication Services (NYSE:CHIC): 올해 21.1% 하락, 바이두 비중 8.92%
- Invesco Golden Dragon China ETF (NASDAQ:PGJ): 올해 29.3% 하락, 바이두 비중 8.77%
- Global X Social Media ETF (NASDAQ:SOCL): 올해 0.06% 소폭 하락, 바이두 비중 4.78%
- Innovator Loup Frontier Tech (NYSE:LOUP): 올해 15.80% 상승, 바이두 비중 4.40%
3. 바이두 주식에 대한 대각 차변 스프레드
세 번째 트레이딩 방법은 LEAPS 옵션을 이용한 대각 차변 스프레드이며, 이 전략에서는 이 방식에서는 수익 잠재력과 리스크가 모두 제한된다. 이는 ‘빈자의 커버드 콜(poor person's covered call)’로 알려진 옵션 전략이다.
트레이더는 우선 더 낮은 행사가격으로 장기 콜을 매수한다. 동시에 트레이더는 더 높은 행사가격으로 단기 콜을 매도하여 매입 대각 스프레드를 형성한다.
여기서 기초 증권에 대한 콜 옵션은 행사가격과 만기일이 각각 다르다. 트레이더는 하나의 옵션은 매수하고, 하나의 옵션은 매도하여 대각 스프레드를 만들게 된다.
이 전략을 사용하는 대부분 트레이더는 기초 증권에 대해 약한 강세 전망을 가지고, 바이두 100주를 매수하는 대신 심내가격(ITM) LEAPS 콜 옵션을 매수할 것이다. 여기서 LEAPS 콜은 주식 보유에 대한 ‘대리모’ 역할을 한다.
이 글을 쓰고 있는 지금 바이두 주가는 163.75달러다. 첫 단계로서, 트레이더는 심내가격 LEAPS 콜을 매수할 수 있다. 예를 들어 바이두 주식 2024년 1월 19일 행사가격 120달러 콜 옵션을 매수한다고 하자. 이 옵션은 현재 63.05달러에 매수할 수 있다. 주식 100주를 1,6375달러에 매수하는 대신, 약 2년 2개월 후에 만기되는 이 콜 옵션을 보유하는 데는 6,305달러만 필요하다.
이 옵션의 델타값은 80에 가깝다. 델타값은 기초 증권 가격이 1달러 변화할 때 옵션 가격이 변하는 금액을 나타낸다.
바이두 주가가 1달러 상승하여 164.75달러가 된다면, 현재 옵션 가격인 63.05달러는 델타값 80에 기반하여 약 80센트가 오를 것으로 예상된다. 그러나 실제 변동은 일부 다른 요인에 의해서 소폭 달라질 수 있는데, 그 부분은 이 분석글 범위를 초과하는 논의가 될 것이므로 생략한다.
두 번째 단계는 트레이더가 약간의 외가격(OTM) 단기 콜을 매도하는 것이다. 예를 들어 바이두 주식 2022년 1월 21일 행사가격 165달러 콜 옵션을 매도한다. 이 옵션의 현재 프리미엄은 12.35달러이다. 옵션 매도자는 거래 수수료를 제외하고 1,235달러를 받게 된다.
이 트레이딩에서는 만기일은 두 가지이므로, 손익분기점을 계산하는 정확한 공식을 제공하기는 상당히 까다롭다. 각 브로커마다 각각의 트레이딩 설정에 대한 ‘수익 및 손실 계산기'를 제시할 것이다.
최대 수익 잠재력은 주가가 만기일에 단기 콜의 행사가격과 일치해야 실현될 수 있다. 따라서 트레이더는 만기 시(2022년 1월 21일) 바이두 주가가 단기 옵션의 행사가격(여기서는 165달러)보다 더 오르지 않으면서 최대한 가깝게 유지되기를 바랄 것이다.
여기서 최대 수익은 이론적으로 만기 시 165달러 가격에서 1,128달러 수익이 될 것이다. 단, 거래 수수료와 비용은 제외된 수익이다. (우리는 옵션 수익 및 손실 계산기를 사용하여 이 값에 도달했다.)
따라서 16,375달러를 투자해 바이주 100주를 매수하지 않음으로써 트레이더의 잠재적 수익은 레버리지되었다.
이상적으로, 트레이더는 단기 콜이 외가격으로 만기되거나 가치가 없어지기를 바란다. 그러면 장기 LEAPS 콜이 2년 2개월 후 만기될 때까지 콜을 하나씩 매도할 수 있다.
인베스팅닷컴 & https://kr.investing.com/, 무단전재 및 재배포 금지