주간 전망: 다음 주요 시장 움직임 결정하는 여러 펀더멘털 요인들

주간 전망: 다음 주요 시장 움직임 결정하는 여러 펀더멘털 요인들

Investing.com  | 2019년 12월 09일 14:37

(2019년 12월 8일 작성된 영문 기사의 번역본)

  • 경제 데이터 강세로 미국, 글로벌 지표 상승
  • 투자자들 12월 15일 중국산 상품 관세 결정 기다려
  • 연준, 유럽중앙은행, 스위스중앙은행 등 다양한 중앙은행 통화정책 결정
  • 다양한 요소들이 이번 주 시장 움직임에 영향을 끼칠 것으로 보인다. 물론 지금 시점에서는 상승세와 조정 중 어떤 방향으로 이어질지에 대해 확언하기 어렵다.

    아직까지 해결되지 않은 미중 무역협상을 대신해 상황을 짊어지고 나선 것은 긍정적인 경제 데이터다. 지난 금요일, 글로벌 증시는 상승세를 보였으며 미국 지수들은 사상 최고치 경신을 코앞에 둔 선에서 장을 마감했다. 글로벌 증시는 세계 제조업 PMI의 강세에 힘입어 4개월 연속 상승하며 미국 증시를 앞질렀다. 수요가 서서히 상승하는 모습에서 제조업이 바닥을 쳤을 가능성을 확인할 수 있다.

    경제 데이터 강세, 미지수는 무역

    지난 금요일, 미국 S&P 500 지수다우존스 산업평균지수, 나스닥 종합지수, 그리고 러셀 2000 지수는 모두 월간 최대 상승폭을 보였다. 그 원인으로는 266,000건의 신규 일자리를 포함해 기대 이상의 수치를 기록한 11월 비농업부문 고용, 50년 저점인 3.5%까지 하락한 실업률, 전년 대비 미미하게나마 상승한 임금, 그리고 2번 연속 상향된 일자리 증가를 들 수 있다.

    노동시장의 상황은 꾸준히 개선되고 있으나, 제조업의 약세는 여전하다. 이미 위축 영역에 진입했던 미국 ISM 제조업지수는 지난주로 4개월 연속 하락해 10년 저점 수준까지 떨어졌다. 투자자들은 광역 경제가 2015년과 같이 5개월 내내 이어지는 제조업 약세를 견뎌낼 수 있을지 판단해야 할 것이다. 당시 최악의 하락폭은 하반기 중 기록한 15%였다.

    하지만 우리 모두가 알다시피, 지금 주식은 원상태로 반등한 뒤 추가로 상승하기까지 했다. 4년 전 12월 저점에 비해서는 75% 높은 수준이다. 사상 최장의 확장기에서 더 얻어낼 만한 것이 있을까?

    연준에 더해 유럽중앙은행, 스위스중앙은행, 러시아중앙은행 등은 금리를 그대로 유지할 것으로 보인다. 영국 총선에서는 보리스 존슨(Boris Johnson) 총리가 승리를 거두고 브렉시트를 추진할 원동력을 얻을 것으로 예상된다.

    무역은 여전히 미지수의 영역이다. 투자자들은 미국이 12월 15일부터 발효되는 중국산 상품에 대한 추가적 관세 부과를 철폐하겠다는 충분한 신호를 보냈다고 주장하기 시작할지도 모른다. 이번 관세는 일반소비자들에게 가장 큰 타격을 주는 소비재에 부과되며, 정치가들이 최소한 부분적인 무역협상이라도 타결하기 위해 움직이도록 압박을 가할 수 있을 것으로 보인다.

    기술적인 관점에서 보았을 때 주식들은 활발하게 반등할 태세를 갖추고 있다.

    S&P 500 지수 일간 차트

    미국 3대 주요 지수의 상당한 수요가 확인되며, 실패한 확대 천정형 패턴의 바닥을 형성했다. S&P500 지수는 11월 27일 기록한 사상 최고 종가와 0.25%도 채 차이가 나지 않는 수준으로 장을 마감했다. 다우존스 산업평균지수는 최고가에 비해 0.53% 낮은 수준을 기록했다. 나스닥 종합지수는 11월 27일의 기록적인 종가에 비해 0.57% 낮았다. 러셀 2000 지수는 11월 27일 저점에 비해 0.02%, 사상 최고치를 경신한 8월 30일 종가에 비해서는 6.6% 낮은 선에서 거래를 마감했다.

    거시경제적 데이터와 기술적인 요소들은 긍정적으로 보이지만, 스타워즈에서 나온 미래에 대한 요다의 대사를 기억하는 것이 좋겠다: "보기 어려운 것이다. 항상 움직이고 있다, 미래는."

    VIX 주간 차트

    VIX 지수는 12.00에 도달한 뒤 곡선을 그리며 재차 상승했다. 2018년 7월부터 탄탄한 지지선 역할을 했던 수준이다. 변동성은 이제 5월과 8월에 달성했던 20대로 돌아가게 될까, 아니면 더욱 올라 2월과 2018년 12월에 기록했던 30대까지 노려볼 수 있을까?

    2019년 미국채 10년물은 무역마찰로 인한 글로벌 성장 역풍 덕분에 0.8% 하락했으며, 금년 12월 5일까지의 채권 수익률은 7.3%까지 상승했다. 현재 미국채는 2011년 이래 가장 훌륭한 연간 성적 달성을 앞두고 있다.

    미국채 10년물 일간 차트

    기술적으로 보았을 때, 수익률은 금리가 굵은 선으로 표시된 2018년 11월부터의 하락 추세선을 넘어서려고 시도했을 때부터 가격대에 갇힌 상태였다. 금요일에는 훌륭한 고용 데이터 발표 뒤 일시적으로 상향 돌파했으나, 다시 선 밑으로 하락해 장을 마감하면서 여전히 공급이 남았다는 것을 보였다.

    달러지수 일간 차트

    달러 또한 채권수익률과 마찬가지로 기대 이상의 비농업부문 고용에 힘입어 8월부터 이어진 저점과 2018년 6월 중순부터의 상승 추세선 위로 상승했다.

    금 일간 차트

    리스크와 달러 강세는 에 압박을 가했다. 금은 트레이더들이 6월부터 8월까지 3개월에 거쳐 보인 22%의 상승 뒤 이익실현에 나서면서 하락 채널을 따라 하락했다.

    비트코인/달러 일간 차트

    이른바 "디지털 금"으로 불리는 비트코인의 기술적 패턴은 금과 비슷하게 보일지도 모르겠으나, 금이 10% 상승한 와중 11.7% 하락한 상태다.

    원유 일간 차트

    원유는 지난주, OPEC과 러시아가 2018년 기록한 배럴당 $75에서 하락한 유가를 지지하기 위한 추가 감산을 선언하면서 9월 17일 이래 최고가를 기록했다. 기술적으로 보았을 때 유가는 200일 이동평균선을 넘어섰으나, 상승 채널의 상단에서 이익실현 경향을 보이며 유가를 현재 채널 바닥인 $56까지 끌어내리려는 저항선을 만났다.

    주간 전망

    동부표준시(EST) 기준

    일요일

    18:50: 일본 – GDP: 분기 대비 0.1%에서 0.2%로, 전년 대비 0.2%에서 0.7%로 상승 예상

    화요일

    4:30: 영국 – GDP: 전분기 기록한 0.3%에서 -0.2%까지 하락, 전월 대비 -0.1% 유지할 것으로 예상되나 전년 대비로는 1.0%에서 1.2%까지 상승

    수요일

    8:30: 미국 – 핵심 CPI: 전월부터 0.2%로 유지, 연간 대비로도 변동 없을 전망10:30: 미국 – 원유 재고: 4.856M 배럴 감소 예상14:00: 미국 – FOMC 경제전망; 성명; 연준 금리 결정, 1.75%로 유지 예상

    목요일

    종일 - 영국 총선: 수많은 이들이 보리스 존슨 총리와 시장주의자인 토리당, 그리고 사회주의 진영인 노동당 사이의 선택이 명백하다고 보고 있으며, 이번 선거에서는 브렉시트의 향방이 결정될 것으로 예상된다.

    3:30: 스위스 – 스위스중앙은행 금리결정: -0.75% 유지 예상

    7:45: 유로존 – 유럽중앙은행 금리결정: 0.00% 유지 예상

    8:30: 유로존 – 유럽중앙은행 기자회견: 크리스틴 라가르드(Christine Lagarde)가 유럽중앙은행 총재로서 갖는 첫 기자회견

    금요일

    5:30: 러시아 – 금리결정: 6.50%에서 6.25%로 인하 예상

    8:30: 미국 – 핵심 소매 판매: 0.2%에서 0.4%로 상승; 소매 판매: 0.3%에서 0.4%로 상승

    --번역: 임예지/Investing.com Korea

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