(2018년 9월 12일 작성된 영문 원고의 번역본)
페이스북(NASDAQ:FB)의 하락에 아직 끝이 보이지 않는다. 지난 7월 실망적인 2분기 수익 발표 이후 이틀 만에 22% 급락하던 주가가 계속해서 하향곡선을 그리고 있다. 그리고 또 다른 FAANG 그룹(페이스북, 아마존, 애플, 넷플릭스, 구글), 애플 (NASDAQ:AAPL), 아마존 (NASDAQ:AMZN)과 같은 기업들이 새로운 기록을 세워나갈 때마다 이러한 하락은 다시 한번씩 반복되고 있다.
페이스북은 언제까지 하락을 지속할 것이며, 지금의 저점은 매수 기회인가? 결론적으로 아직은 때가 온 것 같지 않다.
먼저, 페이스북은 러시아의 미국 대선 개입과 캠브리지 애널리티카 스캔들로 촉발된 대중들의 분노 이후, 앞으로 규제 당국과 정치인들, 일반 대중의 요구사항에 맞추어 그들의 네트워크가 안전하다는 것을 입증하기 위해 수십억의 달러를 소비해야만 한다.
페이스북이 가짜 뉴스와 선거 개입에 대한 조사를 수행할 수천 명의 직원을 고용하는 것을 포함해 인프라와 정보 보안을 위해 지출해야 하는 소비액은 올해 50~60% 상승할 것이며, 이는 2019년의 수익을 뛰어 넘는 금액이 될 것이라고 지난 7월 25일 수익 결산에서 데이빗 웨너(David Wehner) 페이스북 최고재무책임자(CFO)가 말했다.
또한 데이터센터와 설비 등의 실제적인 투자에 소비되는 설비 투자금도 2018년 150억 달러 상승해 지난해 대비 두 배 이상이 될 것으로 보인다.
최근의 블로그 게시글에서 페이스북은 자사의 네트워크 상에서 거짓 잘못된 정보를 막기 위한 기술 및 파트너십을 세워가기 위해 노력하고 있으며, 전 세계 17개국 27개의 파트너 기업들에게 사진 및 비디오 팩트체크를 확장해 나고 있다고 밝혔다.
또한 마크 주커버그(Mark Zuckerberg) 최고경영책임자(CEO)는 해당 글이 게시되기 하루 전 다른 게시글을 통해 페이스북이 현재 2년 전보다 ‘훨씬 더 안전한 보호’를 받고 있다고 말하며, 가짜 계정 제거 및 인기 계정의 보안을 강화하기 위한 계획을 강조하기도 했다.
이러한 모든 지출과 새로운 조치들을 통해 페이스북이 그들의 사업모델을 크게 변동시킬 수도 있는 규제들을 피하고자 굉장히 노력하고 있음을 알 수 있다. 그러나 이러한 목표를 이루는 데는 큰 비용이 들 것이다.
하향세에 사용자 참여 감소
페이스북의 주가에 계속적으로 부정적인 영향을 줄 수 있는 또 다른 요소는 이러한 조치들로 인한 전반적인 사용자 참여의 감소이다.
퓨 리서치 센터(Pew Research Center)의 이번 달 조사에 따르면, 페이스북 사용자들은 2016년 대선 이후 페이스북이 직면한 대중의 분노에 발맞추어 그들의 행동 양식을 변화시켰다.
조사에 따르면 작년 한 해 동안 미국의 페이스북 사용자의 절반 이상이 그들의 개인정보 설정을 변경했다. 10명의 사용자 중 4명 이상이 같은 기간 소셜 미디어 플랫폼 사용을 잠시 중단했다. 그리고 약 4분의 1은 핸드폰에서 페이스북 앱을 제거했다.
최근 있었던 페이스북의 수익 발표에 따르면 페이스북은 해당 분기에 수익 상승률이 약 40%에서 20%로 급격히 둔화되었다. 앞으로 미래의 페이스북의 방향을 결정짓는 가장 큰 요인은 아마도 얼마나 빠르게 페이스북이 이러한 도전 과제들을 극복하고 수익 증가 둔화세를 억제할 수 있는지일 것이다.
이러한 사실은 몇 주 앞으로 다가온 페이스북 수익 발표에서 알게 될 것으로 보인다. 페이스북이 과거 보수적인 예상을 따라 기대를 저버린 적이 있음을 기억해야 할 것이다.
페이스북은 앞으로
페이스북이 반등하는 데에는 지름길이 없을 것이다. 대량의 소비 지출, 새로운 규제들과 사용자 수 감소 등 이러한 모든 요소가 단기적으로 수익성 증가에는 부정적인 요소로 작용할 것이다.
그러나 당신이 만약 장기 투자자라면 규제 문제가 해결 된 후 페이스북은 좋은 투자처가 될 것이며 수익도 안정화될 것이다. 이러한 모든 문제들과 부정적인 미디어 반응에도 페이스북은 여전히 거대한 수익성을 지닌 기업으로 올해 또한 30% 중반대의 이익을 거둘 것으로 기대된다.
최근의 저점에서 매수를 한다는 것은 기업의 장기적인 잠재력에 베팅한다는 것과 같다. 월 사용자 20억 명 이상, 그리고 인스타그램 및 왓츠앱과 같은 다른 동력들을 보았을 때, 그러한 베팅이 잘못된 것만은 아니란 것을 알 수 있다.