Daily Commentary - 2014년 11월 26일

주요 이슈

OPEC 회의를 앞두고 급락한 유가 비엔나 석유수출국기구(OPEC) 회의가 단 하루 앞으로 다가온 가운데, 회원국인 사우디 아라비아, 베네주엘나와 비회원국인 러시아, 멕시코 사이의 비공식 회담이 별다른 합의를 이끌어 내지 못한 채 끝났습니다. 게다가 개별 회원국들은 아직 원유 생산량 축소 및 유가 안정 방법에 대해 어떠한 합의도 보여주지 못하고 있습니다. 이 소식들로 인해 중부텍사스중질유(WTI) 1월물은 배럴당 73.60달러까지 하락했고, 브렌트유는 배럴당 78달러까지 떨어졌습니다. 이번 목요일 OPEC 회의에서 합의 가능한 것은 현행 생산량 쿼터인 일당 3천만 배럴을 좀더 엄격히 준수하자는 결의가 될 것입니다. 그러나 이 정도로는 지난 6월 이후 30%이상 빠진 유가를 되돌리기에 충분하지 않을 수 있습니다. 향후 원유 생산량이 줄어든다는 보장이 없고, OPEC 비회원이 어떤 반응을 보일지 확실치 않기 때문입니다. 저희가 볼 때, 중국 경제 둔화와 유럽경제 침체, 미국내 원유 생산 지속으로 유가 하락세는 더 이어질 것으로 보입니다.

어제 발표된 경제지표에서는 미국 GDP 2차 추정치가 +3.9%(qoq SAAR)을 기록하여 1차 추정치인 3.5%(qoq AAAR)을 넘어선 것으로 나타났습니다. 전망치는 +3.3%(qoq SAAR)이였습니다. 핵심 PCE 2차 추정치는 1차 추정치와 동일한 +1.4%인 것으로 나타났습니다. 미국 경제는 2분기와 3분기 연속해서 11년만의 최고 성장률을 기록함에 따라 4분기도 견조한 성장세를 이어갈 가능성이 높아졌습니다. 반면에 미국 소비자 신뢰지수는 2007년 10월 이래 최고 수준이었던 전월 대비 하락했고, 리치몬드 연준 제조업 지수도 4년래 최고였던 전월 대비 하락했습니다. 이러한 엇갈리는 지표로 인해 달러화는 거의 모든 주요 통화 대비 약세를 보였습니다. 그러나 G10 내 USD 대안 통화들이 점차 투자매력이 떨어지고 있는 만큼, USD 하락은 신규 매수 기회로 판단됩니다.

금일 일정: 스웨덴 11월 경기동향지수는 전월 대비 소폭 하락했을 것으로 예상됩니다.

노르웨이 9월 AKU 실업률은 전월과 동일한 3.7%에 머물렀을 것으로 전망됩니다. 9월 공식 실업률이 하락했으므로 전망 상회일 가능성이 높으며 이는 NOK에 긍정적으로 작용할 수 있습니다.

영국 3분기 GDP 2차 추정치는 +0.7%(qoq)로 잠정치와 일치할 것으로 예상되어 완만한 성장 둔화세를 확인시켜 줄 것으로 보입니다. GDP 발표와 함께 지출 내역이 최초 공개되므로 3분기 성장에 대한 정보를 얻을 수 있습니다. 이는 GBP에 중립적으로 작용할 것으로 전망됩니다.

오늘은 미국 지표 발표가 많습니다. 10월 내구재 주문이 나옵니다. 헤드라인 지수는 전월의 -1.1%에서 하락폭이 줄어든 -0.6%일 것으로 전망됩니다. 반면 운송장비를 제외한 내구재주문은 9월에 증가했을 것으로 예상됩니다. 10월 개인소득과 개인지출도 나옵니다. 개인지출은 미국 노동시장 호조에 따른 소득증가 덕분에 상승했을 것으로 전망됩니다. 10월 핵심 PCE는 9월과 동일할 것으로 예상되며, 이는 화요일 GDP 발표에서 3분기 핵심 PCE 2차 추정치가 전월과 동일했던 것에 부합하는 것입니다. 11월 시카고 구매자관리지수와 미시건대 소비자 신뢰지수 최종치도 나올 예정입니다. 10월 잠정주택판매와 신규주택판매는 주택부문이 부진했던 여름 시즌을 뒤로하고 다시 성장하고 있음이 나타날 것으로 보입니다. 결과적으로 미국 경제지표는 USD에 긍정적으로 작용할 것으로 보이며, 달러 랠리가 예상됩니다.

뉴질랜드 10월 무역수지는 적자폭이 다소 줄어들었을 것으로 전망됩니다. 어제 2년 기대 인플레이션이 하락함에 따라 금리인상 가능성이 줄어들었고, 무역적자의 완만한 감소로는 NZD에 대한 부정적 투심을 돌리기에 부족해 보이므로 NZD에 대해서는 하락 관점을 유지합니다.

오늘은 1명의 고위인사(비토르 콘스탄치오 ECB 부총재) 발언만 예정되어 있습니다.

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1.2400에서 지지 받은 EUR/USD

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EUR/USD는 1.2440에서 저항을 확인 후 하락을 시도했지만, 1.2400(S2) 근방에서 지지를 받은 후 소폭 반등했습니다. RSI가 50선을 넘어섰고, MACD는 마이너스 영역에 있기는 하지만 시그널선 위에 놓여 있습니다. 이러한 모멘텀 신호를 감안할 때, 반등 흐름이 좀더 이어질 것으로 생각됩니다. 그러나, 일봉 차트상 전체적으로 하락 추세에 머물러 있으므로 최근 반등 흐름 또는 추가 상승은 신규 매도 기회가 될 것으로 예상됩니다. 일봉 모멘텀 지표와 가격 움직임 사이에 상승 다이버전스가가 여전히 확인되므로, 장기 하락추세를 좀더 신뢰할 수 있으려면 먼저 1.2360(S3)을 확실히 이탈하는지 확인할 필요가 있어 보입니다. 만약 이탈한다면 2012년 8월 저점인 1.2250 영역까지 밀릴 수 있습니다.

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• 지지선: 1.2440 (S1), 1.2400 (S2), 1.2360 (S3)

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• 저항선: 1.2500 (R1), 1.2575 (R2), 1.2620 (R3)

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~가 작성한: IronFX