Daily Commentary - 2014년 11월 25일

주요 이슈

BoE의 실제 통화정책 기조 영란은행(BoE)의 마크 카니 총재, 존 컨리페 금융안정 부총재, 크리스틴 포브스 MPC 위원, 그리고 반대표를 던진 이안 맥카퍼티 위원 등이 의회 재무상임위원회에 출석하여 최근 영국의 경제전망에 대해 증언합니다. 최근 BoE가 물가 전망에 대해 엇갈리는 메시지를 보내고 있는 만큼, 이번 증언은 투자자들에게 BoE의 통화정책 기조를 확인할 수 있는 기회가 될 것으로 보입니다. 11월 인플레이션 보고서에서는 단기 물가 전망치가 크게 하향 조정되었습니다. BoE는 6개월 이내에 물가가 1% 밑으로 떨어질 수 있다고 경고하면서 앞으로 3년 동안 목표 수준인 2% 밑에 머물 것으로 전망한 바 있습니다.

반면에 11월 BoE 회의 의사록에서는 금리 동결에 찬성표를 던진 7명의 위원이 영국의 경제성장 및 물가 전망에 대해 "상당히 다양한 견해"를 보인 것으로 드러났습니다. 일부 위원은 성장률 둔화에 중점을 둔 반면 다른 MPC 위원은 유휴인력이 예상보다 빠르게 줄어들어 물가 상승 압력이 가중될 것이라고 지적했습니다. 이렇게 MPC 위원들이 엇갈리는 신호를 보내고 있는 만큼, 이번 청문회는 BoE의 실제 통화기조를 알 수 있는 기회가 될 가능성이 높습니다. 제 생각에 금일 인플레이션 보고서 청문회에서는 지난 11월 인플레이션 보고서 때보다 약화된 비둘기파적 어조를 보이며 영국 경제의 긍정적 신호에 보다 주목할 것으로 보입니다. 비록 최근 거시적 경제지표의 부진으로 첫 금리인상 예상시점이 5월 총선 이후로 밀려났지만, 금일 청문회로 GBP가 다소 강세로 돌아설 수 있습니다.

오늘 일본은행(BoJ)은 추가 부양을 결정했던 지난 10월 31일 정책회의의 의사록을 공개했습니다. 이번 의사록에서는 추가부양에 반대표를 던진 4명의 BoJ 정책위원들이 추가 부양책은 중앙은행의 신뢰도를 떨어뜨릴 수 있다는 이유로 반대한 것으로 나타났고, 기존의 채권시장개입에 대한 가이던스를 유지하는 것이 합당하다고 생각한 것으로 드러났습니다. 반면에 하루히코 구로다 총재는 BoJ가 물가 목표 달성을 위해 추가부양에 나설 준비가 되어있다는 점을 강조했습니다.

그 외에 뉴질랜드 4분기 기대 인플레이션(2년)이 2013년 6월 이후 최저를 기록한 3분기의 2.23%에서 또 다시 2.06%로 떨어진 것으로 나타나자 NZD가 하락했습니다. 이 같은 결과는 RBNZ가 서둘러 금리인상에 나설 필요가 없다는 의미가 되므로 NZD 하락으로 이어졌습니다. 물가 전망치 하락으로 가뜩이나 어두운 물가 전망이 더 악화되었으므로, NZD 하락 압력이 더 지속될 수 있습니다.

독일 3분기 GDP 최종치는 2분기의 -0.1%에서 잠정치에 부합하는 +0.1%로 상승한 것으로 나타났습니다. 독일이 간신히 경기침체를 피하기는 했지만, 완만한 성장으로 인해 EUR 매도 압력은 계속 유지될 같습니다.

금일 일정:

캐나다 9월 소매판매는 전월 대비 상승했을 것으로 예상되어 최근 CAD에 대한 긍정적 투심과 캐나다 경제에 대한 낙관적 전망이 더 힘을 받을 수 있습니다.

미국 3분기 GDP 2차 추정치는 1차 추정치 보다 둔화되었을 것으로 예상됩니다. GDP 2차 추정치는 1차 추정치인 3.5%(SAAR)에서 하향된 3.3%(SAAR)일 것으로 예상됩니다. Fed가 물가 지표로 선호하는 핵심 개인소비지수 2차 추정치는 Fed 목표인 2%에서 하락했 것으로 전망됩니다. 9월 FHFA 주택가격지수는 소폭 하락이 전망되고, 9월 S & P/케이스-쉴러 주택가격지수는 8월 대비 상승했을 것으로 예상됩니다. 11월 리치몬드 연준 제조업지수와 11월 컨퍼런스보드 경기선행지수도 나옵니다.

BoE 청문회 외에도, 에발트 노보트니 ECB 정책위원이 발언합니다.

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반등하여 1.2440을 터치한 EUR/USD

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EUR/USD는 어제 반등 흐름이 이어져 저항선 1.2440(R1)과 파란색 단기 상승 채널 하단에 도달했습니다. 이 근방에서 고점을 낮출 가능성이 높으므로, 향후 하락파가 나타나 어제 저점이자 11월 6일/7일 저점인 지지선 1.2360(S1)까지 다시 하락할 것으로 예상됩니다. S1을 확실히 하회한다면 일봉 차트상 저점이 낮아지게 되어 2012년 8월 저점인 1.2250(S2) 근방까지 하락할 수 있습니다. 일봉 모멘텀 지표를 살펴보면, 지표와 가격 움직임 사이에 아직 상승 다이버전스가 확인되고 있어 장기 하락추세를 좀더 신뢰할 수 있으려면 먼저 1.2360(S1)을 확실히 하회할 때까지 기다려야 할 것으로 판단됩니다.

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• 지지선: 1.2360 (S1), 1.2250 (S2), 1.2130 (S3).

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• 저항선: 1.2440 (R1), 1.2500 (R2), 1.2575 (R3).

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~가 작성한: IronFX