Daily Commentary - 2014년 08월 15일
IronFX | 2014년 08월 15일 20:16
주요 이슈
- 모든 구름이 완전히 은빛이다. 모든 구름에는 은빛 테두리가 있다는 말이 있습니다. 아무리 안 좋은 상황에서도 긍정적인 면이 있다는 의미입니다. 하지만, 요즘은 안 좋은 상황이 오히려 전부 좋은 상황으로 평가되어서, 모든 구름이 완전히 은빛인 것처럼 보입니다. 어제의 경제 뉴스는 전부 안 좋았지만, 시장은 마치 가능한 최상의 뉴스가 있었던 것처럼 주식, 국채 및 채권의 랠리가 있었습니다. 유로존은 유럽 경제가 기본적으로 정체되고 있음을 보여주는 예상보다 더 낮은 GDP로 최근의 일련의 안 좋은 경제 지표를 마무리했고, 한편으로 경제 예측 전문가들은 올해 성장과 인플레이션 모두에 대한 전망치를 낮추었습니다. 반면, 바다 건너 편에서는 노동 시장에 대한 최근의 개선된 일부 뉴스와는 반대로, 신규실업수당 청구건수가 예상보다 더 많았습니다.
- 어제는 전통적으로 좋게 평가되는 일부 뉴스가 있었습니다. 러시아 대통령 블라디미르 푸틴이 대대적으로 홍보된 크림 반도에서의 회의에 가서, “가능한 신속한” 분쟁 종식을 요청했습니다. 이 조심스러운 발언은 푸틴이 위기를 단계적으로 해소하기를 원한다는 신호로 받아들여졌습니다. (하지만, 개인적으로 필자는 상황이 완전히 종료되는지 여부에 의문을 갖고 있습니다. 2개의 영국 신문에서 목요일 저녁에 러시아 무장 차량이 우크라이나에 진입하는 것이 목격되었다고 보도했고, 한편으로 미국 국방부는 폴란드와 발트 3국에 600여명의 미군과 탱크를 포함한 장비를 파견할 것이라고 발표했습니다. 러시아 접경 국가들에 미군이 주둔하는 것은 특히 푸틴을 불편하게 만들 것입니다.)
- 우크라이나 갈등의 조기 해결에 대한 희망에 더해서, ECB, 잉글랜드 은행 및 미 연준 모두 조만간은 금리 인상을 개시하지 않을 것이라는 생각이 모든 금융 자산에 대한 자금 유입을 촉진했습니다. 10년물 독일 국채가 최초로 1.0% 미만으로 하락하고, 10년물 미국 국채는 2.40% 아래로 하락하는 등 국채 수익률이 하락했습니다. 독일 국채는 이제 중앙은행이 정부가 발행할 수 있는 국채보다 더 많은 국채를 매수하고 있는 국가의 국채인 JGB보다 단지 50bp 정도 높습니다. VIX 지수는 하락을 지속했고, 자금이 신용 시장으로 돌아오면서 고수익 채권들이 상승했습니다. 하지만 달러는 대부분의 G10 통화에 대해서 안정을 유지했고, EUR/USD는 최근의 좁은 변동폭 범위 내에서 유지되면서, 다시 한 번 1.3330 지지선을 깨는데 실패했습니다(당일 저가: 1.3349). 상품 통화가 주요 상승 종목인데, 상품 실적이 그리 좋지 않았다는 점을 고려할 때 특이한 현상입니다. 구리는 하락했고, 오일은 공급 과잉이 지속되면서 급락했으며, 농산물도 전반적으로 하락했습니다.
- FX 시장 상황: 캐리 트레이드가 상승을 지속하고 있습니다. 전반적인 금융 행복감에의 도취가 캐리 트레이드 유행이 지난 이머징 마켓 FX 시장에도 반영되었습니다. 관찰된 거의 모든 이머징 마켓 통화가 USD 대비 상승했습니다(THB만이 유일한 예외였음). 가장 성적이 좋은 통화는 야당 대통령 후보자가 비행기 추락으로 수요일에 사망한 후에 하락했던 BRL이었습니다. 동유럽 통화들도 성적이 좋았으며, RUB 상승치를 추월했습니다. 선진국 시장 국채수익률이 하락하고, 이머징 마켓의 보다 높은 수익률이 상대적으로 보다 매력적이 됨에 따라 보다 많은 캐리 트레이드가 이루어질 것으로 예상됩니다. 필자의 의견으로는, MXN과 동유럽 통화(특히, PLN 및 HUF)가 수혜자가 될 것으로 보입니다. 캐리 트레이드 거래에 관심있는 투자자들이 조만간 더 하락할 것으로 예상되는 EUR이나 통화 약세를 위한 추가 조치에 대한 압력이 높아지고 있는 JPY에 비해서, 이들 통화에 대한 매수를 고려하려고 할 수 있습니다.
- 오늘의 주요 일정: 영국 GDP, 미국 산업생산, 캐나다 실업률 수정치. 유럽 개장 중의 주요 일정은 영국 2분기 GDP 2차 추정치입니다. 수요일에 실망스러운 인플레이션 보고가 있었고, 특히 급여 상승 예상치가 절반에 그친 뒤라, GBP가 상승 흐름을 재개하기 위해서는 강력한 개선이 필요합니다. 시장 예상치는 최초 예측치인 +0.8%와 동일합니다.
- 미국에서는 7월 산업생산과 PPI가 발표됩니다. 수요일에 발표된 약한 소매 판매에 비추어 볼 때, 달러가 다시 강세를 보이려면 견고한 산업생산이 필요할 것입니다. 6월의 월간 대비 +0.2%보다 상승한 +0.3%의 예상치로 충분할지는 명확하지 않습니다. 8월의 엠파이어스테이트 제조업지수와 미시건대 소비자신뢰지수 예비치 또한 발표됩니다. 전자는 하락할 것으로 예상되지만, 후자는 개선될 것으로 예상되어서, 혼조 상황입니다.
- 캐나다에서는 6월 제조업 판매와 7월 기존 주택 판매가 발표됩니다. 캐나다 통계청이 지난 주 금요일에 발표된 보고서에서 오류를 발견함에 따라 7월 고용보고서 또한 다시 발표됩니다(수정된 보고서가 원래는 목요일에 발표될 예정이었지만, 발표일이 나중에 변경되었음). 시장의 당초 예상치인 2만명을 넘어서는 경우, CAD의 강세가 예상됩니다. 하지만, 실망스러운 수치가 발표되는 경우, 제조업 판매에서 예상되는 둔화와 결합해서 CAD를 약세로 만들 가능성이 높습니다.
- 금요일에는 주요한 발언 예정자가 없습니다.
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MARKET
EUR/USD는 박스권 지속
- EUR/USD는 1.3330(S1) 지지선과 1.3415(R1) 저항선 사이의 박스권 내에서 계속 움직이고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 시세는 일간 차트의 고점들과 저점들을 연결한 파란색 장기 하향 채널 내에서 유지되고 있으며, 이에 따라 전반적인 하향 추세가 유지되고 있습니다. 따라서, 필자도 현재로서는 기존의 관점을 유지하고자 합니다. 필자가 보기에는 하향추세에 대한 확신을 다시 갖기 전에 1.3300(S2) 아래로의 하락을 보게 될 것으로 보입니다. 이러한 하락은 1.3200(S3) 지점에 이르는 길을 정비할 수 있습니다. 일간 차트에서는 14일 RSI와 프라이스 액션 사이에 포지티브 다이버전스가 보이는 반면, 일간 MACD는 신호선 위에서 움직였으며, 이는 장기 하향추세를 따르기에 최선의 시점은 아니라는 필자의 관점을 뒷받침합니다.
- 지지선: 1.3330 (S1), 1.3300 (S2), 1.3200 (S3).
- 저항선: 1.3415 (R1), 1.3445 (R2), 1.3500 (R3).
USD/JPY는 102.35 위로 움직임
- USD/JPY는 수요일에 102.35 위로 움직였고, 어제는 하락하면서 이 저항선을 지지선으로 확인했습니다. 필자는 이 저항선 위에서의 움직임은 102.75(R1)에 있는 저항선의 도전을 받을 가능성이 높다고 여전히 믿고 있습니다. 102.75(R1) 선을 결정적으로 돌파하면 103.00(R2)의 저항 지점을 목표로 할 수 있습니다. RSI는 50선 위에 있고, MACD는 신호선과 0선 모두의 위에 있습니다. 이는 일간 차트의 망치형 캔들과 아울러, 조만간 추가 상승의 가능성을 강화시킵니다. 전망은 조심스럽게 긍정적으로 유지하지만, 여전히 큰 그림에서는 일간 차트에서의 더 높은 고점과 새로 발생 가능한 장기 상승추세를 위해서 103.00(R2) 지점 위에서의 종가 형성이 필요하다고 믿습니다.
- 지지선: 102.35 (S1), 102.05 (S2), 101.80 (S3).
- 저항선: 102.75 (R1), 103.00 (R2), 104.00 (R3).
EUR/GBP는 0.8000 위로 움직임
- EUR/GBP는 랠리를 하면서 심리적 저항선인 0.8000 위로 움직였는데, 이 지점은 3월 18일부터 7월 27일 사이 하향추세의 23.6% 되돌림 지점과 일치하며, 0.8030(R1)에서 저항선이 확인됩니다. 이 글을 작성하는 시점에, 가격은 자주색의 단기 상향 채널 상단 경계선 근처에서 거래되고 있습니다. 이 점과 모멘텀 신호를 염두에 둘 때, 향후 흐름은 하락 방향일 것으로 예상되며, 0.8000(S1) 아래로의 하락 움직임도 배제할 수 없습니다. RSI는 70선에서 저항을 확인하고 더 하락했고, 한편으로 MACD는 고점 신호를 보여주고 있으며, 조만간 신호선 아래로 하락할 수 있습니다. 하지만, 가격이 자주색 하향 채널 내에서 더 높은 고점과 저점을 찍는 한, 시세 전망은 여전히 긍정적이며, 채널 내에서의 향후 하락은 되돌림이나 조정 움직임으로 보고자 합니다.
- 지지선: 0.8000 (S1), 0.7980 (S2), 0.7920 (S3).
- 저항선: 0.8030 (R1), 0.8065 (R2), 0.8130 (R3).
Gold는 여전히 추세가 없음
- 금은 1305(S1) 지지선과 1323(R1) 저항선 사이의 박스권 내에서 어제의 지점을 유지했습니다. 4시간 차트에서는 모멘텀 지표들이 모두 여전히 긍정적 영역 내에 있지만, 하락 경로를 따르고 있습니다. 더욱이, 일간 차트에서는 50일 및 200일 이동평균선이 여전히 횡보하고 있으며, 일간 오실레이터들이 중립선 근처에 위치하고 있으므로, 전반적으로는 횡보가 유지되고 있습니다. 따라서, 명확한 기술적 추세가 보일 때까지는 횡보 관점을 유지하고자 합니다. 1305(S1) 밑으로 하락하는 경우에는 1295(S2)에서 지지를 확인할 가능성이 높은 반면, 1323(R1) 위로 움직이는 경우에는 1345(R2)에서 7월 10일의 고점을 목표로 할 수 있습니다.
- 지지선: 1305 (S1), 1295 (S2), 1280 (S3).
- 저항선: 1323 (R1), 1345 (R2), 1355 (R3).
WTI는 96.50 밑으로 하락
- WTI는 목요일에 7월 31일 이래 거래되어 온 최근의 횡보 구간 저점인 96.50 밑으로 하락했습니다. 하락은 95.25(S1)에서 멈추었고, 모멘텀 신호를 고려할 때, 향후의 흐름은 상승 방향으로 예상되며, 아마도 이 번 시기의 저항선으로 96.50/97.00 지점을 테스트할 것으로 예상됩니다. 1시간 차트를 살펴보면, 14시간 RSI가 과매도 구간을 벗어나서 현재는 상승 방향을 가리키고 있으며, 시간 기준 MACD도 비록 현재는 네거티브 상태지만, 그 신호선 위로 움직이려고 하고 있습니다. 96.50(R1) 아래로의 하락이 전망을 하향 흐름으로 바꾸었으며, 따라서 파란색 하향추세 아래에서의 향후 상승 움직임은 매도자들이 다시 상황을 장악하기 전에 이루어지는 조정 국면으로 보고자 합니다.
- 지지선: 95.25 (S1), 93.65 (S2), 91.60 (S3).
- 저항선: 96.50 (R1), 97.00 (R2), 98.65 (R3).
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