주식부터 원자재까지 모든 것이 강세인 시장, 얼마나 오래 갈까?

By Ismael De La Cruz

(2024년 4월 7일 작성된 영문 기사의 번역본)

• 금 가격은 올해 급등했다. 지정학적 긴장과 중앙은행들의 매입으로 금 선물이 2,500달러까지 상승할 수도 있다.
• 한편, 유가는 중동 긴장과 OPEC 감산에 힘입어 상승했다.
• 원유 및 금에 대한 수요 증가 속 S&P 500 지수 계속 상승할 수 있을까?
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금 가격은 계속 치솟아 사상 최고치를 경신하고 있다. 올해 들어 13.7%의 놀라운 상승률을 보이면서 S&P 500 지수 수익률을 상회하고 있다.

여러 요인들이 금의 강세 추세를 지지하고 있다.

• 금리가 하락하면 투자자들이 더 안전한 자산을 찾기 때문에 금의 매력은 더욱 커진다. 올해 연준의 금리인하 전망은 금의 매력을 더욱 강화했다. 올해 초에는 최대 6차례 금리인하가 예상되었지만, 현재는 2~3차례로 축소되어 금리인상 횟수가 제한될 것이라는 전망이 우세하다.
• 지정학적 긴장, 특히 러시아, 우크라이나, 중동과 관련된 분쟁은 전통적인 안전자산으로서 금의 위상을 높이며 피난처를 찾는 투자자들을 끌어모으고 있다.
• 인도와 중국과 같은 주요 시장에서는 수요가 여전히 견고하다. 주요 금 구매국인 인도는 특히 개인 투자자들을 중심으로 수요가 계속 강세를 보이고 있다. 마찬가지로 세계 최대 금 수입국인 중국도 춘절 연휴 이후 예상보다 양호한 수요를 보였다. 중국 부동산과 주식 시장의 하락은 개인 투자자들의 관심을 더욱 부추겼다. 또한 중국 인민은행을 비롯한 중앙은행들은 금 매입량을 늘리고 있다.

위 요인들이 향후 몇 달 동안 지속될 것으로 예상됨에 따라 금은 지속적인 상승 모멘텀을 보일 것으로 보인다. 월가 일부 전문가들은 금 선물 가격이 2,500달러까지 오를 수 있다고 전망한다.

한편, 유가 역시 올해 상당한 상승세를 보였다. 예를 들어 브렌트유 선물은 올해 77.39달러로 시작했지만 지난주 91.90달러로 급등했다.

유가 상승의 주요 동인은 다음과 같다.

• 중동의 지정학적 긴장이 고조되면서 지역 안정에 영향을 미칠 수 있으며, 이런 상황은 이란과 헤즈볼라와 같은 다른 중동 플레이어들이 중요한 역할을 하도록 유도할 수 있다.
• OPEC 회원국들이 감산을 시행 중이다.

이제 초점은 유가 강세론자들의 중기 목표인 94~95달러로 이동한다.

S&P 500 지수도 계속 상승할 수 있을까?/h2

S&P 500 지수의 패턴은 매우 흥미롭고 신뢰할 수 있으며, 우리는 그런 부분을 경험 중이다.

즉, S&P 500 지수는 1분기 종가가 12월에 기록한 최저치보다 높은 경우, 남은 한 해를 상승세로 마감하는 경향이 있다.

지난 73년간의 데이터를 살펴보면 그러한 패턴은 37번 발생했고, 그중 36번은 성공했으며 단 한 번만 실패(2015년 0.7% 하락)한 것으로 나타났다. 연중 나머지 기간의 평균 수익률은 11.2%, 연간 전체 수익률은 18.8%였다.

1분기 S&P 500 지수가 12월 저점 이상에서 마감했으므로 주식, 금, 원유 가격은 모두 함께 상승할까?

시간이 지나야 알 수 있을 것이다.

2024년 글로벌 증시 순위/h2

2024년 들어 지금까지 전 세계 주요 증시 지수의 실적 순위는 다음과 같다.

• 일본 닛케이 +17.5%
• 이탈리아 FTSE +12.4%
• 유로존 유로 스톡스 50 +10.91%
• 미국 S&P 500 +9.11%
• 독일 Dax +8.50%
• 미국 나스닥 +8.24%
• 스페인 Ibex 35 +8.06%
• 프랑스 Cac +6.87%
• 미국 다우존수 +3.22%
• 영국 FTSE 100 +2.30%

투자자 심리 (AAII)/h2

향후 6개월 동안 주가가 상승할 것으로 기대하는 낙관적 심리는 47.3%로 과거 평균 37.5%를 상회하고 있다.

향후 6개월 동안 주가가 하락할 것으로 기대하는 비관적 심리는 22.2%로 과거 평군 31%보다 낮은 수준을 유지하고 있다.

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~가 작성한: Investing.com