우버 4분기 실적 프리뷰: 매출 성장 예상하지만 비용 및 부채가 랠리에 제동 걸 수 있어

By Günay Caymaz

(2024년 2월 6일 작성된 영문 기사의 번역본)

• 우버는 지난번 인상적인 실적에 이어 최신 분기 실적 발표를 앞두고 주가가 급등했다.
• 우버의 분기 수익은 전기 대비 5% 증가한 97억 6천만 달러, 주당순이익은 0.39달러로 예상되며, 매출총이익률 30%를 유지하면서 이전의 매출 하락을 회복하는 목표를 가지고 있다.
• 프로팁(ProTips) 분석에 따르면 올해 우버의 잠재적 수익 성장률은 132%에 달하지만 높은 운영 비용, 치열한 시장 경쟁, 경기 침체에 대한 우려 등 과제를 안고 있다.
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미국 증시가 계속 랠리를 이어가는 가운데, 호출형 승차 공유 서비스 기업 우버(NYSE:UBER)는 2023년부터 상승 모멘텀을 유지하고 있다. 수요일(7일) 실적 발표를 앞두고 사상 최고치를 경신하며 70달러를 넘어섰다.

실적 발표에 앞서 최고의 펀더멘털 분석 도구인 인베스팅프로를 통해 우버의 재무 상황을 자세하 살펴보고, 위험과 장점에 대해서 파악해 보자.

우버 실적 예상/h2

인베스팅프로에 따르면 우버 수익은 전기 대비 5% 성장, 매출은 전년 동기 대비 13% 성장한 97억 6천만 달러로 예상된다.

애널리스트 주당순이익 예상치는 0.39달러로 전기 대비 14.7% 성장한 것으로 나타났다. 이전 실적 보고에서는 매출이 예상치를 2.6% 맡돌았지만 주당순이익은 예상치를 7.5% 상회했다.

2022년 하반기부터 관찰된 매출 성장 둔화에도 불구하고 우버는 30%의 매출총이익률을 유지하면서 완만한 수익 성장을 이어가고 있다.

출처: 인베스팅프로

수익성 성장할까?/h2

또한 지난 2개 분기에는 순이익이 나오기 시작했으며, 2023년 내내 판매 및 마케팅 비용은 감소한 반면 운영 비용은 거의 보합세를 유지했다.

승객 운송뿐만 아니라 배달 서비스에서도 글로벌 리더 기업인 우버는 2023년 마지막 분기에 대한 매출을 발표할 예정이다.

또한 고비용을 지속하고 있는 우버가 운영비와 마케팅 비용을 어떻게 관리할지에 대해서 큰 관심이 모아지고 있다.

출처: 인베스팅프로

우버는 최근 광고 서비스 및 전략적 파트너십을 통해 수익성을 개선하기 위한 몇 가지 조치를 취했다.

투자자들은 특히 이번 주에 발표될 실적 보고서에서 새로운 이니셔티브가 우버의 매출 흐름에 어떤 영향을 미칠지에 대한 단서를 찾을 것이다.

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출처: 인베스팅프로

프로팁(ProTips)에 따르면 우버는 올해 수익이 증가할 것으로 예상된다. 현재 우버의 순이익 성장률 예상치는 132%로 동종업계 평균 78%를 크게 상회할 것으로 예상되며, 이는 우버 주식에 긍정적인 요인으로 작용하고 있다.

출처: 인베스팅프로

향후 잠재적 역풍/h2

우버 주가는 회사의 재무 개선과 함께 견조한 실적을 보여 주었고, 추가 상승 가능성이 있다.

개인 소비자를 대상으로 하는 우버는 팬데믹 이후 미국 경제의 탄력성을 적극 활용했다. 그러나 현재 상황은 우버에 유리하게 작용하고 있지만, 잠재적 경기침체 시기는 심각한 도전이 될 수 있다는 우려도 제기된다.

또한 승객 운송 및 배달 부문의 치열한 경쟁 속에서 우버는 상당한 시장 점유율을 보유하고 있음에도 불구하고 높은 마케팅 및 운영 비용을 유지해야 한다. 이 부분은 우버의 순이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

출처: 인베스팅프로

프로팁에서 우버의 다른 약점을 살펴보면, 우버는 경쟁사 대비 134.7배의 높은 주가수익비율을 기록한다.

우버 주식의 높은 밸류에이션은 수익보다 훨씬 높고, 이는 주식이 과매수 영역에 계속 남아 있음을 의미한다. 우버가 계속 수익을 늘리고 있지만, 현재 주가 상승 대비 높은 주가수익비율은 계속 유지될 것이다.

그리고 우버의 주가순자산비율 역시 15.2배로 업계 평균을 상회하고 있어서 주가 랠리에 어려움이 될 수 있다.

출처: 인베스팅프로

우버에 문제가 될 수 있는 또 다른 이슈는 평균 부채 수준이다.

우버의 순부채/총자본 비율은 3.9%로 동종업계 평균보다 낮은 수준이지만, 경기침체 시 현금 흐름이 악화될 경우 유동성 문제가 발생할 수 있다.

출처: 인베스팅프로

마지막으로, 인베스팅프로를 통해 회사의 재무건전성을 요약하자면 성장성과 주가 모멘텀이 가장 우수한 항목이다.

수익성은 여전히 개선이 필요하며 현금흐름은 평균적 성과를 보인다.

출처: 인베스팅프로

인베스팅프로 적정가치 분석은 12가지 재무 모델과 중간 수준의 불확실성을 바탕으로 앞으로 1년 내로 우버 주가가 약 20% 조정되면서 하락할 것으로 추정한다. 우버 주가의 프리미엄이 지속될 것으로 예상되지만 1년 안에 55달러까지 조정될 가능성을 강조한다.

한편, 낙관적 전망을 유지하는 대부분 애널리스트들에 따르면 우버 주가는 현재 적정가치 수준에서 움직이고 있다.

기술적 관점/h2

기술적으로 볼 때 우버는 2022년 하반기 이후 주가 상승세를 보이고 있고, 70~85달러 범위의 장기 피보나치 확장 구간을 향해 나아가고 있다.

이러한 움직임은 지난달 2021년에 시작된 하락 모멘텀으로 인한 손실을 모두 회복한 이후에 나온 것이다.

따라서 71달러 수준은 우버 주가에 있어 중요한 저항선이 될 수 있다.

되돌림 측면에서 볼 때, 약 65달러 부근 단기적 지수이동평균이 첫 번째 지지선으로 이어질 것이며, 조정이 계속되는 경우 50~55달러 지역으로 되돌림 가능성이 높아진다.

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~가 작성한: Investing.com