엇갈린 은행 실적과 강력한 경제지표 발표 이후에도 지속되는 랠리 속 기술 기업 실적에 주목

 | 2024년 01월 23일 16:47

By Christine Short

(2024년 1월 22일 작성된 영문 기사의 번역본)

  • 지난주 엇갈린 지역 은행 실적과 경제지표가 시장 불안을 가중시킨 가운데, 기술주가 구세주로 떠올랐다.
  • 실적 발표 지연 지수(LERI)에 따르면 기업 불확실성은 거의 2년래 최저 수준으로 완화되었다.
  • 이번 주에는 넷플릭스, 테슬라, IBM, 인텔의 실적 발표가 주목된다.
  • 4분기 어닝 시즌 중 가장 바쁜 시기는 1월 29일부터 3월 1일까지다.

지난주 발표된 엇갈린 기업 실적과 강력한 경제지표는 시장 불안감을 일부 고조시켰고 변동성 지수(VIX)는 두 달여 만에 최고치로 상승했다.

2023년 4분기 어닝 시즌이 시작될 때, 골드만삭스(NYSE:GS), 모건스탠리(NYSE:MS) 등 대형 은행들의 실적은 긍정적이었다. 두 은행 모두 자산관리, 투자은행 및 주식거래 부문에서 전년 대비 개선된 실적을 발표했고 애널리스트 예상치를 크게 상회했다.

그러나 미국 소형 은행들은 그다지 좋은 실적을 거두지 못했다. 수익률이 높은 상품과 경쟁하기 위해서 지역 은행들은 고객 유지를 위해 예금에 대한 지급금을 늘려야 했고, 이로 인해 순이자수익(NII)이 감소했다. 그런 부분은 찰스 슈왑(NYSE:SCHW), US 뱅코프(NYSE:USB), PNC 파이낸셜(NYSE:PNC), 씨티즌스 파이낸셜(CFG)의 실적 발표에서 지적되었다.

또한 이들 은행은 지난해 실리콘밸리은행과 시그니처은행의 파산으로 인해 고갈된 정부보험기금을 보충하기 위해 연방예금보험공사(FDIC)에 지불하는 수수료로 인해 수익에 타격을 입기도 했다.

한편, 지난주에는 예상보다 양호한 고용 및 소비자 데이터가 발표되면서 “호재가 악재”라는 추세가 이어졌다.

지난 수요일에 발표된 12월 미국 소매판매는 이코노미스트 예상치 0.4%보다 높은 0.6% 상승해 홀리데이 쇼핑 시즌이 예상보다 더욱 호조를 보였음을 나타냈다.

또 지난 목요일에 발표된 신규 실업수당 청구건수는 2022년 9월 이후 가장 낮은 수준으로 하락해 여전히 타이트한 노동시장 상황을 보여 주었다.

투자자들이 노동시장 공급 부족과 탄력적 소비로 인해 2024년 연준의 금리인하 횟수가 줄어들 수 있다는 우려가 나오면서 이 두 가지 경제지표 발표 이후 시장은 하락세를 보였다. CME FedWatch 도구에 따르면 3월 금리인하 확률은 54%로 떨어졌다.

하지만 지난주 후반에는 다시 한 번 기술주가 강세를 보였다. 세계 최대 반도체 제조사인 TSMC(NYSE:TSM)의 호실적이 발표되면서 나스닥 종합 지수는 한 주 동안 상승세를 보였고, 연초 출발은 좋지 않았지만 이제는 플러스 영역으로 들어섰다. 뱅크오브아메리카에서 애플(NASDAQ:AAPL)에 대한 투자의견을 ‘매수’로 상향하자 애플 주식도 상승세를 이어갔다.

지난주 엇갈린 실적 발표 이후 S&P 500 주당순이익 성장률은 이전 주의 -0.1%에서 -1.7%로 떨어졌다.

h2 기업 불확실성, 2년래 최저 수준으로 완화/h2

불안한 실적과 논평 속에 4분기 어닝 시즌이 시작된 가운데, 기업 불확실성에 대한 독자적 지표는 매우 낮은 수치를 기록하고 있다. 실적 발표 지연 지수(LERI)에 따르면 실적 발표를 앞당기는 기업보다 늦추는 기업이 더 적은 것으로 나타났다.

LERI는 시가총액 2억 5천만 달러 이상 상장 기업의 비정상적인 실적 발표일 변동을 추적한다. LERI 기준 수치는 100으로서, 그 이상이면 해당 기업이 현재 및 단기 전망에 대해서 불확실성을 느끼고 있음을 의미한다. 반면에 LERI 수치가 100 미만이면 기업들이 단기적으로 상당히 좋은 전망을 가지고 있음을 시사한다.

4분기 어닝 시즌이 성수기에 들어서기 전 LERI 수치(1분기에 수집)는 74였고 이는 거의 2년래 가장 낮은 수준이었다. 1월 19일을 기준으로 실적 발표 지연 이상치(outlier)는 55개, 조기 실적 발표 이상치는 67개였다. 이는 코로나 팬데믹 이후 가장 불확실했던 2분기 및 3분기 어닝 시즌이 LERI 수치와 극명한 대조를 이룬다.

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