주식시장 미래 예측 : 결과는 알 수 없다. 다만!

 | 2023년 11월 22일 15:20

주식시장 미래 예측 : 결과는 알 수 없다. 다만!
주식시장에 오래 있다 보니, 간간이 향후 수개월 뒤 주식시장에 관하여 묻는 분들이 계십니다. "석 달 뒤 주가지수가 어디에 있을지?"처럼 말입니다. 하지만 필자의 경우 그에 대해 대답하지는 않고 있습니다. 주식시장을 예측한다 한들 그 예상이 맞을 확률은 기대 이하이기 때문입니다. 특히 단기간의 예상은 확률이 그저 홀짝 게임 수준인 50%에 근접하게 됩니다. 그래서일까요? 주식시장의 속성을 잘 아는 이들은 주가 예측은 신의 영역이라 표현하기도 합니다. 하지만 미래를 알 수 없는 우리는, 시장의 특징 중 몇 가지를 이미 알고 있습니다.

지인의 질문 "3개월 뒤 주가지수 어디까지 갈까?"

몇 해 전 이런 일이 있었습니다. 갑자기 지인에게 전화가 오더니 다짜고짜 3개월 뒤 주가지수 어떻게 될 것 같냐고 묻더군요. 저의 대답은 "그건 모르지…."였습니다. 3개월이라는 시간은 생각보다 짧은 시간이기도 하고 시장이 지금 지수부터 바닥 다지면서 지지부진할 수도 있지만 갑자기 대외적 여건이 좋아지면 단번에 지수가 급등할 수도 있는 등, 미래를 정확히 예측한다는 것은 일기예보보다도 더 어려운 문제입니다. 그 지인의 경우 주변 사람들이 자신에게 계속 물어보길래 필자에게 의견을 물어보려 했다고 하더군요.
(※ 보통 이런 경우는 말이 전해지는 과정에서 오해를 만들고, 그 오해가 또 한 번 사람을 거치면서 다른 말로 바뀌기에 대답을 아예 안 하는 게 맞습니다.)

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사람들은 주가지수가 수개월 뒤에 어느 위치에 있을지 궁금해하는 것은 어쩌면 자연스러운 현상일 수 있습니다. 하지만 그 예상은 맞을 수도 있지만 틀릴 수도 있습니다. 특히 단기 예측은 위/아래 혹은 홀짝과 같은 50% 확률에 근접하기 때문에 예측 자체가 무의미하기도 합니다.
다만, 신이 아닌 인간으로서의 투자자인 우리는 몇 가지 무언가를 투자하는 과정에서 관찰하고 짐작할 수 있습니다.

첫 번째 : 장기적으로 시장은 결국 상승한다.

앞서 반복적으로 말씀드린 바처럼 단기적인 주가 예측은 홀짝 놀이의 확률일 뿐입니다만, 상승 쪽으로 확률을 높게 잡일 수 있는 방법이 있습니다. 그것은 바로 장기적으로 시장을 예상하는 것이지요. 글을 쓰면서 종합주가지수를 1985년 연말부터 2023년 현재까지 총 39년간 월 단위, 1년 단위, 5년 단위, 10년 단위, 20년 단위로 수익률을 평가하였을 때, 수익률이 플러스인 상승한 비율이 얼마나 되는지 조사하여보았습니다.