S&P 500: 연말 랠리를 여전히 기대하는 5가지 이유

By Ismael De La Cruz

(2023년 11월 13일 작성된 영문 기사의 번역본)

• 미국 증시가 국채 위기에서 반등하면서 낙관적 투자자 심리가 과거 평균 37.5%를 넘어섰다.
• 연말 증시 강세 전망을 유지해야 할 이유 5가지를 살펴보자.
• 블랙 프라이데이를 맞이해 인베스팅프로 최대 55% 할인 을 누려 보자!

시장 종말의 시나리오를 계속 예측하는 사람들과 달리, 필자는 여러 설득력 있는 이유를 바탕으로 올해 남은 기간 동안 긍정적 전망을 유지한다. 시장의 과거 성과가 미래 결과를 보장하지 않지만, 지금 투자자들이 주목해야 할 5가지 요소가 있다.

1. 츠바이크 시장폭 돌파 지표(Zweig Breadth Thrust Indicator: ZBT)는 일반적으로 최대 10일 이내에 0.40 미만에서 0.615 이상으로 전환될 때 시장에 흥미로운 지점이 다가오고 있다는 신호를 보낸다. 지금이 바로 그런 상황이다.

과거에 실제로 ZBT가 임계값 0.6을 넘어선 이후 S&P 500 지수 움직임을 살펴보면 흥미롭다.

• 1개월 후 평균 4.8% 상승
• 3개월 후 평균 7.5% 상승
• 6개월 후 평균 15% 상승
• 12개월 후 평균 23% 상승

2. 기업 실적은 지속적으로 주가 상승에 기여한다. 당초 상대적으로 낮을 것으로 예상되었던 3분기 S&P 500 기업 수익은 현재 6% 상승할 것으로 예상되며, 이는 많은 사람들의 예상보다 훨씬 더 강한 경제 상황을 의미한다.

3. 지난 44년(1980년 이후) 동안 S&P 500 지수는 22년간 연 10% 이상 하락을 경험했다. 그중 12년은 다음 해에 평균 17% 상승했다.

4. 지난 95년 동안 S&P 500 지수가 8월, 9월, 10월에 하락 마감한 해는 9년에 불과했다. 그 다음 달에는 1년을 제외하고는 지속적으로 시장이 상승했다.

5. 지난 10차례 연준의 금리인상, 특히 사이클을 마무리하는 마지막 인상 이후 1년이 지났을 때 S&P 500 지수는 8차례 상승했고 평균 14.3%의 상승률을 기록했다. 연준은 2023년 7월 26일에 있었던 마지막 금리 인상 이후 9월 20일, 11월 1일 회의에서 금리를 동결했다.

시장에서는 연준의 금리인상이 끝났다고 거의 확신하고 있다. 만약 그렇다면, 역사적으로 볼 때 금리인하가 시작된 이후 6개월까지 강세 기간이 확대된다.

시장 지배력 높은 종목의 변천/h2

낙관적 전망에도 불구하고 올바른 종목에 투자하지 않는 한 강세장이 언제나 긍정적 결과를 보장하는 것은 아니다.

이런 점을 염두에 두고 최근 몇 년간 배당금을 포함해 수익률 측면에서 최고의 성과를 낸 종목을 살펴보자. 이런 종목은 대부분 투자자들에게 잘 알려져 있다.

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지난 5년간 최고의 성과를 낸 S&P 500 종목:

• 엔페이즈 에너지 (NASDAQ:ENPH) +1,418%
• 테슬라 (NASDAQ:TSLA) +865%
• 엔비디아 (NASDAQ:NVDA) +775%

지난 10년간 최고의 성과를 낸 S&P 500 종목:

• 엔비디아 (NASDAQ:NVDA) +12,889%
• AMD (NASDAQ:AMD) +3,266%
• 브로드컴 (NASDAQ:AVGO) +2,419%

지난 15년간 최고의 성과를 낸 S&P 500 종목:

• 엔비디아 +26.078%
• 넷플릭스 (NASDAQ:NFLX) +14,072%
• 덱스컴 (NASDAQ:DXCM) +9,888%

지난 20년간 최고의 성과를 낸 S&P 500 종목:

• 몬스터 베버리지 (NASDAQ:MNST) +82,957%
• 애플 (NASDAQ:AAPL) +51,072%
• 엔비디아 +32,835%

지난 30년간 최고의 성과를 낸 S&P 500 종목:

• 몬스터 베버리지 +206.430%
• 아마존 (NASDAQ:AMZN) +177,354%
• 애플 +75,322%

무엇보다도 S&P 500 지수 내 주식 비중에는 엄청난 변화가 있었다.

시대는 변하고 시장도 변한다. 아래에서는 S&P 500 지수에서 차지하는 비중이 가장 컸던 과거 종목과 현재의 비중을 살펴보고자 한다. 이는 급진적이고 급격한 변화다.

10년 전 S&P 500 지수에서 가장 높은 비중을 차지했던 종목은 다음과 같다.

• 애플: 2.81%
• 엑슨모빌 (NYSE:XOM): 2.43%
• 알파벳 (NASDAQ:GOOGL): 2.04%
• 마이크로소프트 (NASDAQ:MSFT): 1.90%

그리고 위 주식들의 현재 비중은 다음과 같다.

• 애플: 7.32%
• 마이크로소프트: 6.92%
• 알파벳: 4.23%
• 아마존: 3.75%

간단히 말하자면, 10년 전만해도 S&P 500 지수에서 상위 4개 기업이 차지하는 비중은 9.18%였지만 현재는 22.22%로 급증했다.

지난주에 모든 종목의 가중치가 동일한 S&P 500 동일가중 지수는 0.6% 하락한 반면, 종목별 가중치가 다른 S&P 500 지수는 1.3% 상승했다.

이런 결과는 소위 ‘매그니피센트 7’ 종목이 지난주 3.8% 상승률을 기록했고, 지수에서 상당한 부분을 차지하기 때문에 지수 상승을 견인한 덕분이다.

2017년 12월부터 2023년 10월까지 S&P 500 지수의 연간 수익률 9.9%에 거의 40% 이상 기여한 ‘매그니피센트 7’ 종목 중 5개 종목이 여전히 그룹에 속해 있다는 점에 주목할 필요가 있다.

투자자 심리

앞으로 6개월 동안 주가가 상승할 것이라고 기대하는 낙관적 심리는 18.3%p 상승한 426%를 기록하면서 과거 평균 37.5%를 상회했다. 이번 주 상승폭은 2010년 7월 15일 18.4%p 상승 이후 가장 큰 폭이었다.

반면에 앞으로 6개월 동안 주가가 하락할 것이라고 기대하는 비관적 심리는 23.1%p 감소한 27.2%로 과거 평균 31%보다 낮았다.

2023년 글로벌 증시 순위/h2

올해 들어 지금까지 주요 주식시장 실적은 다음과 같다.

• 미국 나스닥 +31.83%
• 일본 니케이 +24.81%
• 이탈리아 FTSE MIB +20.24%
• 미국 S&P 500 +15%
• 스페인 Ibex 35 +13.88%
• 유로 스톡스 50 +10.64%
• 독일 Dax alemán +9.41%
• 프랑스 Cac francés +8.82%
• 미국 다우존스 +3.43%
• 영국 FTSE 100 -1.22%
• 중국 항셍 -13.03%

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주: 필자(Ismael De La Cruz)는 언급된 주식을 보유하지 않습니다.

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~가 작성한: Investing.com