똘똘한 몇 종목이 수익률을 끌어올린다. 지난 10년 시총 상위 종목 속 단상

10여 년 전 2013년 6월 이후 코스피와 코스닥지수는 증시 등락 속에도 불구하고 나름 37~67% 수준의 상승률을 기록하고 있습니다. 주식시장 풍파와 체감적인 증시 흐름에 비한다면 지난 10년 증시는 나쁘지 않았습니다. 그런데 말입니다. 문득 10여 년 전 코스피와 코스닥 시장의 시총 최상위 종목들은 어떤 흐름을 만들었겠느냐는 궁금증이 들었습니다. 궁금증 오늘 증시 토크 주제로 잡고 살짝 살펴보았습니다.

아무도 믿지 않을, 하지만 사실인 지난 10년 한국 증시의 상승률/h2

체감상 지난 10년 한국 증시가 어떠했는지 여쭈어본다면 대다수 투자자분은 주식시장이 폭락하였다고 생각하실 것입니다. 하지만 실제 한국 주식시장은 지난 10여 년간 코스피 시장은 37%, 코스닥 시장은 67% 상승하였습니다. 폭등한 것은 아니지만 직관적으로 떠오르는 증시 느낌과는 전혀 다른 수치에 살짝 어색하게 느껴지실 것입니다. 하지만 이는 코스피와 코스닥 종합지수를 길게 보시면 어렵지 않게 확인할 수 있습니다.

생각 해 보면 2013년 6월은 당시 연준 의장인 버냉키가 “테이퍼링 할지도 몰라~~”라는 발언으로 인해 증시가 출렁거렸던 버냉키 쇼크가 발생했던 달이었습니다. 이 이슈가 벌써 10년 전 일이 되었습니다. 

문득 그때 당시 시가총액 상위 종목들이 궁금하여 코스피와 코스닥 양 시장에서 종목들을 꺼내 보았습니다.

코스피 시장에서는 삼성전자 (KS:005930), 현대차 (KS:005380), 현대모비스 (KS:012330), 포스코, 기아차 (KS:000270), SK하이닉스 (KS:000660), 삼성생명 (KS:032830), 신한지주 (KS:055550), 한국전력 (KS:015760), SK텔레콤 (KS:017670)등이 시가총액 Top 10에 있었고 코스닥 시장에서는 셀트리온 (KS:068270), CJ오쇼핑, 파라다이스 (KQ:034230), 서울반도체 (KQ:046890), 동서 (KS:026960), GS홈쇼핑, SK브로드밴드, CJ E&M, 포스코 (KS:005490) ICT, 다음 등이 시가총액 TOP10에 있었더군요.

이렇게 보니 회사 이름이 바뀐 종목들도 있고 다른 회사에 합병되어 사라진 회사 이름들도 눈에 띕니다.

(코스닥 시장에서는 합병 등으로 실질적으로 사라진 종목을 제외하고 당시 시총 11~13위에 있던 에스에프에이, 파트론, 위메이드를 추가하여 시총 10종목을 잡아보았습니다.)

코스피와 코스닥 시총 최상위 10종목을 10년 등락률을 분석해 보다/h2

코스피와 코스닥 시장의 시가총액 상위 10종목은 그 구성이 많이 바뀌었습니다. 코스피는 그나마 삼성전자와 현대차 등 시총 최상위 종목들이 10년 전과 비슷한 경우가 많지요. 하지만 코스닥 시장은 10년 전 시가총액 상위 10종목과 현재 시가총액 Top10 종목들이 전혀 다릅니다. 모두 바뀌었습니다.

그러면 10년 전 코스피 Top10 종목들의 10년간의 등락률은 어떠했을까.

수정 주가 기준 평균 44%의 상승률을 기록하였습니다. 이 중 5종목은 상승, 5종목은 하락하였고 최대상승률은 SK하이닉스로 267%라는 괄목상대하는 성과를 삼성전자는 170% 가까운 상승률을 기록하면서 전체평균을 끌어올렸습니다.

코스닥 시장의 시총 Top10 종목들의 10년 등락률은 평균 57.7%였습니다.

이 중 6종목이 상승하였고 4종목이 하락하였지요. 셀트리온과 다음(현 카카오 (KS:035720)) 그리고 포스코ICT의 상승률이 각각 397%, 209% 그리고 100%를 기록하면서 전체평균을 끌어올렸습니다.

여기에서 중요한 표현이 눈에 들어오실 것입니다. 전체평균을 끌어올렸다는 문구 말이죠.

그 전체평균을 끌어올린 몇몇 종목을 제외하면 성과가 심각하리만큼 주저앉고 맙니다.

코스피 시장에서 삼성전자와 SK하이닉스를 제외하면 시총 상위권 종목들의 10년 평균 등락률은 1% 상승에 불과하고, 코스닥 시장에서는 셀트리온과 다음(카카오) 그리고 포스코ICT를 제외하면 –12%대의 하락률을 기록하고 말았습니다.

포트폴리오의 성과는 모든 종목이 Win 할 수는 없다. 소수의 종목이 전체평균을 끌어올려/h2

이 자료는 포트폴리오 투자에 있어서 나타나는 중요한 현상을 단적으로 보여주고 있다 할 수 있겠습니다. 오늘 지난 10년 시총 상위 10종목들의 등락률 정도만 추적하던 저는 이 극단적인 수치를 보고 역시나 포트폴리오에서 군계일학 종목이 가지는 중요성을 다시금 실감하였습니다.

일반적인 개인투자자들은 10종목을 가지고 있다면 10종목 모두 큰 수익률이 만들어지기를 희망합니다. 하지만 현실은 그렇지 않지요. 수익률은 천차만별입니다. 그중에는 아예 못난이 수익률을 만들기도 하고, 어떤 종목은 정말 놀라운 성과를 만들기도 합니다. 이때 그 소수의 종목이 전체 포트폴리오 평균을 끌어올립니다.

“와우! 그러면 그 군계일학 같은 놀라울 종목 몇 개만 잡으면 되겠군?”

하지만 현시점에서는 미래에 뛰어난 성과를 만들 종목이 무엇이 될지는 아무도 모릅니다. 그저 미래에 누군가가 “거!!! 봐라 내가 간다고 했지~~~”라면서 후견지명으로 떠들 뿐입니다.

제가 드리고 싶은 의견은 이렇습니다.

투자는 결국 확률의 영역입니다. 최대한 가능성이 큰 종목으로 종목들을 구성하시되 그 종목들이 원하는 성과를 내지 못하더라도 너무 실망하지는 마십시오. 그중 한두 종목이 갑자기 특출난 수익률을 만들게 되면, 여러분의 연평균 수익률은 두 자릿수 혹은 원하시는 숫자를 만들어갈 수 있게 되는 것입니다. 

마치, 자녀가 많은 집이라 하더라도 결국 집안을 일으켜 세우는 인물은 한두명의 자녀가 성공하여 역사를 만드는 것처럼 말입니다.

 

2023년 6월 28일 수요일

lovefund이성수 (유니인베스트먼트 대표,CIIA,가치투자 처음공부 저자)

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~가 작성한: lovefund이성수