James Picerno | 2023년 04월 24일 14:35
By James Picerno
(2023년 4월 21일 작성된 영문 기사의 번역본)
경기순환(business cycle)을 예측하는 일은 결코 쉽지 않다. 수많은 데이터와 분석 기법, 벤치마크, 관련 연구 자료가 쏟아져 나오고 있음에도 불구하고, 미국 경제 상황에 대한 논쟁은 계속되고 있다. 어제 발표된 컨퍼런스보드(CB)의 경기선행지수(Leading Economic Index: LEI)는 경기침체에 대한 논쟁을 정리하는 듯 보이지만, 실시간 분석은 이 지수가 시사하는 것만큼 명확하지 않다.
표면적으로 LEI는 미국 경제 활동이 위축되고 있다는 신호를 보내고 있다. 전년 대비 변화를 보면 매우 부정적인 편향성이 분명히 나타난다. 컨퍼런스보드의 한 애널리스트는 다음과 같이 지적했다.
“LEI 구성 요소의 약세는 지난 3월에 광범위하게 나타났고, 지난 6개월 동안 지속되어 LEI 성장률을 마이너스 영역으로 더욱 깊숙하게 밀어 넣었다. 컨퍼런스보드는 향후 몇 달 동안 경제 약세가 더욱 심화되고 미국 경제 전반에서 더욱 광범위하게 확산되어, 2023년 중반부터는 경기침체가 시작될 것으로 예측한다.”
다른 여러 지표도 경기침체 국면과 일치한다. 예를 들어 미국 장단기 국채금리 곡선은 지난 몇 달 동안 역전되어 있었다. 수많은 연구에 따르면 단기 국채금리가 장기 국채금리보다 높을 때 경기침체 확률이 높아진다.
하지만 보다 낙관적 전망을 제시하는 실물지표(hard data)도 있다. 몇 개월 째 계속되고 있는 경기침체 위험을 무시하기에는 시기상조이지만, 경제가 여전히 확장하고 있다고 주장할 수 있는 근거도 충분하다.
예를 들어, 곧 발표될 미국 1분기 GDP를 생각해 보자. 애틀랜타연은의 https://kr.investing.com/ , 무단전재 및 재배포 금지
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