환율 시황 - 쏟아진 매파적 발언들, 다만 시장은 아직 물음표
김승혁 Economist | 2023년 02월 09일 08:43
- 금일 달러/원(Spot) 예상: 1,251.00~1,262.00
- NDF 최종호가: 1,259.50/1,260.00(+0.75) h2 전일 국내 동향 : 디플레 언급한 파월의장 연설에도 역외 매수 속 상승/h2
파월 의장의 전일 연설을 소화하며 1,254.5원 하락 출발한 환율은 오전 중 상단 네고물량 및 국내증시 상승 영향에 낙폭을 확대. 다만 점심무렵 환율은 역외 매수 기반 상승 전환. 위안화 및 엔화 등 아시아통화가 약세를 보이며 원화 역시 약세 흐름을 보였고 하단 결제수요 역시 상승 분위기에 일조. 달러지수 상승 또한 이를 지지하며 환율은 전일대비 4.8원 오른 1,260.1원 장 마감.
달러화는 연준 위원들의 매파적 발언을 소화하며 긴축경계 지속되자 주요국 통화대비 강세 마감.
존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 2%의 목표물가 복귀를 위해서는 "몇 년간" 제약적 통화정책을 유지해야 한다 언급. 크리스토퍼 윌러 연준 이사 역시 상당히 높아져 있는 물가 제어를 위해 "얼마 동안" 높은 수준의 금리 유지가 필요하다 발언. 또한 그는 인플레이션이 빠르게 하락중이란 근거가 부족하다 첨언. 최근 새롭게 매파로 분류되고 있는 미니애폴리스 카시카리 연은 총재 또한 최종금리는 5.4% 부근이며 1월 고용보고서가 강했던 만큼 추가 인상 필요성은 여전하다 주장.
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위와 같은 강경 발언 속 달러는 주요국 통화대비 강세를 보였으나 채권금리는 고용지표 서프라이즈 여파가 소폭 희석되며 하락. 또한 리사 쿡 연준 이사가 "한동안" 제한적인 통화정책을 운용해야 하지만 인플레이션이 약간의 개선을 보이기 시작했다 발언한 점도 극단적 경계감을 되돌리는데 일조. FedWatch는 이에 3, 5월 연속 25bp 인상 가능성을 기존 71.6%에서 60.8%로 하향.
한편, 위안화는 호주와의 무역 재개에도 바이든 대통령이 중국이 미국의 주권을 위협하는 경우 행동에 나설 것이라 발언하자 G2간 갈등경계가 고조되어 하락. 최근 정찰풍선을 매개로 갈등을 보이는 양국의 관계가 증시에 악영향을 줄 수 있다는 판단에 일부 시장은 위안화 매도로 대응.
금일 달러/원은 연은 총재들의 매파 랠리에도 인플레이션 하락 및 연착륙 기대를 높인 시장의 대응 영향에 약보합 흐름 보일 것으로 전망. 총재들은 금리인상 필요성이 여전함을 강조하며 제약적 통화정책 유지 기간이 시장의 예상보다 길 것을 시사. 그럼에도 채권 금리는 2년물과 10년물이 각 4.5bp, 6.4bp 하락하며 반대되는 대응을 연출. 또한 FedWatch상 이후 두차례 연속 금리를 인상할 확률이 오히려 기존대비 하락. 이는 인플레가 안정화 되며 물가는 안정화될 수 있을 것이란 시장의 기대가 반영되었다 판단. 또한 금리선물을 통해 확인하듯 시장 역시 한동안은 금리인상이 유지될 것임을 반영하고 있기에 예상 금리인하 시기 관련 구체적 언급이 배제되어있는 전일 연준 위원들은 발언은 시장에 큰 영향력을 행사하지 못했다고 해석. 최근 실질금리가 계속해서 높아지는 점도 오히려 기대인플레이션을 제어하는 요인이기에 금일 달러는 위와같은 시장의 대응이 연장되며 하락 흐름 보일 것이며 달러/원 역시 1,250원 초반 부근까지 하락 전망.
다만, 해소되지 않은 긴축경계와 여전한 G2갈등, 하단 지지 결제수요 등은 낙폭 축소에 일조할 것.
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