2023년 주식과 채권의 상관관계 바라보기

 | 2022년 12월 27일 15:22

By Mike Zaccardi

(2022년 12월 26일 작성된 영문 기사의 번역본)

  • 미국 증시가 10월 저점으로 다시 하락했고, 미 국채금리는 이전만큼 높지 않다.
  • 인플레이션 우려가 경기침체 공포로 바뀌고 있으며, 이는 주식과 국채 간 실적 차이를 유발할 수 있다.
  • 주식과 채권을 60대 40 비율로 투자하는 전통적인 다각화 포트폴리오는 2023년에 인플레이션이 떨어지면 더 나은 실적을 낼 것이다.

2022년에 단기 투자자와 장기 투자자 모두에게 영향을 미친 중요한 투자 테마는 S&P 500 지수와 국채가 같은 방향으로 움직였던 점이다.

일반적으로, 디폴트 리스크가 없는 국채와 장기채권으로 주로 구성된 채권 포트폴리오는 증시 변동성을 완화하는 데 도움이 된다.

하지만 2022년에는 그렇지 않았다. 금리가 인상되면서 증시는 하락했고, 채권시장은 높은 소비자물가지수(CPI), 매파적인 연준, 경직적으로 높은 소비자 지출과 명목임금으로 인해 종종 초조한 상태가 되었다.

그러나 최근에는 채권을 보유한 사람들이 변동성이 높고 하락세인 증시 속에서 안도감을 찾을 수 있었다. 이것은 단기적으로 나타나는 일시적 상황일까 아니면 지속될 수 있는 테마일까?

아래 차트를 보면 미국 증시와 국채 간 실적이 소폭이지만 벌어지고 있다.