환율 시황 - EU가 불러온 강달러 but 파장은 제한

달러화는 가스 공급 우려에 따른 유로화 약세와 IMF의 경기전망 하향 속 안전선호 심리 기반 상승. 유럽의 러시아산 가스 의존도 축소가 유로화 약세 원인이며 엔화는 6월 BOJ의 통화정책의사록에서 다수 위원들이 물가상승 압력에도 초완화 정책을 지지한다는 점을 확인함에 약세 흐름 연출.

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러시아는 독일에 제공하던 천연가스 공급량을 기존 40%에서 20%로 축소했고 유럽은 천연가스 소비 감축안 발표. 유럽 내 에너지 장관들은 가스 사용을 15%까지 자발적으로 줄이는 제안을 승낙했고 헝가리 만이 이를 반대. 이에 가스 가격은 급등했고[차트2] 산업재의 비용상승에 따른 유럽 경기 둔화 가능성은 유로화 약세로 연장.

IMF는 글로벌 경기 성장률을 금년 내년 모두 각 (3.6%→3.2%/3.6%→ 2.9%)로 하향. 미국과 중국은 2.3%, 3.3%로 수정해 이전 전망치인(3.7%, 4.4%)대비 큰 폭 둔화됐고 유로존은 기존 2.8%에서 2.6%로 수정 조정. 한편 미국 경제지표는 7월 CB 소비자신뢰가 95.7로 3개월 연속 하락했고 6월 신규주택 판매건수는 예상(66.4만 건)을 크게 하회한 59만 건을 기록. IMF 전망치 하향과 경제지표 둔화는 경기 침체 이슈를 재부각하며 기술주 실적 대기중인 미 증시의 하락을 유도.

금일 환율은 위험회피 심리가 소폭 진정되며 하락 흐름 전망. IMF 경기 전망치 하향 및 CB 소비자신뢰지수, 월마트 실적 전망치 하락 등은 전일 위험회피 심리를 높였음. 다만 장 마감 후 MS와 알파벳에 대한 긍정적 시장 반응이 위험회피 심리가 일부 진정되었음을 반영. 또한 2분기 경기 여건이 어려웠다는 사실은 모두 공감하고 있기에 전일의 결과가 일종의 쇼크로 기능하지 않음. 즉 해당 여파 오랜기간 지속되지 않을 것으로 판단하며 금일 투심 전환 가능성 존재. 달러 강세를 이끈 유로화 역시 바닥을 다진 이후 반등할 것으로 예상. 가스 소비 감축안 발표 및 러시아의 공급량 축소는 물론 유로화 약세 원인이나 가스 공급 우려가 상존했던 유럽입장에서 오히려 불확실성 해소 재료로 기능할 수 있음. 더이상 러시아의 행보에 좌지우지 되지 않을 수 있기 때문. 이에 이미 악재를 모두 소화한 유로화는 금일 반등 가능하다 판단하고 달러 상단 제약 가능.

단, 결제수요 및 경기 관련 우려감은 하단을 지지하는 재료로 소화 가능.