환율 시황 - 美 경기침체 우려 가속과 약달러
김승혁 Economist | 2022년 05월 27일 09:01
- 금일 달러/원(Spot) 예상 : 1,256.00~1,264.00
- NDF 최종호가 : 1,260.90/1,261.10(-6.30) h2 전일 국내 동향 : 금리 올렸으나 위안화 연동에 상승 마감/h2
1,265.5원 출발한 환율은 오전 금통위를 대기하며 상승했으나 25bp 금리를 인상한 소식 이후 1,266원 구간 등락. 다만 오후 달러 인덱스 상승과 위완 환율 급등세로 고점을 높이며 1,269원을 달성. 장 막판 역외 매도세로 상승분을 소폭 반납하며 전일대비 2.4원 오른 1,267.0원 장 마감.
h2 전일 해외 동향 : 美 경제 체력 둔화 시그널과 달러 약세/h2달러화는 FOMC 의사록 서프라이즈 부재 속 미 경기둔화 속도가 예상보다 빠르다는 평가에 하락. 위안화는 중국 정부의 유동성 공급 기조에 약세를 보였고 엔화는 구로다 총재의 출구전력 관련 발언 소화 후 재차 약세 연출.
미국 1분기 GDP 성장률은 잠정치(-1.4%)와 예상(-1.3%)을 모두 하회한 -1.5%로 집계. 이는 재무부에 따르면 개인 재고 투자 및 주거 투자에 대한 햐향 조정을 반영. 시장은 이를 기반 미국 경제 둔화 속도가 예상보다 조금 빠르며 6,7월 연속적 빅스텝 가능성에 의구심을 보임.
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다만 미국 개인소비 지출은 전월(6.4%)대비 상승한 7.0% 기록했고 실질소비 지출은 전월(3.1%)대비 상승한 2.7%를 기록. 소비가 견고하다는 점에 미 증시는 GDP 성장률 둔화 소식을 일부 소화. 소매업종의 실적 가이던스 개선도 연준의 긴축속도 조절 가능성 높이자 미 증시는 상승 마감.
한편, 독일 하벡 장관은 EU의 러시아 원유 의존도를 줄어야 한다며 금수 관련 합의 가능성을 보이자 유가는 상승. 이에 캐나다 달러 등 상품통화 강세를 보임. 위안화는 인민은행이 코로나19 피해가 큰 중소기업 대상 대출 확대를 요청하며 약세를 보였고 러시아 중앙은행은 환율 안정 및 경기 부진 우려 등에 3.0% 금리를 인하해 루블화는 달러대비 0.8% 약세를 보임.
h2 금일 전망 : 달러의 기조적 약세진입 가능성에 1,250원대 복귀 예상/h2금일 환율은 미국 경제가 2연속 빅스텝을 감당할 수 있는가에 대한 의문을 소화하며 1,250원대 복귀 예상. 1분기 GDP 성장률 둔화가 미 경기침체 우려를 키우며 달러는 약세를 보였고 밤사이 NDF시장에서 달러/원 환율은 고점대비 10원 가까이 하락. 다만 역외 위안화는 달러 약세 흐름에도 움직임이 제한. 즉 미 경기 둔화 우려와 중국 인민은행의 유동성 공급 소식 등 각국에 한정된 이슈들에 통화간 커플링 정도가 약화됐으며, 이 과정중 원화는 상대적으로 강세를 보이고 있음. 전일 금통위에서 물가를 꾸준히 강조했던 신임총재의 발언 역시 원화 강세 재료로 소화됐다 판단. 이에 금일 원화 강세 베팅 및 외인 자금 국내 유입 기반 하락 압력이 우위를 보일 것이며, 달러 강세 포지션의 롱스탑 물량 유입 역시 하락 재료로 소화될 것.
다만 밤사이 낙폭이 컸다는 점에 장 초반 저가매수성 결제수요 유입 가능하며, 위안과 아직 커플링되어 있은 일부 원화 물량도 하락 속도를 제어할 것.
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