광산주 조정기에 저가 매수할 만한 ETF

지난주 달러 지수는 2020년 3월 고점인 103.97을 돌파하기도 했다. 달러 가치가 오르면 다른 통화로 환산되는 원자재 가격은 상승하게 되고, 가격이 너무 높아지면 구매가 줄면서 수요도 낮아진다. 게다가 미국의 금리인상과 달러 상승으로 전 세계 도매 소비자들은 재고를 줄이고 필요 시에만 단기적으로 구매를 하게 된다.

중국은 세계에서 인구가 가장 많은 국가이며 세계 2위 경제대국이다. 또한 거대한 규모와 경제성장을 유지하기 위해 가장 많은 원자재를 소비하는 국가이기도 하다.

최근 중국 상하이 및 기타 도시에서 코로나19 봉쇄조치가 시행됨에 따라 원자재 수요가 상당히 하락했다. 금리인상, 달러 강세, 중국 수요 부재는 구리, 비금속 그리고 기타 산업원자재에 대한 약세 ‘퍼펙트 스톰’으로 작용했고 가격은 하락했다. 그러나 중국의 봉쇄조치는 일시적이며 결국 앞으로 수주, 수개월 동안 수요가 회복되면서 오히려 억압수요가 나타날 수 있다.

미국과 유럽에서는 기후변화 해결이 구리 및 기타 비금속에 달려 있다. 2021년 골드만삭스 애널리스트들은 구리가 “새로운 원유”이며 “구리 없는 탈탄소화는 불가능”하다고 밝혔다. 역설적으로 금속 채굴, 제련, 정제 과정에서는 전통적 에너지가 필요하다. 채굴 및 정제 기업들은 탄소중립(넷제로)을 향하고 있기 때문에 생산량은 줄어들 가능성이 높다. 또한 동시에 원유 및 천연가스 가격 상승과 탄소중립 목표를 위한 신기술 도입으로 생산 비용이 증가한다. 게다가 새로운 광산이 완전 생산에 도달하려면 10년 정도는 소요된다.

결론적으로 기후변화 이니셔티브는 금속 수요를 높이게 된다.

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한편, 유럽에서의 전쟁과 중국/러시아 및 유럽/미국의 대치 상황은 무기 및 군사장비 생산 증대로 이어지고 여기에도 금속이 필요하다.

강세장은 반드시 직선으로만 상승하지 않으며, 조정은 보통 빠르고 강하게 나타난다. 금속 가격은 최근 고점에서 하락했으나 곧 바닥을 찾을 가능성이 높다. 결국 강세장 추세는 지속되어 고고점을 기록하게 될 것이다. 어떤 시장에서든 꼭대기와 바닥을 정확히 파악하기는 불가능하다. 가격은 종종 비이성적, 비논리적, 비합리적 수준으로 상승하거나 하락하기 때문이다. 앞으로 수개월, 수년 동안에는 산업금속 및 광물에 대한 매수 단가를 낮추는 것이 최적의 전략이 될 수 있다.

광산기업들은 광석을 채굴해 사용 가능한 형태로 가공하기 때문에 금속 가격에 대한 레버리지를 제공한다. 개별 광산기업은 경영, 특정 채굴 자산, 채굴 지역의 국가적 리스크 등 고유한 리스크 요인을 가지고 있는데, 관련 투자에 대한 다각화된 접근 방법으로 고유한 리스크를 낮출 수 있다. iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF는 다각화된 광산 상품으로 볼 수 있고, 상위 보유 종목 은 다음과 같다.