팔라듐, 전쟁 프리미엄 사라지면서 사상 최고치 대비 45% 하락 가능

자동차 배기가스 정화 및 엔진 성능 강화를 위한 촉매제로 사용되는 금속인 팔라듐은 자동차 생산으로부터 영향을 받기 때문에 계절적 가격 전망이 나온다.

일반적으로 자동차 출시량이 많을수록 배기가스 저감 촉매제인 팔라듐에 대한 수요도 높아진다.

그러나 러시아의 우크라이나 침공은 상황을 더 악화시켰다.

자동차 시장 및 팔라듐 통계/h2

팔라듐 시장은 주요 팔라듐 생산국인 남아프리카공화국에서의 채굴량이 수년 동안 생산량 목표를 채우지 못하면서 공급이 수년 동안 부족했다. 이런 상황에서 우크라이나 침공으로 인한 대러 제재가 시행되자 팔라듐 시장에서는 공급이 위태롭게 부족한 시기로 진입할 것이라는 두려움이 나타났다.

팔라듐 강세론자들은 러시아의 팔라듐 생산이 차질을 빚거나 제대로 인해 팔라듐 수출이 어려워질 것이라고 예상한다.

그러나 2020년 팬데믹 이후 자동차 생산량의 지속적인 둔화는 팔라듐 가격 상승을 제한할 수 있다.

2021년에 러시아는 전 세계 팔라듐 생산의 40%(260만 온스)를 차지했다. 작년에는 자동차 섹터가 코로나 팬데믹으로 인한 반도체 부족 사태를 겪으면서 팔라듐 가격은 좋지 않았다.

금속 정제 전문 기업인 존슨 매티(Johnson Matthey)의 2021년 연말 시장 보고서에 따르면, 팔라듐 수요는 공급보다 더 빠르게 상승할 것이다. 2021년 공급 부족분은 82만 9천 온스로 추정했다.

마켓츠 앤 리서치 비즈(Markets & Research Biz)에 따르면, 글로벌 자동차 촉매 변환기 장비 시장은 2021년 174억 달러 규모이었다. 그리고 앞으로 연평균 성장률 2.2%로 확대되어 2028년이면 202억 3천만 달러에 이를 것으로 전망된다.

콕스 오토모티브(Cox Automotive)에서는 2월 신차 판매를 108만 대로 예상했다. 이는 2021년 2월 대비 11% 낮은 수준이다.

계절조정 연환산 판매대수(SAAR)를 보면, 2월 미국 자동차 판매는 신차 공급 부족으로 인해 제한적인 상황에서 1,440만 대로 예상된다. 지난 1월의 1,500만 대 그리고 작년 2월의 1,590만 대보다 낮다.

콕스 오토모티브의 수석 이코노미스트 찰리 체스브로(Charlie Chesbrough)는 “그러나 일반적으로 판매가 늘어날 것으로 예상되는 봄 시즌이 되더라도 SAAR은 특히 약세일 것”이라고 말했다.

“재고량 급등 없이는 3월 SAAR이 상당히 하락할 것이다.”

팔라듐 가격은 어떻게 될까?/h2

뉴욕 상품거래소(COMEX) 최근월물 팔라듐 선물 가격은 3월 7일에 3,417.02달러 사상 최고치를 기록했다. 같은 날 런던의 브렌트유 가격도 밸러당 139.13달러 최고치였다.

그 이후 브렌트유 가격은 떨어졌고, 물론 팔라듐 가격도 하락했다.

유가는 이번 주에 저점인 97.44달러를 기록한 이후 다시 100달러선으로 올랐다. 화요일 정오 싱가포르장에서는 팔라듐 현물 가격이 저점인 2,429.56달러를 기록한 후 2,476달러로 소폭 상승했다.

skcharting.com의 수석 기술 전략가 수닐 쿠마르 딕싯(Sunil Kumar Dixit)은 팔라듐 가격이 1,885달러까지 하락할 수도 있다고 했다. 이는 사상 최고치 대비 45% 낮은 가격이다.

딕싯은 “러시아의 우크라이나 침공으로 팔라듐 가격은 3,417달러까지 상승했지만 결국 랠리가 힘을 잃고 상승분을 상실하게 되면서 득보다는 실이 많았다”고 전했다. 그는 팔라듐 가격이 “팔라듐 랠리 기대를 비웃기라도 하듯” 1,100달러 하락한 2,316달러에 이를 수 있다고 했다.

하지만 “말도 안 되는 랠리와 브레이크아웃은 말도 안 되는 반전으로 이어지는 경우가 많다”고 덧붙였다.

그는 팔라듐이 지난달 저점인 2,168달러 이상을 유지하고 있다며 “2,168달러를 하방 돌파하는 경우 다음 조정 단계로 들어설 수 있고, 200일 단순이동평균인 1,885달러가 즉각적 목표가 될 것”이라고 전했다.

그러나 반대의 경우, 지난달 저점인 2,168달러 위에서 다지기를 한다면 매수세가 들어서고, 팔라듐 가격은 2월 정점인 2,712달러까지 상승하기 시작할 수도 있다고 말했다.

“그렇게 된다면 다음번 주요 돌파 지점은 2,866달러일 것”이라고 했다.

“이는 3,417달러~2,316달러 범위에서 50% 피보나치 되돌림이다. 다음 수평 저항선은 3,009달러이고, 그 이후 3,417달러를 리테스트하게 될 것이다.”

주: 바라니 크리슈난(Barani Krishnan)은 분석글의 다양성을 확보하기 위해 자신의 의견 외에도 다양한 견해를 반영합니다. 때로는 중립성 유지를 위해 역발상적 시각과 시장 변수를 제시하기도 합니다. 작성한 글에 언급하는 원자재 혹은 주식 포지션은 보유하지 않습니다.

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~가 작성한: Investing.com