러시아 침공 이후 유가 급등, 가격과 공급에 영향을 주는 3가지 요인

화요일에 독일에서는 노르트스트림2 가스관 운영 허가를 발행하지 않을 것이라고 발표했다. 아직까지는 그렇다. 이 소식이 전해졌을 때 다수의 미디어에서는 독일의 발표가 에너지 공급에 미치는 영향을 실제보다 더 과장해 설명했다. 예를 들어, CNN의 기사 제목은 “노르트스트림2 중단한 독일, 냉혹한 경고로 반응한 러시아”였고, 이와 비슷하게 뉴욕타임스에서는 “독일, 핵심적인 러시아 천연가스관을 중단”이라고 썼다.

이러한 기사 제목을 본 독자들은 독일이 실질적으로 가스관을 통한 천연가스 흐름을 중단시키 것으로 이해할 수 있다. 또한 트레이더들도 서유럽 지역의 에너지 위기가 임박했다고 판단할 수 있다. 그러나 노르트스트림2는 아직 운영 중인 가스관이 아니다.

노르트스트림2는 물리적으로 완공되었고 천연가스를 수송할 준비가 되어 있지만 사용하기 전 단계다. 이 가스관을 보유한 기업은 러시아의 가즈프롬(MCX:GAZP)이며, 아직 유럽연합의 반독점 규제에 따르지 않고 있다. 독일의 화요일 발표는 현재로서는 노르트스트림2에 대한 최종 승인을 미루겠다는 의미였다.

원래 독일은 올해 말까지는 노르트스트림2에 대한 승인을 하지 않는 상황이었다. 따라서 이번 발표로 인해 영향을 받는 가스 공급량은 없다. 노르트스트림2에 대한 이번 발표의 단기적, 장기적 영향을 고민하는 트레이더들은 에너지 이슈에 대한 부정확한 기사 제목과 내용에 유의해야 한다.

기존 노르트스트림 가스관으로 가스를 공급하는 가즈프롬이 독일과 유럽을 압박해 노르트스트림2를 승인하도록 가스 수출량을 줄일 수도 있다. 그러나 이는 어디까지나 가정일 뿐이다.

바이든 미국 대통령과 존슨 영국 총리는 “러시아의 침략에 함께 맞서는” 강한 결속에 관해 연설하면서 대러 제재를 강력한 “첫 번째 엄호 사격”으로 묘사했다. 바이든은 미국인들이 “자국 내에서도 대가를 치러야 할 것”이라고도 경고했다.

바이든 대통령은 연설에서 높은 휘발유 가격을 언급했다. 미국에서 휘발유 가격은 오르고 있는 것이 사실이며, 부분적으로는 러시아와 우크라이나 사태를 둘러싼 불확실성으로 인한 고유가의 영향을 받았다. 그러나 지금까지 발표된 대러 제재가 원유 트레이딩에 미치는 영향은 없다.

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~가 작성한: Ellen R. Wald, Ph.D.