스타벅스, 지난해 시장수익률 하회했으나 2022년 강세 전망

필자는 지난 10월에 스타벅스에 대해 분석했다. 당시 주가는 연초 누계 고점보다 12% 하락한 상태였다. 월가 애널리스트 컨센서스에서는 강세 전망을 내놓았고 컨센서스 12개월 목표주가는 당시 주가보다 17% 높았다. 스타벅스의 밸류에이션은 P/E 34배로 상당히 높았지만 성장 전망 역시 강했다.

필자는 주식 종목을 분석할 때 펀더멘털, 월가 컨센서스 전망과 더불어 옵션 시장을 들여다본다. 한 주식에 대한 옵션 가격은 주가가 지금으로부터 만기일 사이에 특정 수준(행사가격)보다 상승할지(콜 옵션) 또는 하락할지(풋 옵션)에 대한 시장의 컨센서스 확률 예측을 반영한다.

행사가격 범위에서 만기일이 동일한 콜 옵션과 풋 옵션을 분석하면, 옵션 가격과 조화를 이루는 확률적 주가 전망을 계산할 수 있다. 이런 방식은 시장 내재 전망이라고 하며, 옵션 매수자 및 매도자의 컨센서스 견해를 나타낸다.

지난 10월, 2022년 초까지 스타벅스에 대한 시장 내재 전망(2022년 1월 21일 만기 옵션을 사용하여 계산)은 소폭 강세였고, 기대 연간화 변동성은 완만한 수준인 27%였다.

월가 애널리스트 컨센서스 및 시장 내재 전망의 강세를 고려해 필자는 스타벅스에 강세 등급을 부여했었다.

분석글 게시 이후 스타벅스 주가는 13% 하락했다. 참고로 같은 기간 동안 S&P 500 지수는 1.47% 하락했다. 스타벅스 주가 하락은 중국에서의 성장 우려, 고용 이슈 및 금리 인상 전망에 따른 전반적인 성장주 하락세때문이었다.

오늘은 2022년 및 2023년 1월에 만기되는 옵션을 사용해 스타벅스에 대한 시장 내재 전망을 업데이트하고, 월가 컨센서스 전망과 비교해 보려고 한다.

앱 다운받기

수백만 명이 사용하는 앱에 합류해 글로벌시장의 최신 소식을 받아보세요.

지금 다운로드합니다

이트레이드(E-Trade)는 지난 90일 동안 주식 등급 및 목표가격을 책정한 상위 23명의 애널리스트 견해를 바탕으로 월가 컨센서스 전망을 계산했다. 컨센서스 등급은 강세이고, 컨센서스 12개월 목표주가는 현재 주가보다 28.7% 높다. 지난 10월의 130.63달러 목표주가보다는 다소 낮아졌다. 애널리스트들의 컨센서스에 따르면 최근 스타벅스 매도세는 정당화되지 않는다.