최근 주가 하락한 코인베이스, 트레이딩 방법 3가지

출처: 인베스팅프로

이와 비슷하게, 듀퐁분석(DuPont analysis) 또는 P/E, P/B, P/S 등 멀티플 밸류에이션과 같은 다수의 밸류에이션 모델에 기반하여 인베스팅프로에서 계산한 코인베이스의 평균 공정가치는 304.42달러다. 이는 현재 주가보다 20.5% 높은 수준이다.

또한 금융시장의 경쟁사들에 대한 100가지 이상 요인에 순위를 매겨 도출한 코인베이스의 재무 건전성을 들여다볼 수도 있다. 수익 건전성에 있어서 코인베이스 글로벌은 5점 만점에 5점, 현금흐름 건정성은 4점을 받았다. 전반적인 실적은 “훌륭한” 수준으로 평가되었다.

후행 P/E, P/S, P/B 비율은 각각 235.배, 10.1배, 9.2배다. 비교하자면 경쟁사들은 각각 5.2배, 2.7배, 2.8배가 나타났다.

특정 국가에서 다수의 가상화폐 거래가 가능한 핀테크 거대 기업 페이팔(NASDAQ:PYPL)의 후행 P/E, P/S, P/B 비율은 각각 44.9배, 10.0배, 9.0배로 나타났다. 페이팔 주가는 2021년에 19.5% 하락했다.

향후 몇 주간 우리는 코인베이스 글로벌 주식이 245달러~265달러 범위에서 거래될 것으로 전망한다. 지지선이 형성되면 2022년 후반부터 새로운 주기를 찾을 가능성이 높다.

코인베이스 주가의 단기 변동성에 연연하지 않고 2~3년을 내다보는 강세론자들은 지금 주가에서 코인베이스를 매수하여 장기 포트폴리오에 추가할 수 있다. 코인베이스의 공정가치는 304.42달러이고, 애널리스트 예상 컨센서스에 따르면 목표주가는 392.25달러다.

아니면, 투자자들은 코인베이스 글로벌을 보유한 상장지수펀드(ETF)를 매수할 수도 있다. 해당되는 펀드의 일부는 다음과 같다.

• Global X Blockchain (NASDAQ:BKCH)
• Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (NYSE:BITQ)
• VanEck Digital Transformation ETF (NASDAQ:DAPP)
• ARK Innovation ETF (NYSE:ARKK)

마지막으로, 옵션를 다룬 경험이 있는 투자자들은 옵션 거래를 고려할 수 있다. 그러나 대부분 옵션 전략은 대부분 소매 투자자들에게 적합하지 않다. 따라서 아래의 내용은 오직 교육적 목적으로 제공되는 것이며, 일반적인 소매 투자자가 따르는 실질적인 전략이 아니다.

코인베이스 글로벌의 장기 강세를 전망하지만 단기적 변동성이 유지될 것으로 예상하는 트레이더들은 LEAPS(Long-Term Equity Anticipation Securities) 옵션을 사용한 대각 차변 스프레드를 구성할 수 있다.

이 전략은 ‘빈자의 커버드 콜(poor person's covered call)’로도 알려진 옵션 전략이다.

지난 금요일 종가 기준으로 100주의 코인베이스 주식을 매수하려면 25,237달러가 필요하며, 이 정도 금액은 많은 사람에게 상당한 투자를 의미한다.

그러나 대각 차변 스프레드 전략에서는 우선 트레이더가 더 낮은 행사가격으로 ‘장기’ 콜을 매수한다. 동시에 트레이더는 더 높은 행사가격으로 ‘단기’ 콜을 매도하여 매입 대각 스프레드를 형성한다.

다시 말하자면, 기초 증권(여기서는 코인베이스)에 대한 두 개의 콜 옵션은 행사가격과 만기일이 각각 다르다. 트레이더는 하나의 옵션은 매수하고, 하나의 옵션은 매도하여 대각 스프레드를 만들게 된다.

이러한 LEAPS 커버드 콜 전략에서는 수익 잠재력과 리스크가 모두 제한된다. 트레이더는 순차변(또는 순비용) 포지션을 구축할 수 있다. 순차변은 최대 손실을 의미한다.

이 전략을 사용하는 대부분 트레이더는 기초 증권, 즉 코인베이스 글로벌에 대해 약한 강세 전망을 가지고 있을 것이다.

코인베이스 100주를 매수하는 대신, 트레이더는 대신 심내가격(deep-in-the-money) LEAPS 콜 옵션을 매수할 것이다. 여기서 LEAPS 콜은 주식 보유에 대한 대리모 역할을 한다.

이 글을 쓰는 지금, 코인베이스 주가는 252.37달러다.

첫 단계로서 트레이더는 심내가격 LEAPS 콜을 매수할 수 있다. 예를 들어 코인베이스 주식 2024년 1월 19일 만기 행사가격 180달러 콜 옵션을 매수한다고 하자. 이 옵션은 현재 114.30달러(현재 호가 스프레드의 중간 지점)에 매수할 수 있다. 즉, 트레이더는 코인베이스 주식 100주를 25,237달러에 매수하는 대신, 2년이 조금 더 지나면 만기되는 이 콜 옵션을 보유하는 데 11,430달러만 필요하다.

두 번째 단계는 트레이더가 외가격(out-of-the-money) 단기 콜을 매도하는 것이다. 예를 들어 코인베이스 주식 2022년 2월 18일 만기 행사가격 260달러 콜 옵션을 매도한다. 이 옵션이 현재 프리미엄은 19.90달러다. 즉, 옵션 매도자는 거래 수수료를 제외하고 1,990달러를 받게 된다.

이 전략에는 만기일은 두 가지이므로, 손익 분기점을 정확히 계산하는 공식을 제공하기는 상당히 어렵다.

최대 수익 잠재력은 만기일에 코인베이스 주가가 단기 콜의 행사가격과 일치해야 실현된다.

즉, 트레이더는 만기 시(2022년 2월 18일) 코인베이스 주가가 단기 옵션의 행사가격(여기서는 260달러)보다 더 오르지 않으면서 최대한 가깝게 유지되기를 바랄 것이다.

지금 예시에서, 최대 수익은 이론적으로 만기 시 260달러 가격에서 2,395달러가 될 것이다. 단, 거래 수수료와 비용은 제외된 수익이다. (우리는 온라인 계산기를 사용해 이 값에 도달했다.)

당연하게도, 각 장기 및 단기 옵션의 행사가격이 달라진다면 수익 잠재력도 달라진다.

따라서, 코인베이스 주식 100주를 25,237달러를 들여 매수하지 않음으로서 트레이더의 잠재적 수익은 레버리지되었다.

이상적으로 트레이더는 단기 콜이 외가격으로 만기(가치 없음)되기를 바란다. 그러면 장기 LEAPS 콜이 만기될 때까지 약 2년 동안 콜을 하나씩 매도할 수 있다.

마지막으로, 대각 차변 스프레드는 주기적인 포지션 관리가 필요하다는 점을 강조하고 싶다.

결론

가상화폐 생태계의 성장에 참여하고 싶지만 직접 디지털 자산을 구입하고 싶지는 않은 투자자들은 대신 코인베이스 주식을 매수할 수 있다.

코인베이스 경영진은 매출원을 다각화하기 위해 노력하고 있다. 예를 들어 코인베이스 벤처 부문은 스타트업에 투자를 한다. 월가에서는 코인베이스의 플랫폼이 NFT(대체불가토큰) 세계에서도 중요한 역할을 할 것으로 기대하고 있다.

마지막으로, 향후 몇 달 동안 코인베이스 글로벌은 인수합병 대상이 될 수 있다. 따라서 단기 변동성에도 불구하고 우리는 코인베이스의 장기 강세를 전망한다.

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