2022년에 아파치 코퍼레이션 투자를 고려해야 하는 5가지 이유

By Andy Hecht

(2021년 12월 28일 작성된 영문 기사의 번역본)

이 글은 인베스팅닷컴 단독 기고문입니다.

• 미국 에너지 정책이 떠받치는 원유 및 천연가스 가격
• 전 세계적으로 천연가스 수요 급등
• 미국에서 해외로 수출 가능한 LNG
• 수익성 높은 생산업체, 아파치 코퍼레이션
• 2021년 말 저렴한 주가

CME의 뉴욕상품거래소(NYMEX)에서 거래되는 천연가스 선물 가격은 2020년 6월에 25년래 최저 수준을 보였지만 2021년 10월에는 2014년 초반 이후 최고 수준으로 뛰어올랐다. 천연가스 가격은 저점에서 고점까지 무려 4.5배 이상 상승했다.

천연가스 가격은 마치 지표면에서 추출된 직후의 천연가스처럼 불타기가 쉽다. 1990년 천연가스 선물 거래가 시작된 이래 천연가스 가격은 MMBtu당 1.02달러 저점부터 15.65달러 고점까지 광범위한 움직임을 보였다.

천연가스 선물은 루이지애나주 에라스에 위치한 헨리허브의 가격을 반영한다. 그 외 미국 배송 지점에서는 대규모 할인 또는 프리미엄이 추가되어 거래될 수 있다. 2021년에 확인했듯이 천연가스 가격은 미국의 파이프라인 시스템을 넘어서면 미국 최고가보다도 높은 가격에서 거래된다. 아시아 및 유럽 지역의 천연가스 부족으로 인해 천연가스 가격은 해당 지역에서 사상 최고치를 경신했다.

아파치 코퍼레이션(NASDAQ:APA)는 자회사를 통해 원유 및 천연가스를 탐사하고 생산한다. 이 회사는 미국, 이집트, 영국에서 운영되고 수리남 연안 지역에서 탐사 활동을 수행한다.

텍사스주 휴스턴에 위치한 아파치 코퍼레이션은 서부텍사스 지역에서 자원을 수집, 가공 및 전달하고 있으며, 퍼미안 분지에서 걸프 해안지역에 걸쳐 4개의 파이프라인을 보유한다. 우리는 2022년에 아파치 코퍼레이션에 대한 투자를 고려할 만한 5가지 이유가 있다고 생각한다.

조 바이든 대통령은 취임 첫날인 2021년 1월 21일에 키스톤 XL 파이프라인 프로젝트를 취소했다. 또한 5월에는 알래스카 연방 토지에서의 수압파쇄 및 시추 작업을 금지했다. 바이든 행정부는 화석연료 생산에 대한 규제를 강화하고 있고 환경에 피해를 입히는 파이프라인을 폐쇄하려고 한다.

한편, 미국 및 전 세계 에너지 수요는 크게 증가하고 있다. 원유 및 천연가스 가격은 10월 정점 이후 최근 조정을 거쳤지만 2021년 전체적으로는 상당히 올랐다.

미국이 에너지 독립을 달성하는 데 수십 년이 소요되었지만, 2021년에는 중심축이 다시 이동하여 OPEC 및 러시아가 글로벌 석유시장에서의 가격 결정권을 다시 쥐게 되었다. 지난 몇 달 동안 휘발유 가격은 2014년 이래 최고 수준으로 상승했고, 바이든 행정부는 OPEC+에 생산량 증대를 두 차례 요청했다.

지난 수년 동안 미국의 셰일 생산 증가로 인한 저유가를 견뎠던 OPEC+는 바이든 행정부의 제안을 거절했다. 지난 11월에 바이든 대통령은 유가를 낮추기 위해 미국의 전략비축유 5천만 배럴 방출을 승인했다. 이 방법은 일시적으로 효과가 있었고 뉴욕상품거래소 WTI유 선물은 배럴당 85달러에서 63달러까지 하락했다.

그러나 방출된 전략비축유의 양은 미국의 3일 소비량에 불과했기 때문에 상징적인 제스처에 불과했다. 미국이 11월에 원유를 판매하는 동안 중국의 탄화수소 수입은 급증했다.

출처: 로이터

지난 11월 중국의 원유 수입은 14.3% 상승해 일일 101만 7천만 배럴을 기록했다. 중국 수요량만으로도 미국 전략비축유 거의 전체와 맞먹는다.

바이든 행정부는 에너지 생산과 소비에 있어서 친환경적인 정책을 펴고 있다. 그러나 화석연료는 지속적으로 필요하고, 미국 자동차 대부분은 휘발유를 사용한다.

결론적으로, 전통적인 에너지 제품에 대한 탄탄한 수요가 지속되는 가운데 미국은 친환경 정책으로 인해 글로벌 공급을 낮추고 말았다.

h2 2. 전 세계적으로 천연가스 수요 급증/h2

지난 11월 중국의 LNG 수입량은 14.4% 증가했다.

아시아 및 유럽 지역의 천연가스 부족은 전 세계 천연가스 가격을 상승시켰고, 미국 국내 가격에도 상방 압력을 가했다.

출처: CQG

위 차트를 보면, 지난 10월에 뉴욕상품거래소의 천연가스 선물 가격은 MMBtu당 6.466달러 고점으로 뛰어올랐다. 이는 2014년 2월 이후 최고가다.

지난주에는 천연가스 선물이 3.599달러까지 하락하기는 했지만 2020년 말 가격에 비해서는 45% 이상 높은 수준이었다. 그리고 변동성이 높은 천연가스 가격은 12월 28일 기준 MMBtu당 4달러 가까이로 다시 올라섰다.

h2 3. 미국에서 해외로 수출 가능한 LNG/h2

기술 발전 덕분에 천연가스는 더 이상 파이프라인에만 의존하지 않고 수출이 가능한 품목이 되었다. 액화 기술을 통해 미국 및 기타 생산국에서 전 세계로 LNG를 탱커선에 실어 수출할 수 있다.

또한 우크라이나를 둘러싼 미국과 러시아 간의 긴장 상황으로 인해, 서유럽으로 연결되는 러시아의 천연가스 파이프라인에 대한 제재 조치가 시행될 수 있다. 그러면 미국 천연가스에 대한 수요는 더욱 높아질 것이다. 미국 외 지역에서 천연가스 가격이 상승하면 미국 생산업체 및 LNG 가공업체들은 미국의 생산량을 해외에 판매할 수 있다. 그러면 미국 정책이 새로운 생산을 지원하지 않는 가운데 미국 내 공급은 압박을 받을 것이다.

환경 규제로 인해 천연가스 분야로 새롭게 진출하는 기업이 거의 없기 때문에 기존 생산업체들은 수혜를 누릴 수 있다.

h2 4. 수익성 높은 생산업체, 아파치 코퍼레이션 /h2

미국 그리고 북해를 포함한 전 세계에서 운영되는 아파치 코퍼레이션은 브렌트유 가격에 대한 노출, 낮은 운영 비용, 최소한의 필요 자본 덕분에 잉여현금흐름 비율이 높다.

또한 높은 성장률과 낮은 비용의 퍼미안 분지에서 시추 기회가 많다. 수리남에서는 토탈(NYSE:TTE)과 파트너십을 맺고 대량 생산을 모색하고 있다.

지난 분기 동안 아파치 코퍼레이션의 실적은 인상적이었다.

출처: 야후 파이낸스

위 차트를 보면 아파치 코퍼레이션은 지난 4분기 연속 애널리스트 전망치를 상회했다. 2021년 4분기에 대한 주당순이익 현재 예상치는 1.48달러다.

인베스팅닷컴이 28명의 애널리스트를 대상으로 설문조사를 실시한 결과 10개월 목표주가는 34.02달러이고, 이는 12월 27일 28달러에 조금 못 미치는 현재 주가 대비 22% 가까이 높은 수준이다.

차트: 인베스팅닷컴

주가 예상 범위는 23달러에서 45달러이며, 전반적인 컨센서스는 ‘시장수익률 상회’ 등급을 제시한다.

h2 5. 2021년 말 저렴한 주가/h2

2020년 팬데믹이 정점일 때, 아파치 코퍼레이션 주가는 3.80달러까지 하락했다.

출처: 바차트(Barchart)

장기 차트를 보면, 첫 번째 기술적 저항선은 2020년 1월에 기록했떤 33.77달러 고점이다. 아파치 코퍼레이션 주가는 2020년 3월 저점 이후 지속 상승했다.

주가의 상방 모멘텀과 더불어 아파치 코퍼레이션 주주들은 주당 0.30달러의 연간배당을 받는다. 12월 27일 주가 27.97달러 기준 배당수익률은 1.79%다.

아파치 코퍼레이션은 2022년 전통적 에너지 섹터에서 진흙 속의 진주가 될 수 있다. 애널리스트들이 배럴당 100달러 유가와 천연가스 고저점을 전망하는 상황에서 아파치 코퍼레이션은 지속적으로 수혜를 입을 수 있다.

높은 수익은 주가를 끌어올린다. 증시가 사상 최고치에 가깝고 기업 가치를 찾는 것이 어려운 지금, 나는 2022년 아파치 코퍼레이션 주가의 강세를 전망한다.

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~가 작성한: Andy Hecht