IPO 이후 하락한 리비안과 코인베이스, 어느 종목을 매수하면 좋을까?

By Haris Anwar

(2021년 12월 14일 작성된 영문 기사의 번역본)

기업공개(IPO) 기업에 투자한 사람들에게는 어려운 한 해였을 것이다. 2021년에 공개 시장을 통해 자금을 모집했던 대부분 회사들은 초기 주가 급등 이후 약세를 경험하고 있다.

지난주 CNBC에서는 기업공개(IPO), 기업인수목적회사(SPAC) 또는 직접상장을 통해 미국 증시에 오른 55개 기술 기업들을 분석했다. 반도체 기기를 생산하는 글로벌파운드리스(NASDAQ:GFS)만이 기업공개 당시 고점 대비 하락폭이 20% 미만이었다. 또한 해당 기술 기업 중 23개 기업의 주가는 고점 이후 50% 이상 또는 거의 전부를 상실했다.

오늘 우리는 리비안(NASDAQ:RIVN)과 코인베이스(NASDAQ:COIN)를 분석한다. 이 두 기업은 올해 가장 주목받았으나 고점 이후 주가는 급락했다. 둘 중 더 나은 진입점을 제공하는 기업은 어디인지 살펴보려고 한다.

아마존(NASDAQ:AMZN)이 주요 주주인 전기 트럭 및 SUV 제조사 리비안의 주가는 IPO 이후 11월 중순에 179.40달러 고점까지 상승했으나, 지금은 고점 대비 30% 이상 하락한 상태다.

한때 리비안은 IPO 이후 강력한 매수세로 시가총액이 보잉(NYSE:BA), 스타벅스(NASDAQ:SBUX), 캐터필러(NYSE:CAT) 등 S&P 500 기업들을 크게 앞서기도 했다.

그러나 투자자들이 리비안 주식이 지속 가능하지 않은 수준에서 거래되고 있음을 깨달은 이후 리비안의 엄청난 랠리는 빠르게 식었다. 리비안은 전기 픽업트럭과 SUV를 개발하고 있다. 일부 트럭은 9월에 인도를 시작했으나 대부분은 자사 직원을 대상으로 한 것이었다. 2023년 말까지 주요 생산 시설을 통한 연간 생산은 15만 대로 예상된다.

리비안의 월요일 종가는 118.90달러로 금요일 114.66달러보다 상승했다.

다수의 월가 기업들이 새로운 전기차 제조사인 리비안의 미래에 대해서 호의적으로 바라보고 있지만, 대부분 애널리스트들은 모든 호재가 이미 주가에 반영되어 있다고 본다. 현재 리비안의 시가총액은 1,059억 7천만 달러에 이르렀고 포드(NYSE:F), GM(NYSE:GM)보다 높았던 적도 있었다.

지난주 투자 메모에서 제이피모건은 리비안 목표주가를 104달러로 책정하고 중립 등급을 부여했다. 제이피모건 애널리스트는 다음과 같이 전했다.

“중립 등급은 두 가지를 균형 있게 고려한 결과다. 하나는 굉장히 주목할 만한 매출 성장 전망, 새로운 전기차 제조사로서 내놓는 세계 수준의 제품 그리고 호의적인 업계 구조이며, 나머지 하나는 성장 전망을 위해 필요한 대규모 투자와 이미 분명하게 높은 밸류에이션이다.”

골드만삭스도 리비안에 중립 등급을 부여했고, 목표주가는 94달러로 책정했다. 골드만삭스 측은 리비안이 전기차 업계에서 좋은 위치에 자리잡고 있고 성장 잠재력도 훌륭하다며 다음과 같이 덧붙였다.

“자동차 업계는 역사적으로 새로 진입한 기업들에게 쉽지 않고, 전기차 부문에서도 테슬라(NASDAQ:TSLA)가 그랬듯 생산 출시가 지연되기도 한다. 리비안은 여전히 초기 단계의 회사이며 업계 베테랑들이 리비안에 참여하고 있다고는 하지만 공급망 문제는 계속 어려울 것이다."

h2 가상화폐 호황을 누리는 코인베이스/h2

가상화폐 거래소 코인베이스의 주가는 2021년 가장 주목받은 IPO 기업들의 주가가 급등했다가 급락했던 것과 비슷하게 나타난다. 코인베이스 주가는 4월 14일 상장 이후 압박을 받았다. 지금은 11월 초 고점 대비 30% 하락한 상태다.

그러나 이번 약세는 미국 최대 가상화폐 거래소이자 최초로 증시에 상장된 가상화폐 중점 기업인 코인베이스의 성장 전망 개선과는 다른 방향을 보이고 있다. 코인베이스는 디지털 코인 시장 급등에 관심이 있는 개인 및 기관 투자자들에 힘입어 충분히 수혜를 누릴 수 있는 위치에 있다.

코인베이스 주가의 최근 약세는 코인베이스 3분기 실적이 애널리스트 전망치를 하회한 이후 나타났다. 매출 전망치 하회로 일부 투자자들이 성장 전망에 의문을 제기했지만, 전 세계적으로 비트코인 및 기타 디지털 자산 도입이 증가하는 가운데 일시적인 장애물이라고 볼 수 있는 이유는 많다.

제이피모건의 애널리스트 케네스 워싱턴(Kenneth Worthington)은 다음과 같이 밝혔다.

“가상화폐 시장은 지속적으로 성장하고 있다. 코인베이스도 혁신을 통해 성장하는 가상화폐 시장으로부터 긍정적 영향을 받고 수혜를 입을 수 있는 기회를 가지고 있다고 본다.”

“코인베이스는 최대 가상화폐 거래소로서의 지위를 잘 활용하고 있으므로 유기적 및 비유기적 성장 기회가 있다. 성공은 가상화폐 시장에서 최고 수준을 개발하고 얻는 데 필요한 인재들을 지속적으로 채용하는 데 따라 달라질 것이다."

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결론

리비안과 코인베이스 모두 현대 경제에서 빠르게 성장하는 업계를 대표하는 기업들이고, 투자자들에게 각 부문의 미래 성장에 투자할 수 있는 기회를 제공한다.

최근 주가 부진은 이들의 밸류에이션이 펀더멘털에 근접하고 있다는 것을 의미한다. 따라서 장기 투자자들은 두 종목 아니면 둘 중 한 종목에 대한 포지션을 점차 늘리는 방향을 고려할 수 있다.

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~가 작성한: Investing.com