주간 전망: 연준 FOMC 주목, 미국 증시 상승세를 압박할 수 있는 요인 3가지

By Pinchas Cohen

(2021년 12월 12일 작성된 영문 기사의 번역본)

• 연준 등 주요 중앙은행의 정책 결정에 주목
• 최근 긍정적 뉴스에도 불구하고 오미크론 변이에 대한 부정적 내용이 향후 시장 압박 가능

시장은 이번 주 수요일에 종료되는 연준 FOMC 회의를 앞두고 선회하는 모습이다. 이번에 금리 인상이 단행되지는 않겠지만, 지난주 금요일 1982년 이후 가장 높은 연간 상승률의 미국 소비자물가지수(CPI)가 발표된 이후 연준이 긴축정책의 속도를 높일 것이라는 전망은 우세하다.

모든 것은 연준의 향후 변화를 설명할 제롬 파월 연준 의장의 말에 달렸다. 파월 의장의 발언은 금요일 새로운 고점을 기록했던 S&P 500, 다우, 나스닥 지수의 상승세를 이어갈 수 있을지 결정할 것이다.

만약 파월 의장이 긴축 과정을 가속화할 것이라는 메시지를 직접적으로 전달하는 경우 시장에는 급격한 매도세가 나타날 것이다. 그러나 파월 의장이 예전에 그랬듯이 조금 더 비둘기파적인 태도로 더 인내한 후 서서히 대응하겠다고 밝힌다면 미국 증시는 투자자들은 포지션을 유지하고 증시는 추가 상승할 수도 있다.

지난 금요일 근 40년 만의 최고치인 인플레이션 데이터가 발표되었음에도 불구하고 S&P 500 지수는 사상 최고치를 기록했다. 남아프리카공화국에서 시작된 오미크론 변이 확진자가 급증하고 있지만 “중증 질환은 제한적”이라는 소식도 긍정적으로 작용했다.

금요일 미국 증시 상승에 비춰볼 때 인플레이션 상승 기대는 이미 시장 기대에 반영되어 있었지만, 40년 만의 인플레이션 최고치, 긴축정책 지속, 새로운 오미크론 관련 뉴스 이렇게 3가지 부정적 소식은 여전히 시장을 변동시킬 가능성이 있다.

변동성지수(VIX)는 바닥을 친 것으로 보이며, 투자자들의 불안이 다시 상승하고 있다는 신호를 보내고 있다.

소매투자자들은 미 국채금리가 주식에 미치는 영향을 무시하는 경향이 있다. 만약 투자자들이 오미크론 우려를 떨치고 통화정책에 집중한다면, 미 국채금리 특히 미 10년물 국채금리는 밸류에이션이 높은 증시로부터 빠져나간 자금이 흘러들어가 상승할 수 있다. 반대로, 오미크론 변이가 지금 생상보다 훨씬 치명적인 것으로 밝혀진다면 투자자들은 주식을 내던지고 미 국채로 달려갈 것이고, 국채금리는 하락할 것이다.

그러나 투자자들은 오미크론 변이와 연준의 금리 인상 속도 모두 걱정하고 있다. 그러한 점은 미 10년물 국채금리 일간 차트에 잘 나타난다. 투자자들은 버티고 있고 국채금리는 10월 이후 머리어깨 탑을 형성하고 있다. 패턴이 완성된다면 2월 이후 머리어깨 패턴의 오른쪽 어깨가 될 것이다. 더 큰 패턴이 완성된다면 국채금리는 최저점을 테스트할 수 있고, 악명 높은 2020년 3월 바닥에 안착한다.

금요일에 국채금리와 함께 달러는 하락했다. 인플레이션은 시장에 이미 반영되어 있기 때문이다.

페넌트 패턴을 형성한 범위 내에서 움직이는 미국달러는 상방 돌파를 하고 다시 상승 추세를 재개할 수 있다.

달러와 반대로 움직이는 금은 상승했다.

금은 상승 깃발(검은색 평행 상승선) 또는 페넌트(수렴하는 빨간 선) 패턴을 형성할 수 있고, 하방 돌파가 나타나면 금 가격은 하락할 것이다.

비트코인은 반등하며 지난주를 시작했으나 다시 하락하여 5주 연속 주간 하락을 기록했다. 이는 2018년 초 이후 최장 연속 하락 기록이었다.

가상화폐 1위 비트코인은 3주 연속 상승추세선 아래로 하락했고, 지속적인 하락 가능성을 높였다. 비트코인 가격이 29,000달러 이하로 하락한다면 비트코인 역사상 가장 큰 탑 패턴을 형성하게 된다.

비트코인의 열렬한 지지자들은 그런 시나리오를 고려할 수 없겠지만, 인플루언서들과 일부 애널리스트들이 비트코인이 10만 달러까지 상승할 수 있다는 얘기를 꺼낸 만큼 이전의 가격 추락을 되새겨 보는 것도 중요하다. 비트코인이 지속적으로 상승할 것이라고 말하는 것은 아니지만, 극단적인 변동성 성향으로 볼 때 비트코인 가격은 추락할 수 있다.

금요일 유가는 상승했다. 그러나 기술적으로 원자재 가격은 하락 직전일 수 있다.

WTI유 4시간봉은 하향 머리어깨 탑 패턴을 형성할 수 있다. 위의 일간 차트에서는 WTI유 패턴이 고점을 유지하지 못하고 있고, 대규모 탑 패턴을 형성할 수 있다.

h2 주간 일정/h2

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미 동부표준시 기준

h3 월요일/h3

18:50: 일본 – 단칸 대형제조업 지수: 이전 18에서 19로 상승 예상

18:50: 일본 – 단칸 대형비제조업 지수: 이전 2에서 6으로 급등 예상

h3 화요일/h3

2:00: 영국 – 보너스 포함 평균 소득 지수: 이전 5.8%에서 4.5% 하락 예상

2:00: 영국 – 실업수당 청구변동: 이전 14,900건 하락

8:30: 미국 – 생산자물가지수(PPI): 이전 0.6% 유지 예상

21:00: 중국 – 산업생산: 이전 3.5%에서 3.8%로 상승 예상

h3 수요일/h3

2:00: 영국 – 소비자물가지수(CPI): 이전 4.2%에서 4.7% 상승 예상

8:30: 미국 – 근원 소매판매: 이전 1.7%에서 1.0%로 하락 예상

8:30: 미국 – 소매판매: 이전 1.7%에서 0.8%로 하락 예상

10:30: 미국 – 원유 재고: 지난주 24만 배럴 감소

14:00: 미국 – FOMC 금리 결정

19:30: 호주 – 고용변동: 이전 46,300건 감소에서 20만 건 상승으로 대폭 개선 예상

h3 목요일/h3

3:30: 스위스 – 중앙은행 금리 결정: -0.75% 유지 예상

3:30: 독일 – 제조업 생산자물가지수(PMI): 이전 57.4에서 57.0으로 상승 예상

4:30: 영국 – 제조업, 서비스업 생산자물가지수(PMI): 이전 각각 58.1, 58.5

7:00: 영국 – 영란은행 금리 결정: 0.10% 유지 예상

7:45: 유로존 – 유럽중앙은행 금리 결정: 0.00% 유지 예상

8:30: 미국 – 건축승인건수: 이전 165만 3천 건에서 166만 건으로 상승 예상

8:30: 미국 – 신규 실업수당 신청건수: 이전18만 4천 건에서 19만 5천 건으로 상승 예상

8:30: 미국 – 필라델피아 연은 제조업 활동지수: 이전 39.0에서 30.0으로 하락 예상

21:30: 일본 – 일본중앙은행 정책 결정

h3 금요일/h3

2:00: 영국 – 소매판매: 전년 대비 이전 0.8%에서 0.5%로 하락 예상

4:00: 독일 – Ifo 기업체감지수: 이전 96.5에서 95.4로 하락 예상

5:00: 유로존 – 소비잔물가지수(CPI): 4.90% 유지 예상

5:30: 러시아 – 금리 결정: 8.00%로 0.50%포인트 상승 예상

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