시장 붕괴 공포를 헤지하는 인버스 ETF 2종목

By Tezcan Gecgil

(2021년 10월 5일 작성된 영문 기사의 번역본)

10월 시장은 변동성과 함께 시작되었다. 차익실현, 국채금리 상승 그리고 중국 부동산 대기업 헝다그룹(HK:3333)(OTC:EGRNY)의 불확실한 미래까지 많은 요인이 증시를 압박하고 있다. 2020년 3월 최저치 이후 시장 급등 이후 상당한 시장 하락이 곧 닥칠 것인지에 관해 월가에서는 어느 정도 논의가 진행되었고, 이른바 ‘공포 지수’로 불리는 VIX 지수가 주목받고 있다.

결과적으로 단기 트레이더들은 인버스 상장지수펀드가 포트폴리오 헤지에 도움이 될지, 일별 움직임으로부터 수익을 얻을 수 있을지 궁금할 것이다. 일부 시장 참여자들은 과세 대상이 될 수 있는 기존 포지션 매도를 대신해서 인버스 펀드를 전략적 트레이딩 방법으로 사용할 수 있다.

인버스 ETF는 장기 매수 후 보유 포트폴리오에는 적합하지 않다. 이런 펀드 구조는 매일 재조정되고 장기적으로는 기초 시장 지수로부터 상당히 이탈할 수 있기 때문이다.

인버스 효과를 얻기 위해 인버스 펀드는 선물 및 스왑 계약 등 파생 상품을 보유한다. 따라서 장기적으로는 시간 가치 잠식 및 부정적인 재조정 효과가 나타난다. 또한 인버스 ETF는 대부분 운용보수율이 높고, 호가 스프레드를 높이는 유동성은 낮다.

오늘의 ETF 2종목을 소개하기에 앞서, 인버스 펀드가 일부 트레이더들에게는 헤지를 위한 도구로 사용될 수 있으나 장기 투자자들에게는 적합하지 않다는 점을 다시 한 번 강조하고 싶다. 인버스 펀드는 지속적인 모니터링 및 포지선 재조정이 필요하다.

대폭 하락 또는 폭락 등 거대한 시장 움직임은 확률에 관한 문제다. 따라서 투자자들은 초기 포지션을 설정하기 이전에 명확한 탈출 전략이 필요하다. 포지션이 트레이딩 목표와 너무 멀어지는 경우에는 손절하여 엄청난 손실을 막을 수 있다.

h2 1. Direxion Daily S&P 500 Bear 1X Shares/h2

현재 가격: $15.70
52주 가격 범위: $14.89 - $21.51
운용보수율: 연간 0.45%

Direxion Daily S&P 500® Bear 1X Shares(NYSE:SPDN)는 S&P 500 지수의 일별 수익률을 역(-1배 또는 그 반대)으로 추종하여 일별 투자 수익을 얻는 펀드다. 2006년 6월에 거래가 시작되었고, 순자산은 1억 2,007만 달러이다.

일별 수익을 복리로 계산하므로, 트레이더들이 이 펀드를 하루 이상 보유하는 경우 수익은 목표와 상당히 달라질 수 있다. 올해 들어 지금까지 이 펀드는 15.3% 하락했는데, 그간 S&P 500 지수는 14.7% 상승했다.

지난 12개월 동안 이 펀드는 25.4% 하락했고, S&P 500는 28.7% 상승했다. 이러한 수익률 차이는 펀드의 일별 헤지 목적을 잘 보여 준다.

또한, 옵션에 경험이 많은 투자자들은 S&P 500를 추종하는 SPDR® S&P 500(NYSE:SPY)에 대한 옵션을 사용하는 헤지 전략을 고안해 볼 수 있다.

h2 2. ProShares Short QQQ (NASDAQ:QQQ)/h2

현재 가격: $12.36
52주 가격 범위: $11.44 - $17.10
운용보수율: 연간 0.95%

ProShares Short QQQ(NYSE:PSQ)는 기술주 중심 나스닥 100 지수의 일별 수익률을 역(-1배)으로 추종하여 일별 투자 수익을 얻는다. 이 펀드 역시 2006년 6월에 시작되었고, 관리 자산은 5억 5,560만 달러 규모다.

올해 들어 지금까지 이 펀드는 14.1% 하락했는데, 같은 기간 동안 나스닥 100 지수는 12.3% 상승했다. 지난 1년 동안에는 26.2% 하락했고, 반면 나스닥 100은 28.4% 상승했다. 이러한 수치를 통해 이 펀드의 목표는 장기 수익이 아닌 일별 수익임을 알 수 있다.

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