[콜린누나] 금리와 달러를 생각하면 은행주
Collin Cho | 2021년 09월 23일 10:01
이번 추석 헝다그룹(HK:3333)을 두고 많은 피드백이 오갔지만, 이자 지급에 있어 급한 문제는 중국 정부나 투자은행들을 통해서 정리된 것을 볼 수 있다. 헝다건을 다루기에는 중국의 정치; 특히 관치금융에 대해서 자세히 조사할 필요가 있으며 이러한 관치금융을 기반으로 하기에 미국 및 유럽에서 발생했던 금융위기와 비슷한 기준으로 문제에 접근하거나 흘러가는 상황을 해석하면 안 된다. 그러나 한가지 확실한 것은 중국정부의 지원이든 단기적인 이자 문제는 위안화에 대해서 해결이 된것이며, 달러 이자에 대한 문제는 아직 공식적으로 다루어지지 않은 것이 현실이다.
현시점에 {{2111|달러/위안} 환율을 보면 6.45선을 보이고 헝다그룹의 달러 부채 규모를 보면 달러수급이 우리가 생각하는 것 이상으로 타이트한 것을 볼 수 있다.
위안화를 기점으로 아시아 통화가 약세를 보일 때, 미국금리는 낮으나 연준에서는 테이퍼링과 시장금리의 상승 암시가 있었다. 채권이라는 자산을 매입하지 않을 연준의 반응을 보면 명목금리와 별개로 실질 금리가 오를 것이라 본다. 미국 10년물 국채 금리는 1.302라는 낮은 수치를 보이나 원달러 환율은 높아지는 중이며 여기서 미국 금리가 더 오른다면 자산을 달러로 갖고 있는 것(ex. 미국주식)이 맞다 본다.
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시장에 대응함에 있어서 미국 주식 비중을 늘리는 것이 중요하며, 거래를 할때는 이전 칼럼에서 이야기 했듯 금리(1.30~1.35)를 기점으로 움직여야한다. 물론 개인적으로 매매원칙을 어기고 금리가 낮아도 MicroSectors US Big Banks Index 3X Leveraged (NYSE:BNKU)에 모든 현금을 썼지만 스스로를 믿는 만큼 포지션을 유지하려한다.
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