광산 대기업 글렌코어가 사상 최고가를 경신할 수 있을 이유

(2021년 8월 11일 작성된 영문 기사의 번역본)

Investing.com 게재를 위해 작성된 글

• 상품시장 반등세 초기 진입 가능성
• 글렌코어: 생산·유통 선두주자
• 신규 경영진
• 과거 청산
• 상품 가격 상승과 함께 사상 최고가 향한 상승

전기동을 포함한 각종 비철금속들은 지난 2주간 조정을 겪은 끝에 단기 가격범위의 하단에 근접했다. 알루미늄과 니켈, 납, 아연, 그리고 주석은 모두 런던금속거래소의 전기동 가격을 따라 움직이는 경향을 보인다.

유가 역시 하락세를 보이고 있으며 8월 9일 $65.15의 저점을 기록했다. 7월 20일 저점 $65.01에 비해 고작 14센트 높은 가격이다. 금속과 에너지를 포함한 각종 원자재를 생산하면서도 트레이딩 분야의 상위권에 머무르는 업체는 단 하나다.

글렌코어(Glencore, OTC:GLNCY)는 1960년대에서 80년대 사이 상품시장의 선두를 달리던 기업인 필립 브라더스에 기반을 둔다. 마크 리치가 70년대 필립 브라더스를 떠나 창립한 마크 리치 앤 컴퍼니가 글렌코어의 전신이다.

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필립 브라더스가 원자재 섹터의 하락세로 폐업하는 와중에도 글렌코어는 강세를 이어왔다. 세계 각지의 상품 자산을 사들이는 동시에 인수합병을 추진해 2013년에는 영국계 스위스 광산기업인 엑스트라타(Xtrata)와의 합병을 마쳤다.

2016년 초 부채 청산을 위해 비필수사업을 정리한 뒤에는 생산·트레이딩 부문의 유력 기업으로서의 입지를 굳혔다. 글렌코어의 생산능력은 글렌코어가 펀더멘털한 측면에서 시장의 최첨단에 머무르게 해주는 동시에 트레이딩 분야를 뒷받침한다. 주가는 2020년 3월 저점 이후 강세를 유지하고 있다.

인플레이션 압력도 지속적인 강세에 기여할 것으로 예상된다. 당면한 목표는 2012년 기록한 사상 최고가다.

상품 가격은 2020년 3월부터 5월에 걸쳐 낮은 수준에 머물렀으나 그 이후 눈에 띄게 상승했다. 금은 2020년 8월 온스당 $2,063의 사상 최고가를 경신했다. 2021년 5월에는 원목과 전기동, 그리고 팔라듐이 사상 최고 수준으로 상승했다. 곡물은 2021년에 들어 8년 고점까지 올랐으며 철광석과 강철, 석탄 역시 다년 고점을 기록했다.

세계 각지의 중앙은행과 정부가 코로나19 사태에 대응하기 위한 경기부양책을 도입하면서 상품시장 전반의 인플레이션이 가속화되기 시작했다.

2008년에 도입되었던 통화 및 재정부양책은 상품 가격을 다년 고점까지 끌어올렸으며, 일부는 금융 위기가 종결된 뒤인 2011년과 2012년에 사상 최고가를 기록하기도 했다. 코로나19 사태와는 양상이 다르지만 중앙은행과 정부의 대처법은 같다.

유일한 차이는 2020년과 2021년의 경기부양책이 훨씬 큰 규모라는 점일 것이다. 인플레이션은 이미 상승세를 보인다. 최근 공개된 미국 CPI 데이터는 30년 만에 가장 가파른 인플레이션을 보였다.

인플레이션이 상승하면 상품 가격은 강세를 보이기 마련이지만 강세장이 일관적인 움직임을 보이는 것은 드문 일이다. 원자재는 변동이 심한 만큼 조정으로 인한 타격도 극심한 편이다.

상품은 최근 몇 주 동안 연이어 매도세를 보여왔다. 지금이야말로 포트폴리오에 글렌코어를 추가할 적기다.

글렌코어는 상품 대기업이다. 사이트 에서 글렌코어가 글로벌 원자재 시장에 진출한 영역을 확인할 수 있다.

5월 중 $4.90에 근접해 사상 최고가를 기록한 전기동은 8월 9일을 기준으로 $4.30대로 하락했다.