4년 고점 도달한 원당, 아직 매수할 만할까?

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브라질은 2019-2020년 총 2,993만 톤의 원당을 생산해 인도를 앞지르고 최대 생산국의 자리에 올랐다. 미 농무부는 2020-2021년 브라질 원당 생산량이 40% 이상 상승해 4,200만 톤을 돌파할 것이라는 예상을 내놓았다.

재앙 수준의 추위/h2

이 예상의 문제점은 가뭄에 시달렸던 브라질의 주요 경작지에 갑작스러운 추위가 닥치기 전에 발표되었다는 점이다.

시카고 프라이스 퓨처스 그룹의 곡물 애널리스트 잭 스코빌은 화요일, 브라질의 악천후에 따른 공급 문제가 빠르게 해결되기는 어려울 것이라는 의견을 내놓았다.

"기후 상황은 개선되었으나, 추위와 가뭄에 따른 타격이 8월 데이터에 영향을 줄 수 있다,"는 것이다.

프랑스의 원당 재배업체 테레오스 SCA의 브라질 지사 CEO 피에르 상툴은 블룸버그와의 인터뷰에서 사탕수수 분쇄량이 2009년-2010년 이래 최저 수준인 1,660만 톤까지 하락한 것으로 예상된다고 밝혔다. 2020년-2021년 분쇄량인 2,090만 톤에 비해 21% 낮은 수치다.

또한 정제시설들이 품질 저하를 막기 위해 수확을 앞당겼으나 과연 어느 정도로 품질이 저하될지는 아직 알 수 없다고 덧붙였다.

블룸버그는 기상 악화로 브라질의 중부남부 지방의 원당 생산량이 지난 수확기 대비 19% 낮은 4억 9,000만 톤까지 하향되었다고 지적했다. 브라질 사탕수수산업협회(Unica)의 화요일 발표에 의하면 7월 하반기 사탕수수의 원당 함유량은 전년 대비 하락했으며 사탕수수 수확률 또한 18% 하락했다고 한다.

소마 메테오롤로지아는 중남부 지역의 사탕수수 경작지 대부분의 토양 수위가 기준치인 60%에 한참 미달하는 10% 이하까지 하락했다고 지적했다.

상툴은 10월 이후로 강우량이 정상화되면 상황이 개선될 수 있다는 의견을 내놓았다.

h2 향후 18개월간 원당 가격 강세 유지 가능성/h2

기후 전망은 낙관적이지만 상툴이 제시한 수확 전망은 부정적인 편이다. 브라질을 덮친 수십 년 만의 악천후로 이미 공급 부족에 시달리던 글로벌 원당 공급량이 추가로 타격을 입었으며, 2017년 고점 수준을 달성한 가격에도 지속적인 영향을 끼칠 수 있다는 것이다.

원당 가격이 최장 18개월까지 높은 수준을 유지할 수 있다는 것이 상툴의 의견이다:

“원당 가격은 호경기를 맞았다.”

ICE 원당 최근월물은 이번 화요일, 2017년 3월 고점인 파운드당 19.84센트에 근접한 19.62센트를 기록했다.

새로 매수 포지션을 취하려는 투자자들의 관심사는 앞으로 원당 가격이 얼마나 더 상승할 수 있을지일 것이다.

콜카타 SK 딕싯 차팅의 수닐 쿠마르 딕싯은 현재 추세가 유지된다면 2016년 10월 기록한 사상 최고가 23.90센트를 달성할 수 있을 것이라고 주장한다:

“원당은 월간 차트상에서 강한 모멘텀을 보이며 18.94의 지지선을 확인했으며 19.50 이상에 머무르고 있다.”

h2 23.9센트 돌파 가능/h2

스토캐스틱 RSI 역시 84/80으로, 80 이하에서 교차 상승하며 골든 크로스를 형성해 강세 포지션을 나타내고 있다. 20.50과 21.50센트까지 상승세가 이어질 가능성이 보인다.

주: 바라니 크리슈난은 분석글의 다양성을 확보하기 위해 자신의 의견 외에도 다양한 견해를 반영하며, 작성한 글에 언급하는 상품 혹은 주식 포지션을 보유하지 않습니다.

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~가 작성한: Investing.com