천정부지로 치솟은 해운운임 및 철광석 상승 요인 / SBS Love FM 목돈연구소·원자재랩

- 최근 인플레이션 압력 및 철강업종 호재로 급등세 지속
- 세계철강협회, 2021년 전세계 철강 소비가 5.8% 및 중국의 철강 소비 3% 증가 예정
- 철강 가격, 톤당 5,500 위안~ 6,200 위안으로 상승
- 철광석 가격, 톤당 190달러~ 215달러까지 상승
- 철광석 가격, 5월 10일 사상최고가 경신
- 철광석 가격, 작년 한 해 144% 상승 및 올해 40% 상승

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Q. 철광석은 어떤 원자재인가.

- 산업 기반의 필수 요소
- 경제적으로 채광작업을 할 수 있는 철(Fe)을 함유한 광석
- 주로 자철석 (Magnetite Fe3O4), 적철석(Hematite Fe2O3), 갈철석(Limonite Fe2O3ㆍnH2O)의 형태로 분포
- 함철량(含鐵量)에 따라 60 % 이상의 것을 부광(富鑛), 40 % 이하의 것을 빈광(貧鑛)
- 철광석에서 순수한 철을 추출하여 사용하려면 산화철 환원(제련) 필수
- 원료인 철광석이나 사철로부터 비중이 낮은 불순물인 슬래그(Slag)를 분리하여 쇠를 취득

Q. 철광석의 주요 생산 국가는?

- 약 50 개국에서 채굴
- 주요 생산국 중 7개국, 세계 총 생산량의 약 3/4 차지
- 중국, 호주, 브라질이 글로벌 철광석 수출 장악

Q. 철광석 가격 상승 요인은?

- 중국-호주 마찰
1) 호주, 2018년 화웨이의 5세대(5G) 네트워크 참여 금지
2) 호주, 작년 4월 코로나19 바이러스의 중국 우한 기원설 조사 요구 → 중국 반발 → 외교 갈등
3) 중국, 호주산 와인에 최대 200% 넘는 반덤핑 관세 → 수출액 96%가량 급감
4) 중국, 호주산 보리·소고기·목재·건초 등에 반덤핑 관세 부과 및 수입 제한 → 경제 보복
5) 호주 국방부, 중국에 99년간 빌려준 항구 계약 전면 재검토
6) 중국, 철광석의 61% 호주산 수입 → 양국간 마찰 지속
- 중국, 글로벌 저탄소 저감 정책 시행 → 철강 감산 → 벌크선 수요에도 영향

Q. 현재 해상운임 상황은 어떠한가.

- 최근 1년간 컨테이너선 운임 4배, 벌크선은 7배 급등
- 중소 수출기업이 급등 운임 대부분 떠안는 구조
- 최근에는 중국-호주간 마찰 우려에 조정
- 16일, 상하이컨테이너운임지수(SCFI) : 3,343.34로 사상 최고치 기록
- 11일, 런던 발틱운임지수(BDI) : 3,254로 1년 전(474)보다 7배 폭등
- 건화물(dry cargo), 경시 회복시 물동량 증가 및 경기 침체기시 물동량 하락

- 국내 해운 관련주
: HMM (KS:011200), 팬오션 (KS:028670), KSS해운 (KS:044450), 대한해운 (KS:005880) 등
- HMM, 1분기 영업이익 창사 이래 최대 실적 달성
- 컨테이너에 벌크까지 해상 운임 고공행진…2분기도 실적 개선 기대감

Q. 해상운임 상승 요인은?

- 해상 물류의 수급 불균형 현상
- 경기 회복으로 철광석과 석탄 등 물동량 회복세
- 곡물들의 수확 시기 맞물려 수송 수요 증가

Q. 해상운임과 철강 업계의 관계는?

- 원자재 화물량 증가 → 해상운임 상승 → 해운업체 호황 → 선박 수요 증가 → 조선업체 호황 → 철판 수요 증가 → 철강업체 호황

Q. 상승세 지속 여부는?

- 철광석을 수송하는 케이프사이즈 및 파나막스와 핸디사이즈도 운임상승에 기여
- 석탄과 곡물 등 물동량 견조
- BDI(Baltic Dry Index), 2분기 상승세 지속 및 하반기 상승은 불확실
- 중국 철강 감산정책 우려
- 벌크선, 컨테이너선에 비해 높은 장기 계약 비중 → 차후 실적 반영
- 중국, 7월 1일 ‘중국 공산당 창당 100주년’ 빅이슈
- 중국, 친환경 체제 이후에 규제 강화 → 최근 실물 수요 증가 → 단기 수급 스퀴즈 발생

Q. 어떠한 제제가 들어갔나.

- 신장 및 내몽골 등의 주요 철강 제련소, 최대 40% 생산 감축 명령
- 신규 철강 프로젝트에도 최대 생산 능력 제한 압력
- 28개 도시에 철강 생산능력 순증 불허
- 생산능력 감축 목표를 이루지 못한 도시, 생산 쿼터 추가 배정 불가
- 자체 유지 보수 강화, 설비 업그레이드, 노후 시설 폐쇄 조치 등 포함
- 2021년 6월 1일부터 시행 예정

Q. 철광석 관련 국내 기업은?

- 포스코 (KS:005490) 주가, 작년에 126.19% 상승
- 포스코 주가, 올해들어 40% 상승

- 그 외 고려아연 (KS:010130), 현대제철 (KS:004020), 동국제강 (KS:001230), KG동부제철 (KS:016380), 영풍 (KS:000670) 등

Q. 철광석 관련 해외 기업은?

1) 리오틴토 (NYSE:RIO)
: 작년 89.16% 상승, 올해 약 20% 상승

2) BHP 빌리톤 (NYSE:BHP)
: 작년 87.84% 상승, 올해 약 19% 상승

3) 발레  (NYSE:VALE)
: 작년 157.19% 상승, 올해 약 27% 상승

Q. 철광석 관련 ETF는?

1) VanEck Vectors Steel ETF (NYSE:SLX)
:  작년 184.56% 상승, 올해 43% 이상 상승
- SLX ETF 운용규모 2억 5천 600만 달러
- SLX ETF 운용보수 0.56%

2) iShares Global Materials ETF (NYSE:MXI)
: 작년 71.87% 상승, 올해 17% 이상 상승
- MXI ETF 운용규모 8억 6천만 달러
- MXI ETF 운용보수 0.45%

[진행] 정철진 경제평론가
[대담] 김수현 인베스팅닷컴 콘텐츠 총괄이사

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