Daniel Dongwon Yoo | 2021년 04월 13일 06:04
요약
중소형주 러셀 2000 일정 부분 차익실현, 추가로 1) 산업재, 필수소비재, 2) 러셀 1000, 그리고 3) 나스닥 100 쪽으로 투자를 늘리는 전략 지속 추천.
생산자 물가 지수의 급등으로 물가 상승 압력에 대한 우려 있다. 하지만, 최근 유가 안정과 함께 인플레이션은 장기적으로 안정적일 것 예상. 따라서, 금리 상승 추세는 아주 더디게 일어날 것. 즉, 향후 12~24개월 동안 골디락스 구간 당연하다 판단하며 적극적인 주식투자 필요.
ETF들의 상대적 매력도를 점검해 보면, 대표 성장주 1) 반도체/반도체장비, 2) 태양광/신재생에너지, 3) 바이오/헬스케어에 집중 투자 필요. 여기에 추가로 4) 산업재, 5) 러셀 1000 가치주/성장주, 6) 필수소비재 등에 대한 관심을 가질 필요 상존
미국 증시 상승 추세 지속 – 리밸런싱의 효과
지난주 미국 증시의 흐름은 러셀 2000 중소형주를 제외하고 3대 지수 모두 지속 큰 폭의 상승을 보이고 있다. 2주 전부터 중소형주 러셀 2000 관련해서는 일정 부분 차익실현을 하고 이 차익실현 한 부분을 1) 산업재, 필수소비재, 2) 러셀 1000, 그리고 3) 나스닥 100 쪽으로 투자를 늘리는 전략을 말씀드렸다. 지난 1주일 간 미국 나스닥의 상승이 3.12%로 가장 두드러지게 나타났다.
인플레이션 압력 – Cost-push inflation 상존, 하지만, Demand-pull inflation은 부족
지난 금요일에 발표된 미국의 생산자 물가지수를 보면 인플레이션에 대한 우려가 다시 나타날 가능성이 일정 부분 있다. 하지만, 기본적인 방향성은 일시적인 영향으로 간주하는 것이 옳다 판단한다. 미국의 생산자 물가 지수는 지난 3월 지난달 대비 1% 상승, 작년 동기 대비 4.2% 상승하면서 예상치인 0.5% 상승을 크게 상회했다. 하지만, 이 상승 안에는 큰 폭의 에너지 가격 상승이 포함되어 있다. 특히, 유가의 급등이 영향을 미쳤다. 에너지 가격의 5.9% 상승, 가솔린 가격의 8.8% 상승이 생산자 물가 상승에 가장 큰 영향을 지난달에 미쳤다. 이 수치 발표 이후 미국 10년 국채 금리는 일정 부분 상승했다. 하지만, 그 상승 폭은 미미했고, 현재 미국 10년 국채 금리는 1.66% 수준에서 안정적인 흐름을 보이고 있다. 장기적으로 보면, 미국의 10년 국채 금리는 점차적으로 상승할 것이다. 하지만, 2% 이상에 도달하기에는 적어도 향후 12개월, 길게는 24개월 정도 필요해 보인다. 따라서, 점진적인 미국 장기 금리의 상승 아래 미국 증시는 안정적인 성장과 안정적인 인플레이션을 바탕으로 골디락스 구간을 만들고 향후 큰 폭의 추가 상승을 할 것이라 예상한다.
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