[HK우상향] 베트남 주식시장, 슈퍼 저항선 돌파

1.  연초 이후 매도 일관 외국인도 최근 매수세 (베트남)
 
한국 투자자들의 관심이 다소 줄어든 사이, 최근 베트남 증시는 강한 상승세를 보이며 슈퍼 저항선으로 여겨지던 VN지수 1,200 선을 드디어 뚫어 내고 연일 사상 최고치를 갱신하고 있습니다.
 
 한국 증시와 비슷한 양상으로, 연초 이후 지속적으로 매도로 일관하던 외국인 역시 최근에는 다시 매수세로 돌아서고 있는 모습입니다. 외국인은 연초 이후 현재까지 약 8억달러 수준의 베트남 주식을 매도하였지만, 해당 매도 물량들을 모두 베트남 개인투자자 및 기관들이 받아내면서 최근의 지속적인 상승 장을 유지하는 모습입니다.
 
이번 저항선 돌파는 투자자들에게 심리적으로 랠리에 대한 자신감을 더 부여할 수 있을 것으로 판단 됩니다. 또한 경제 펀더멘털 측면에서도, 최근 베트남 통계청은 올해 1 분기 GDP가 4.5 % 상승했다고 발표하고 경제가 정부가 기존 설정 한 연간 성장 목표 인 6.5 %를 충분히 달성 할 수 있다고 확신했습니다.
 
 또한 최근 2025년까지 베트남을 이끌어 갈 국가주석, 총리, 국회의장 등 인선이 완전히 마무리 되면서, 정치적으로도 안정적인 모습을 갖추게 되었다. 새로운 정치 리더쉽은 경제 개혁에 방점을 두고 있으며, 이를 위해 무역 활성화를 위한 불필요한 규제 철폐 및 제조업 부문에서 병목 현상을 초래하고 있는 인프라 개선 등을 최우선 과제로 둘 것으로 보입니다.
 
 최근 5년 동안 연 평균 5.9% 의 경제성장을 보여온 베트남의 향후 2025년까지의 성장 목표는 연 평균 6.5 – 7% 수준이며, 1인당 GDP 역시 2020년의 2,750 달러 수준에서 2025년까지 5,000 달러까지 끌어올리는 것을 목표로 하고 있습니다.
 
 
표 1.  최근 5년 베트남 호치민 증권거래소 VN 지수

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2.  중국 정부, 국내 자금의 해외투자 용인 확대
 중국은 현재 외환관리 당국이 해외에 직접 투자할 권리를 부여 받은 금융기관을 별도로 정하고, 해당 기관들의 해외 투자한도 금액을 관리하고 있습니다.
 
 해당 중국의 적격 국내 기관투자자 (QDII, Qualified Domestic Institutional Investor) 를 위한 역외 투자 한도 금액이 최근 8억 9천만달러가 추가 되었습니다. 이는 연초의 국가외환관리국 (SAFE, State Administration of Foreign Exchange) 의 더 많은 아웃바운드 투자를 허용하여 자본 시장을 더 개방하겠다는 의지가 반영된 것으로 보입니다.
 
 또한이는중국정부가최근의단기적인달러강세에대해추가적인위안화약세에대해서우려하고있지않다는점을시사하기도하며, 또한최근조정에도불구하고유입세가지속적으로유지되고있는A주주식시장및중국채권시장에대한해외자금유입이어느정도자신감을부여했다고도볼수있습니다.

3.  반도체 수급 정상화에는 최소 1년 이상 소요될 전망
  
세계 반도체 산업 협회는 최근, 2021년 2 월 반도체 칩 매출이 2020년 2월 대비 14.7 % 증가하였다고 발표했습니다.
 
지역적으로 보면, 중국 18.9 %, 아시아 태평양  18.2 %, 미주 9.7 %, 일본 7.6 %, 유럽 6.8 % 등 모든 주요 시장에서 매출이 증가했습니다. 또한 최근 전 세계적인 반도체 부족 사태에도 불구하고, 이러한 매출액 강세 추세는 2022년까지 상당기간 이어질 것으로 전문가들은 예상하고 있습니다. 구체적으로 보면, 현재 수요의 40% 수준에 그치고 있는 공급량이 최근의 강한 수요를 따라잡는 데 까지는 최소 4분기에서 6분기가 소요될 것으로 전망되고 있습니다.
 
대만 TSMC는 이미 올해 280 억 달러의 설비 증축 등 자본적 지출을 계획을 세우고 있으며, 향후 3 년 동안 1,000 억 달러를 투자 할 전망이며, 삼성 전자 역시 2030 년까지 파운드리 사업을 확장하기 위해 1,000 억 달러 이상의 지출을 계획하고 있습니다. 이는 세계 최대 반도체 생산업체 들의 성장 전망에 대한 강한 확신을 반영하고 있다고 볼 수  있습니다.