[삼성선물] 연준 실망 속 미달러 상승 -3/5(금)

□ 美 10년 금리 1.5% 재돌파 속 미달러 강세

 파월 의장 발언 실망과 유가 급등에 美 10년 금리 1.5% 재돌파하며 미달러는 주요 통화에 강세 나타냄. 미 다우 지수는 1.22% 하락. 나스닥은 2.2% 하락. 미국 10년 국채 금리는 6.8bp 상승한 1.547% 기록. 미 국채 금리는 다시 1.5%를 넘어섰는데 실망을 준 파월 의장의 연설과 OPEC+ 회의에서 증산할 것이라는 시장 기대와 달리 산유량을 거의 동결함에 따라 WTI가 $63.45로 급등하며 금리 상승을 자극. 미국 경제 지표는 긍정적이었는데 주간 실업보험 청구자수는 74만5천 명으로 예상 하회, 1월 공장재 수주 2.6% 증가해 예상 상회, 4분기 생산성은 4.2% 감소했으나 예상 상회. 반면 부진한 유로존 1월 소매판매는 유로화에 하락 압력을 가했는데 전월 대비 5.9% 감소. 한편 독일 숄츠 재무 장관은 올해 독일이 부채를 확대할 필요가 있을 것이라 언급. 달러 지수는 91.6에 상승 마감, 유로/달러는 1.196달러로 저점을 낮추고 1.197달러에 하락 마감, 달러/엔은 107.9엔으로 고점 높이며 상승 미감

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□ 정부 주도 경기 부양, 뒤에 서 있는 연준
 국채 금리 등 금융 시장 변동성 확대에 시장은 또 다시 연준을 주목. 특히 최근 금리 상승이 성장을 반영하고 있다는 대다수 연준 관계자들의 입장과 다르게 최근 브레이너드 연준 이사가 채권 시장을 예의 주시하고 있다고 언급해 시장 기대 키움. 전일 WSJ 잡 서밋에서 파월 의장은 경제는 여전히 연준의 목표와 멀고, 완전 고용 달성은 시간이 걸리고 올해 가능성이 없으며 실업률 4% 자체가 완전 고용은 아니라며 온건한 통화정책 의지를 확인시키고, 최근 국채 수익률 급등이 주목할 만하다고 언급. 하지만 시장이 기대한 금리 급등에 대한 연준의 대응 의지는 찾아볼 수 없었음. 시장은 수익률 곡선 제어(YCC), 오퍼레이션 트위스트, 장기 국채의 일시 매입 확대 등의 장기 금리 급등에 대한 대응 기대 중. 하지만 최근 금리 급등은 강화된 재정 정책 속 ‘과열’ 우려를 반영한 것으로 연준의 더 완화적 대응은 ‘과열’ 우려 심화시키며 궁극적으로 장기 금리에 추가 상승 압력으로 작용할 것. 마찰적 금리 급등과 금융시장의 과도한 변동성 확대에 연준의 일시적 대응 가능성을 배제할 수 없으나 정부 주도의 강력한 경기 부양 속에 연준은 뒤에 물러서 있을 것으로 보이며 이는 달러화에 지지력을 제공하는 환경