주간 전망: 기술적인 관점에서 S&P 500 상승세 지속, 시장은 휘청여

S&P 500 지수는 금요일로 지속형 패턴인 페넌트형 패턴을 완성해 바로 직전에 형성된 대칭 삼각형으로의 복귀 움직임이 끝을 맺었으며, 수급 균형이 상승할 준비를 마쳤을지도 모른다는 신호를 보냈다. 다만 모든 공급이 흡수되었다고 확신하기 위해서는 11월 9일에 형성되었던 대규모 유성형 패턴을 넘어서야 할 것이다.

30개 종목으로 구성된 다우존스 산업평균지수는 1987년 1월 이래 최고의 월간 성적을 올리고 있다. 지난 주초에는 사상 처음으로 30,000을 돌파하기도 했다.

나스닥 종합지수는 2001년 이후 최고의 11월 성적인 12% 상승을 코앞에 두고 있다. 테크주 위주의 나스닥 지수는 금요일 0.9% 상승했으며, 3일 연속 반등세를 이어간 덕분에 주간 2.75% 상승했다. 사상 최고치를 경신하며 주를 마무리하기도 했다.

월초 투자자들이 테크주를 처분하고 가치주로 이동하면서 매도세를 보였던 나스닥 100은 금요일 0.87% 상승했으나 9월 2일에 기록했던 사상 최고 종가에 비해서는 1.3% 낮은 수준이다.

소형주로 구성된 러셀 2000 지수 역시 0.56% 상승하며 새로운 기록을 세웠다. 일중 고점으로 장을 마감하는 것에 성공하기도 했다.

하지만 연이어 기록을 경신한 금요일 거래량은 금년 평균 거래량의 60%에 그쳤으며, 증시는 연휴 주말을 앞두고 조기 마감했다. 이날 보인 움직임이 전체 수요와 공급을 반영한 것은 아닐 수도 있다는 의미다.

글로벌 증시는 13% 상승해 약 20년 만에 최고 수준에 도달했다. 미국 외의 지역에서도 증시가 사상 최고의 월간 성적을 기록한 것이다.

코로나19 확진자가 세계적으로 6,230만 명을 넘어가며 사망자는 145만 명을 돌파한 상황이니 투자자들이 위험 기피와 선호 사이를 오가는 것도 놀랄 일은 아니다. 조 바이든 대통령 당선인은 코로나19로 "길고 험난한 겨울"이 될 것이라고 경고했다. 유럽에서는 독일 확진자가 100만 명을 돌파했으며, 집중 치료실의 환자는 사상 최고 수준에 도달했다.

그러니 낙관적인 전망을 반영하는 증시의 연이은 기록 경신과 1930년대 이후 최악의 경기 침체에서 벗어나려는 위태로운 회복세를 구분하는 것이 중요하다. 투자자들은 빠른 백신 개발에 기대를 걸고 있을지도 모르나, 우리는 대규모 백신 유통과 유효 기간과 같은 각종 불확실성에 대해 꾸준히 경고해왔다. 진화를 거듭하는 코로나19 바이러스에 얼마나 효능을 보일 수 있을지 역시 우려 대상이다.

다만 지난주로 끝을 맺은 불확실성 요소도 있다. 공화당 주도의 미국 연방총무청(GSA)이 바이든 행정부의 정권인수 개시를 선언한 것이다.

투자자들은 지난주의 증시 반등에도 불구하고 채권 보유량을 늘렸다.