은은 $22를 노릴 수 있을까?

(2020년 7월 21일 작성된 영문 기사의 번역본 입니다.)

(번역자 주: 22일 현재 은선물은 21일 급등에 이어 아시아 시간대에 온스당 $22를 넘었습니다. 이 부분을 감안하시고 뒤늦은 번역 글을 이해하시기 바랍니다.)

"가난한 자의 금"은 4개월도 채 걸리지 않아 80% 가까이 상승했다. 여기서 멈춰서지 않을 가능성도 상당하다.

금에 비해 매력이 떨어지는 대안으로 취급되는 은은 올해 나름대로의 진가를 발휘하기 시작했다. 월요일에는 4년 내내 넘어서지 못했던 온스당 $20의 벽을 돌파했다. 애널리스트들은 장신구와 은식기에서 전자 제품에 이르기까지 다양한 용도로 사용되는 은이 지금보다 높은 가격대에 도달할 가능성이 있다는 전망을 제시했다.

독립 귀금속 애널리스트 블라디미르 제르노프(Vladimir Zernov)는 FX 엠파이어(FX Empire) 칼럼에서 "은이 2016년 마지막으로 기록했던 $20 이상의 가격대에 도달하는 것은 매우 의미가 깊은 일이 될 것이다,"라고 주장했다.

“은이 그 선을 넘는다면 2016년 고점 $21.15를 시험할 기회를 얻을 수 있을 것이다."

COMEX의 9월 인도 은 선물은 몇 시간 지나지 않아 2.2%, 내지는 42.8센트 상승한 온스당 $20.192로 장을 마감하며 4년 고점인 $21.15를 경신할 수 있을 것이라는 제르노프의 전망에 힘을 실어주었다. 일중 고점은 2016년 8월 이후 최고가인 $20.297였다.

화요일 오전 아시아 시장에서는 새로운 4년 고점인 $20.688을 달성했다. 3월에 기록했던 11년 저점 $11.645에 비해 77% 상승한 가격이다. 같은 기간 금의 상승폭은 "고작" 25% 가량에 그친다.

충분한 상승 모멘텀/h2

마찬가지로 독립 귀금속 애널리스트인 크리스토퍼 루이스(Christopher Lewis)는 은의 상승 모멘텀이 더 이어질 수 있을 것이라는 의견을 내놓았다:

“지금 시점에서 저항선을 돌파하는 것은 매수자들에게 매우 큰 심리적 승리를 안겨줄 것이며, 이미 $20대에 진입했으니 상승세가 가속화되는 것은 시간 문제에 불과하다."

은 상승론자들에게는 "시장이 조금 지나치게 확대된 상태"이니 주의를 기울여야 한다며 경고했다.

“상황을 타개하고 상승세 유지에 필요한 자금을 확보하기 위해 가격이 하락하는 모습을 보인다고 해서 놀랄 필요는 없다.”

“하지만 지금 은을 매도할 수는 없다는 것은 명백하다.”

시카고 RJO 퓨처스(RJO Futures)의 금속 전략가 엘리 테스파예(Eli Tesfaye) 역시 이와 비슷한 의견이다.

테스파예는 Investing.com과의 인터뷰에서 "은이 $20을 달성하는 것은 이미 기정사실이나 마찬가지인 일이었다,"고 지적했다.

"달러지수가 95 밑으로 떨어진다면 은이 더 높은 가격대까지 오르는 모습을 볼 수도 있을 것이다,"라는 것이다. "은 가격은 앞으로 상승할 가능성이 높으며 증시 강세도 도움이 된다." 은은 금과 마찬가지로 달러와 반대되는 방향으로 움직이는 것이 일반적이다.

이익 실현 일어날 것/h2

반등 뒤에 흔히 일어나는 "이익 실현이 어느 정도 보일 수 있다,"고 덧붙이기도 했다.

애널리스트들은 산업 수요 부족이 은에 타격을 입힐 수 있다고 말한다.

금의 상승 모멘텀이 은 가격에 일조한 것은 맞으나, 앞으로도 상승세를 이어가기 위해서는 기존 고객층은 물론 전기 및 전자 상품 제조업체, 특히 5G 분야의 수요가 필요하다. 5G는 은의 가장 큰 잠재적 시장이다.

루이스는 2주 전 분석글에서 "은의 산업적 수요는 여전히 어느 정도 의문이 남은 상태로, 은이 부진한 모습을 보이는 주된 이유 중 하나이기도 할 것이다,"라고 주장했다.

수요 측면에서는 금이 은보다 유리하다고 볼 수 있다. 장신구 등 다양한 소비자 활용도 중요하지만, 투자자들에게 있어서는 안전 자산으로서의 역할도 겸하기 때문이다.

프라이 인베스트먼트 리포트(Fry's Investment Report)의 에릭 프라이(Eric Fry)는 장기적으로 보았을 때 은이 80% 이상 상승할 수 있다는 의견을 내놓았다.

프라이는 월요일 자신의 블로그에 "지금까지 보인 모습대로라면 은은 꾸준히 모멘텀을 얻으며 금보다 큰 수익을 안겨줄 수 있을 것이다,"라는 글을 올렸다.

답은 금:은 가격 비율에/h2

프라이가 척도로 삼은 것은 금 가격을 은 가격으로 나눈 수치인 금:은 비율이다.

화요일, COMEX 금 선물이 온스당 $1,825를 넘어서며 9년 고점을 경신한 뒤의 금:은 비율은 1:91이었다.

금:은 비율은 3월 중순, 금이 $1,704 가량에 거래되고 은이 11년 저점인 $11.65까지 하락했을 때 사상 최고치인 약 1:127를 기록했다. 이때를 제외하면 금:은 비율은 50년 가량 평균 56을 유지했다.

비율이 평균 수준까지 돌아간다면 은은 "현재 가격보다 84% 높은 온스당 $35.50에 거래될 것,"이라는 것이 프라이의 주장이다.

주: 바라니 크리슈난은 작성한 글에 언급하는 상품 혹은 주식 포지션을 보유하지 않습니다.

--번역: 임예지/Investing.com Korea

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~가 작성한: Investing.com