스냅 vs. 옐프: 포트폴리오에 어떤 주식을 넣어야 할까?
Investing.com | 2020년 06월 18일 14:19
(2020년 6월 17일 작성된 영문 기사의 번역본)
미국 대형 소셜 미디어 기업들이 디지털 광고 시장의 둔화와 더욱 엄격한 규제 조사를 포함한 온갖 종류의 불확실성에 시달리면서 투자자들은 디지털 관련 투자를 다각화하기 시작했다. 목표는 경제가 회복된 뒤에도 상승세를 보일 수 있을 소형주를 어느 정도 포트폴리오에 넣는 것이다.
여기 해당되는 기업 중에서는 스냅(Snap, NYSE:SNAP)과 옐프(Yelp, NYSE:YELP)가 있다. 이제부터 두 종목을 자세히 살펴보도록 하겠다:
h2 스냅: 회생 모멘텀/h2사진 공유 어플리케이션 스냅챗의 개발 업체인 스냅은 기대 이상의 분기 실적을 연달아 내놓으며 2019년 가장 성공적인 회생담 중 하나의 주역이 되었다. 코로나19 사태로 점점 더 많은 사람들이 메세지 앱을 사용하면서 스냅의 성장세는 점점 더 모멘텀을 얻고 있다.
1분기 평균 일간 사용자는 2억 2,900만 명을 기록했으며, 매출은 44% 상승한 4억 6,250만 달러를 달성했다. CEO인 에반 스피겔(Evan Spiegel)은 스냅이 코로나19 사태로 인한 경기 침체 상황에서도 연구 및 개발 분야에 투자하고 새로운 사원을 고용할 수 있을 정도의 현금을 갖췄다고 밝혔다.
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그는 4월에 "지난 몇 년 사이 겪은 수많은 사업적 난관과 변화는 우리를 향후 닥칠 위기를 잘 이겨낼 수 있는 유리한 위치에 올려놓았다,"고 말했다.
스피겔의 발언에 일부 애널리스트들은 찬성한다. 이들은 금년 들어 30% 상승한 스냅의 주식을 보유할 것을 권한다. 화요일 종가는 $20.90으로, 일중 0.72% 상승한 수준이다.
뱅크오브아메리카(Bank of America) 애널리스트 저스틴 포스트(Justin Post)는 최근 기고문에서 "사용자 성장은 점점 가속화되고 있으며, 경영도 고비를 넘긴 듯하다,"라는 의견을 제시했다. 가치 평가는 높으나, 스냅은 "증가하는 사용자층과 높은 사용자 참여도를 더욱 잘 현금화할 수 있는 분명한 길을 앞두고 있다,"는 것이다.
스냅이 다른 소셜미디어와는 수준이 다른 성장세를 보이게 해주는 주요 동력원은 증강현실 기반 페이스 필터다. 1분기에는 일일 평균 75%에 달하는 사용자들이 복슬복슬한 분홍색 털이 달린 귀처럼 다양한 필터를 사용했으며, 광고주들은 여기에 흥미를 보였다.
최신 블룸버그에서 내놓은 분석글은 "자동으로 삭제되는 사진을 통한 친구 사이의 채팅에 자주 사용되는 이 앱은 게임이나 단기 TV 시리즈 등 스냅챗 디스커버(Discover) 페이지에서 확인할 수 있는 다양한 개인용 서비스도 제공한다,"고 지적했다. 이어 "TV 스튜디오들이 기존 프로그램을 제작하지 못하는 상황이 되면서 짧은 컨텐츠에 더 많은 사용자가 몰리게 될 가능성이 있다"라고 덧붙였다.
h2 옐프: 소기업 노출으로 타격을 입다/h2온라인 리뷰 사이트인 옐프는 조금 다른 상황을 겪고 있다. 옐프에 등록된 소기업, 즉 레스토랑이나 여행사, 카페 등 대부분 1분기 내내 폐쇄 상태에 머무르면서 옐프의 주가는 큰 타격을 입었다.
포스트코로나 시대의 경제 회복이 예상보다 더딜 것이라는 우려도 압박을 가하고 있다.
주가는 화요일, 일중 0.61% 상승해 $24.55로 장을 마감했으며 2020년 들어서는 27% 하락한 수준에 머무르고 있다.
옐프는 디지털 전화번호부처럼 다양한 업체에 대한 정보를 제공한다. 옐프에 등록되려면 돈을 지불할 필요는 없으나, 플랫폼상의 유저 노출도를 높이려면 유료 서비스를 이용할 수 있다.
소규모 사업에서 발생하는 매출에 의존하는 이 사업 모델은 코로나19 사태 속에서 심각한 압박을 받아왔으며, 경제 재개의 성공이나 연기 여부에 큰 영향을 받게 될 것이다.
1분기 옐프 매출의 14%를 차지한 식당들을 예로 들어보겠다. 식당은 가장 많은 사용자들의 리뷰를 받는 분야로, 전체 리뷰 중 48%를 차지한다. 같은 기간 뷰티 및 헬스 카테고리에서는 전체 광고 수익의 12%가 발생했다.
옐프는 스냅과 달리 플랫폼에 사용자를 잡아두거나 매출을 증대시키기 위해 사용자를 끌어들일 추가적인 기능을 거의 제공하지 않는다. 이 때문에 옐프는 소기업들이 겪는 침체기에서 살아남기 위해 직원을 줄이고 임금을 삭감하고 있다.
하지만 코로나19 백신이 조만간 개발될 것이며 내년 안에 상황이 개선돼 식당 등 각종 업체가 자유롭게 운영할 수 있게 될 것이라고 생각한다면 옐프는 훌륭한 투자 선택지가 될 것이다.
최종 결론
보건과 경제 리스크를 감안했을 때, 앞으로도 높은 수준에 머무를 사용자 참여도에서 이득을 거둘 수 있는 스냅이 상대적으로 유리한 위치에 있다고 볼 수 있다. 옐프에 대한 투자는 사실상 경제 회복에 달린 문제다. 그리고 지금은 옐프 서비스의 중추인 소기업 정상화가 어떻게 진행될지는 아직 분명히 말하기 어려운 상황이다.
--번역: 임예지/Investing.com Korea
--편집: 황성아/Investing.com Korea
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