한 달 사이 80% 급등한 보잉 정당한가?

현재 투자자들은 이러한 이슈 대신 경제 재개 에 관심을 쏟고 있다. S&P 500 지수는 경제 재개의 영향으로 이번 월요일 사상 최고치를 경신했으며, 코로나19 발발 이후 입었던 모든 손실을 만회했다. 실제로 S&P 500 종목들은 모두 3월 저점 이후 수익을 올리는 것에 성공했다.

보잉에 가장 큰 매수 신호를 보내는 것은 예상보다 빠른 속도로 여행객 수가 늘어나고 있는 항공 산업 분야다.

아메리칸 항공(American Airlines, NASDAQ:AAL)은 지난주, 7월 항공편을 6월 대비 74% 더 편성할 것이라는 계획을 밝혔다. 현재 2,300 선에 머무르고 있는 일간 최고 운항수를 4,000까지 증가시킬 예정이다. 목요일 발표에 의하면 6월 항공편 운항수는 전년 대비 30%에 그쳤으며, 7월에는 40%가 될 것이라고 한다. 코로나19로 여행 수요가 붕괴한 5월에는 더욱 암울한 데이터를 기록했다.

월스트리트 애널리스트들의 강세 전망도 보잉에 힘을 실어주었다. 골드만삭스(Goldman Sachs)는 주말 중 항공사들이 항공 운송 계획 감소폭이 시장의 예상보다 훨씬 적다는 이유를 제시하며 보잉의 주당 목표 가격을 $209에서 $238로 상향했다.

월요일에는 중개업체인 시포트 글로벌 시큐리티(Seaport Global Securities)가 보잉에 대한 보고서를 공개하며 $277의 목표 가격을 제시하고 투자자들에게 매수를 권했다. 시포트 글로벌 시큐리티는 월스트리트 저널을 통해 "코로나19가 다시 기승을 부리지 않는다면 최악의 사태는 이미 가격에 반영되었다고 보아야 한다,"는 의견을 제시했다.

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불확실성 여전

하지만 이런 낙관론 속에서도 이번 반등세를 충분히 무너트릴 수 있는 불확실성들은 남아있다. 보잉은 작년 발생했던 MAX 기종의 치명적인 추락 사고 2건과 관련해 그러한 사태를 반복적으로 겪었다.

보잉은 올해 1월, 2019년 3월부터 시작된 운항 중지 조치가 언제 해제될지 알 수 없다는 이유를 들며 시애틀 지역의 MAX 기종 생산 공장의 가동을 중단했다. 전세계적인 운항 중단으로 보잉 대표 기종의 매출은 큰 타격을 받았으며, 보잉의 명성도 더럽혀졌다.

두 가지 위기에 동시에 대응하기 위해 보잉은 4월 말, 투자자들에게 생존 전략의 일환으로 수천 명의 직원을 감원하고 추가적인 대출에 나설 것이라는 계획을 밝혔다. 배당금 지급은 이미 중단된 상태이며, 42억 달러의 지출로 이어졌을 브라질 항공사 엠브라에르 SA(Embraer SA, NYSE:ERJ)와의 계약을 취소했다.

경제가 빠르게 회복한다고 해서 사람들이 앞으로 몇 개월 안에 안심하고 항공편을 이용하려 할지는 알 수 없다. 코로나19의 2차 확산이 일어나고 정부가 재차 봉쇄 조치를 취하는 상황이 올지도 모른다는 것을 감안했을 때 현재 항공사들이 제시한 전망은 지나치게 낙관적인 것일지도 모른다.

데이터 제공업체인 팩트셋(FactSet)은 보잉과 에어버스(Airbus, PA:AIR)의 매출 합산이 2018년 수준을 넘기기 위해서는 적어도 2023년이 되어야 할 것이라는 전망 취합 결과를 제시했다. 그리고 그 시점에도 애널리스트들이 몇 개월 전 제시했던 2020년 예상 매출에 비해서는 7% 낮은 수준에 머무를 것이라고 한다.

보잉 주가의 빠른 반등은 투자자들이 긍정적인 경제 데이터를 보고 항공 업계의 회복에 더 큰 기대를 걸기 시작했다는 것을 보여준다. 하지만 이런 강세 시나리오가 보잉의 매출을 개선하기에 충분한 것일지는 알 수 없는 일이며, 전세계의 항공사가 자금난에 시달리고 있다는 것을 생각하면 더욱 그렇다. 물론 아직 코로나19를 퇴치하지 못했다는 점도 생각해야 할 것이다.

--번역: 임예지/Investing.com

--편집: 황성아/Investing.com

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