[LoveFund 이성수 대표] 증시에 부상하는 새로운 노이즈: 조용할 날이 없는 주식시장

주식시장은 참으로 조용할 날이 없습니다. 이런 악재가 사라졌다 싶으면 새로운 악재가 등장하여 투자자들의 애간장을 녹이는 일이 반복됩니다. 코로나19가 어느 정도 일단락되어간다 싶더니 이제는 미국과 중국 간의 갈등이 증시 악재로 수면위로 부상하고 있습니다.
미·중 무역갈등이 또다시 재현되는 것은 아니냐는 불안감이 증시를 휘감으면서 금요일 증시가 왠지 무겁게 느껴지는군요. 그런데 말입니다...

ㅇ 미·중 간의 갈등 재점화...

작년 말 올해 초, 미·중 무역전쟁이 1단계 합의에 이르면서 2년여에 이른 시장 불안감을 가라앉힐 수 있었습니다. 코로나19 사태로 인하여 미국과 중국 양국이 정치적으로 자신들에게 불리해진 환경을 외부로 돌리기 위해 미·중 무역전쟁이 또다시 제기되는 것은 아닐까 봐 마음 한편이 무거웠는데 결국 미국 트럼프 대통령을 시작으로 미·중 간의 갈등이 수면위로 부상하고 있습니다.

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미국이 중국에 대해 취한 액션들을 살펴보면
- 코로나 확산에 대한 중국 책임론/피해 보상 추진
- 중국 화웨이에 반도체 공급선 차단
- 중국판 스타벅스 루이싱 상장 폐지
- 미국 상원 : 중국 기업을 타깃으로 한 미국 증권거래소 상장 규정 강화(실질적 상장금지)
- 동맹국에 反중국 경제블록에 동참 요구

중국의 맞불도 속속 등장하고 있습니다.
- 홍콩의 국가보안법 제정에 중국이 직접 관여
- 코로나19 중국 책임론에 "책임을 회피하려는 무책임, 보상 요구 응하지 않을 것" 강력 반발

이로 인해 무역갈등이 또다시 심화 될 경우 코로나19 경제 불안이 장기화할 것이라는 우려가 커지면서 오늘 아침 우리 증시뿐만 아니라 전 세계 증시를 부담스럽게 만들고 있습니다.

ㅇ 울고 싶을 때 뺨 맞은 격 : 주가지수 제자리에 돌아오자 쉬어갈 명분

어제 겨우 주가지수 2,000p에 이르고 지난 두 달여전 3월 초 코스피 지수에 도달하였는데 아쉽게도 증시에 쉼표가 찍혔습니다.
코스피 종합주가지수 기준 3월 말 이후 35%가 넘는 지수 상승률, 코스닥 지수도 3월 말 이후 65% 넘는 지수 상승률이 발생하였다 보니 시장이 쉬어가기를 바라는 분위기가 많았던 것은 사실입니다.

물론, 제가 어제 증시 토크에서 언급 드린 바처럼 한국증시는 저평가되어있다 보니 중장기적으로 가야 할 길은 아직 멀고, 지금 겨우 그 먼 길에 초입이라 보고 있습니다.

다만, 학창 시절 오래달리기를 하고 난 직후처럼 피로감이 쌓여있다 보니 한 번 정도는 숨 고르기를 해도 이상하지 않을 상황에서 마치 "울고 싶을 때 뺨 맞은 격"으로 중요 마일스톤인 주가지수 2,000p를 찍고 미·중 갈등이 명분이 되어 조정세가 만들어지고 있습니다.

ㅇ 시장 소음이 커진 지금 : 잠시 증시 속을 들여다본다.

주식시장에 발을 담근 지 만 21년, 횟수로 22년이 넘게 있으면서 이런 생각을 하곤 합니다.
"한해도 조용한 해가 없구나..."
보통 3개월에 한 번씩은 시장에 굵직한 악재들이 등장하여왔습니다. 그 굵직한 악재들은 증시에 꼭 부담을 안겨주었고 때에 따라서는 "사상 유례없는"이라는 수식어가 붙어 투자자들을 힘들게 만들기도 하였습니다.

3개월에 한 번씩이면 1년이면 4가지, 저의 시장 경험이 22년이니 88가지의 악재들을 만났겠군요.
하지만 그 수많은 악재 중에서 떠오르는 것은 손에 꼽을 정도입니다. 그마저도 최근 일들만 머리에 바로 떠오르지, 예전 시장 재료들은 검색을 해봐야 알 정도입니다.

즉, 미·중 갈등 재점화로 증시가 단기적으로 불안할 수 있습니다. 이 과정에서 쌓인 신용 등의 레버리지 물량도 줄어들고 이로 인해 시장에 변동성이 높아질 수도 있습니다.
그런데, 또다시 패닉 수준으로 갈 것인가에 대해서는 회의적입니다. 오히려 앞서 언급 드린 3가지 이유로 인해 저가매수가 강하게 유입되면서 되려 낙폭이 제한적인 수준에서 바닥을 만들 가능성이 높습니다.

물론, 단기적으로 시장은 출렁일 수 있습니다만. 아직도 매우 저평가된 한국증시는 오히려 하락할수록 새로운 기회가 만들어질 수 있음을 기대케 합니다.

▶ 이성수대표 분석글 전체 보기 (클릭)

※ 본 자료는 투자자들에게 도움이 될만한 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 무단복제 및 배포할 수 없습니다. 또한 수치 및 내용의 정확성이나 안전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.