10년간 수익을 올린 테크주, 지금 사도 괜찮을까?

(2020년 1월 8일 작성된 영문 기사의 번역본)

테크주 투자자들은 지난 10년 사이 큰 수익을 거두었다. 나스닥 100의 주식 가치 총합은 2009년부터 7조 달러 이상 상승했으며, 10년에 걸쳐 이어진 강세장은 작년 최고조에 도달했다.

투자자들은 테크 섹터가 보인 이 경이로운 반등세를 주도했던 대기업들의 주식을 매수하는 것이 펀더멘털적으로 타당한 선택인지 고심하며 신년을 맞았다.

애플(Apple, NASDAQ:AAPL)의 가치는 2019년에만 거의 2배로 뛰어올랐다. 마이크로소프트(Microsoft, NASDAQ:MSFT)는 60% 가까이 상승했으며, 소셜미디어 대기업 페이스북(Facebook, NASDAQ:FB)은 50% 가량 상승해 나스닥이 2009년 이래 최대의 연간 상승폭을 기록하는 것에 큰 힘을 실어주었다.

나스닥 100 월간 차트

투자자들은 이제 테크주의 순환주기가 정점을 앞둔 것은 아닌지, 가파른 하락세에 취약한 상태가 된 것은 아닌지에 대한 우려를 표하고 있다. 불확실한 상황은 주식의 변동성을 높이며, 실적 성장이 높은 가치 평가를 정당화하기에 부족한 것처럼 보인다면 더더욱 그렇다. 나스닥이 연간 수익의 34배에 거래된다는 것은 새로 시장에 진입하려는 투자자들에게 테크주가 절대 저렴하지 않다는 것을 뜻한다.

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하지만 시간적 여유가 있고 장기간 투자를 유지할 수 있는 투자자들에게는 여전히 많은 기회가 남아있다. 앞으로 5년에서 10년 동안 포지션을 유지할 수 있는 투자자라면 2020년 포트폴리오에 견실한 테크주를 추가하는 것도 괜찮은 선택지일 것이다.

지난 10년 중 가장 훌륭한 한 해를 마무리한 뒤 사상 최고가에서 거래되고 있기는 하지만, 테크 업계를 오래도록 지탱한 기업 중에서 우선 권할 만한 것은 마이크로소프트다. 올해 투자자들이 가장 먼저 관심을 보여야 할 것은 마이크로소프트가 꾸준히 성장 중인 클라우드 컴퓨팅 시장에서 구글의 모회사인 알파벳(Alphabet, NASDAQ:GOOGL)과 아마존(Amazon, NASDAQ:AMZN)을 상대로 얼마나 선전을 거두고 있는지이다.

마이크로소프트 월간 차트