월스트리트만큼 비논리적으로 움직이는 금

증시 최고가 갱신도 금 반등도 불리한 이유는 많다/h3

금에는 다시 $1,400이나 그 밑으로 떨어지지 않고 버틸 힘이 없다는 지적은 지금 증시가 상승세를 유지할 수 없는 근본적인 약점들이 있다는 주장만큼이나 많다.이 의견이 영향력을 발휘할 수 있는 기반은 청자가 누구인지에 따라 달라진다. 주식 상승론자에게 이 근거가 되는 것은 대체로 긍정적인 3분기 기업 실적과 훌륭한 10월 미국 고용 성장 데이터, 그리고 트럼프 행정부와 중국 정부가 조만간 부분적인 무역협상을 타결할 것이라는 예상이다.금이 내세우는 것은 무역전쟁이 완전히, 내지는 충분히 해소되고 브렉시트를 포함한 각종 위협에 대한 해결책이 제시되기 전까지는 금이라는 헤지가 필요하다는 주장이다. 또한 이 요소들이 감당할 수 없는 수준에 접어들면 증시의 기세등등한 분위기가 바로 무너질 수 있다는 이유도 있다.

해결하거나 해결될 문제/h3

두 주장을 자세히 살펴보면 한 가지 결론에 도달할 수 있다. 주식과 금 양쪽 모두 조만간 이상 현상을 해결하거나, 시장 원리에 의해 정리당할 것이라는 사실이다.

하지만 주식이 비논리적인 모습을 보일 수 있다면 금도 마찬가지다.

TD 시큐리티즈(TD Securities)는 월요일, 두 시장의 반등세가 어떻게 연관되어 있는지에 대해 타당한 설명을 제시했다.

연준이 3번 연속으로 0.25%의 금리인하를 진행한 뒤 2019년 안에는 추가적인 인하가 없을 것이라고 시사하기는 했으나, 명백한 경기 침체 위기가 닥칠 경우에는 내년 중 추가적인 완화가 있을 가능성이 있다고 지적했다. 금리 동결은 투자자들이 금을 처분해야 하는 주된 이유 중 하나로 제시되었다.

TD 시큐리티즈는 다음과 같이 말한다:

“현재 귀금속 시장은 데이터 의존도와 꾸준한 인플레이션 우려가 연준을 잠재적인 완화로 이끌어가는 2020년의 선택성을 마음에 들어하고 있는 듯하다.”

이 경우 금은 추가적인 경기 침체에 대한 효과적인 헤지를 제공할 것이며, 2020년 전반기에 추가적인 금리인하가 진행될 가능성은 단기적 리스크를 받아들일 수 있게 해줄 수 있다는 것이다.

또한 회의론자들이 제시하는 포지션을 취하기 위한 대량 매도 사태는 "다른 경우에 예상되는 것보다 훨씬 폭이 좁을 것"이라고 덧붙이기도 했다.

상호 의존적인 금과 주식 반등/h3

Forex.com의 기술적 애널리스트인 파와드 라자크자다(Fawad Razaqzada) 또한 최근 "데이터의 약세와 부진한 기업 실적"에 대비책이 필요하다고 주장하며 금과 주식 사이의 상호 의존적 관계를 설명했다.

그는 다음과 같이 말한다:

“무역과 관련된 낙관론이 월스트리트와 위험 자산을 앞으로 얼마나 지탱할 수 있을지는 아직 미지수다.”

홍콩의 금융 애널리스트인 조셉 영(Joseph Young)은 토요일, 다음과 같은 글을 기고했다:

“증시의 지속적인 반등세와 함께 금이 상승 모멘텀을 보이는 것은 투자자들이 지정학적 리스크를 포함한 각종 펀더멘털한 문제가 아직 해결되지 않았다고 생각한다는 점을 시사한다.”

“금 가격의 상승은 투자자들이 점점 위험도가 높은 자산으로 이동하면서도 대량 매도 사태가 일어날 가능성을 무시하지 않는 상태라는 것을 보여준다. 애널리스트들은 여전히 2019년에 우위를 점한 것은 금 상승론자들이라고 보고 있다.”

--번역: 임예지/Investing.com Korea

--편집: 황성아/Investing.com Korea

인베스팅닷컴 & https://kr.investing.com/ , 무단전재 및 재배포 금지

~가 작성한: Investing.com