상품 주간 전망: 중국, 사우디 움직임 상쇄할 수 있어; 금 가격 유지

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지난 목요일, 사우디아라비아가 9월부터 원유 수출량을 일일 700만 배럴 이하로 유지할 계획이라는 블룸버그의 보도 뒤 2번의 세션에 거쳐 WTI는 약 7% 상승했으며, 브렌트유는 4% 가까이 상승했다.

하지만 중국의 위안 평가절하가 시장에 영향을 주며 WTI는 주간 2% 하락해 배럴당 $54.50에 거래되었다. 브렌트유는 5% 이상 하락해 배럴당 $58.53에 장을 마감했다.

EIA가 이번 주에도 재고 상승을 발표한다면, 그리고 중국이 무역과 관련된 또 다른 변수를 던진다면 우리는 사우디아라비아와 OPEC의 감산이 과연 유가를 지탱할 수 있을지에 대해 질문을 던져보아야 할 것이다.

여기 답하기 위해서는 사우디아라비아의 공급 위협을 함께 고려해야 한다.

사우디아라비아의 국영 석유기업인 아람코(Aramco)는 수출량을 줄이기 위해 9월 중 세계 전역의 소비자 할당량을 일일 700,000 배럴 감소시킬 예정이라고 한다.

상황과 시기만 잘 맞는다면 사우디아라비아는 일일 최고 1,030만 배럴의 원유를 생산할 수 있다. 물론 지금은 그런 상황이라고 볼 수 없다.

9월 대북미 수출량은 당초 계획보다 일일 약 300,000 배럴 적은 수준이 될 것이다.

정확히 밝혀진 바는 없으나 유럽의 경우 감소폭은 더욱 클 것이며, 아시아에도 일부 조절이 있을 것이라 한다.

OPEC의 최대 산유국인 사우디아라비아는 다른 OPEC 국가들 역시 추가적인 감산에 참가하기를 기대하고 있다. OPEC은 현재 2020년 3월까지 일일 120만 배럴의 감산을 진행하기로 협의한 상태다.

사우디아라비아/OPEC의 영향을 본격적으로 느끼는 것은 9월 이후의 일이 될 것이라는 점도 감안해야 한다. 다만 EIA의 주간 발표는 이르면 8월 중순부터 영향을 받을 수 있다.

이란산 원유로 옮겨가겠다는 중국의 결정은 훨씬 빠르게 느껴질 것이다.

로이터는 지난주, 중국이 7월에도 이란산 원유를 수입했다고 보도했다. 미국의 제재 예외권이 종결된지 2개월째의 일이다.

해당 보도에 따르면 지난달 중국이 수입한 이란산 원유는 440만 배럴에서 1,100만 배럴, 혹은 일일 142,000에서 360,000 배럴에 달한다고 한다.

최근 집계 기준으로 이란의 원유 수출량은 일일 100,000 배럴이다. 2년 전 기록했던 일일 250만 배럴에 비하면 크게 줄어든 수준이다. 중국의 도움을 받는다면 이란은 빠르게 산유량을 증가시켜 트럼프 대통령에게는 정치적 곤란을, 원유 시장에는 큰 장애물을 던져줄 수 있게 된다.

뱅크오브아메리카는 중국이 이란산 원유 수입에 나선다면 브렌트유와 WTI 유가가 배럴당 $30 밑으로 하락할 수 있다고 경고했다.

처리첼라는 또한 원유 투자자들이 별다른 관심을 두지 않았던 사실이 문제가 되어 돌아올 수 있다고 지적했다: 원유 수요가 크게 감소할 것이라는 IEA의 경고다.

주요 경제에 조언을 제공하는 IEA는 금년과 후년 원유 수요 성장을 하향 조정했으며, 미중 무역분쟁이 연장된다면 재차 변동이 있을 수 있다고 경고했다. 1월부터 5월 사이 세계 원유 소비 증가는 일일 520,000 배럴에 그쳤다. 2008년 이래 최저 수준이며 전년 대비 약 반 정도 하락한 수치다.

IEA는 2019년 국제 원유 수요를 일일 100,000 배럴 하향한 110만 배럴로 조정했다. 성장률은 약 1.1%가 된다. 2020년 성장 전망은 50,000 배럴 감소한 일일 130만 배럴, 혹은 1.3%다.

하지만 원유 관련 데이터 모두가 약세를 보이는 것은 아니다.

8월 9일로 끝난 주 미국 시추공 수는 6곳 감소해 18개월 저점인 764를 기록했다.

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