팔라듐 투자자, 잠시 쉬어가야 할 때일지도

팔라듐 투자자, 잠시 쉬어가야 할 때일지도

Investing.com  | 2019년 07월 18일 09:28

(2019년 7월 17일 작성된 영문 기사의 번역본)

왕관을 쓴 머리는 편히 쉴 수 없다.

그리고 귀금속 사이에서도 가장 높은 자리에 오른 팔라듐 역시 바람 잘 날이 없는 것으로 보인다; 매일같이 겪는 우여곡절은 지켜보는 것 만으로도 버거운 수준이며, 앞뒤를 가릴 것 없이 팔라듐을 사들이라고 조언했던 투자자문업자들 중에는 이탈을 주장하는 이들도 있다.

일리노이의 상품 자문회사 시어리 퓨처스(Seery Futures)의 마이크 시어리(Mike Seery)는 이들과 함께 차량 매연저감장치의 촉매에서 발을 빼야 한다고 주장하는 쪽이다.

팔라듐이 상당한 기간 동안 귀금속 중에서 가장 강세를 보였던 것은 맞다 - 팔라듐 현물은 1월 16일, 온스당 $1,373.65라는 일중 고점을 기록하며 16년 만에 처음으로 금을 앞질렀다.

팔라듐 현물 일간 차트 - 트레이딩뷰 제공

그 뒤로도 팔라듐 현물의 고공행진은 이어졌다. 팔라듐은 가솔린 차량의 배기가스를 정화할 때 쓰이며, 3월 31일에는 공급 스퀴즈가 일어날 것이라는 예상으로 사상 최고가인 $1,616.30를 달성했다.

그리고 갑작스럽게 팔라듐의 발밑이 꺼졌다: 중국의 자동차 섹터는 미국과의 무역전쟁에 영향을 받아 둔화하기 시작했으며, 세계 경제의 주요 요소들도 무너지기 시작했다. 팔라듐 현물은 5월 중 $1,300 밑으로 하락해 4개월 저점에 도달했다.

이 글을 작성하는 시점 팔라듐의 가격은 $1,518.70로, 여전히 금 현물의 화요일 종가인 $1,405.90보다는 높다.

Investing.com의 일간 기술적 전망은 팔라듐 현물을 "중립"으로 두고 상방 저항선을 $1,619.01에, 하방 저항선을 $1,440.36에 두고 있다.

투자자들이 이탈해야 한다는 뜻일까?

시어리에 의하면 그렇다. 그 어떤 좋은 일이라고 해도 "결국은 끝나기 마련"이며, 지금 팔라듐의 상황도 그렇다는 것이다.

또한 다음과 같이 덧붙였다:

“팔라듐의 변동성은 지난 며칠 사이 분명히 높아졌다. 고작 4일 만에 $100에 가까운 가격대를 오가는 모습을 볼 수 있었다.”

“그러니 지금은 옆으로 빠져 있어야 한다; 6월에 훌륭한 결과를 얻어냈던 라운딩 바텀 포메이션과 같은, 지금보다 나은 차트 구조가 형성되기를 기다리자.”

시어리는 또한 그가 "그 어떤 종류의 약세 포지션도 권하는 것이 아니다,"라고 빠르게 덧붙였다.

“아직 가격이 오를 것이라고 생각한다. 하지만 트레이더는 반드시 출구전략을 마련해둬야 한다.”

“나는 여전히 금을 제외하고 대부분의 상품에 대해 강세 포지션을 취할 것을 권하고 있다. 이 섹터가 다년간에 걸쳐 이어질 구조적 강추세에 들어서기 시작했다고 본다.”

뉴욕의 CPM 그룹 역시 시어리와 같은 의견을 가지고 있으며, 앞으로 팔라듐은 많은 난관에 봉착할 것이라고 주장한다.

CPM의 연구소장 로히트 사반트(Rohit Savant)는 팔라듐의 가격은 금년 내내 상승할 것으로 예상되지만, 산업적 수요는 경제 약세 전망에 타격을 입기 마련이며 시장이 꼭대기에 도달할 신호가 확인된다고 말한다.

애널리스트들은 국제 자동차 섹터의 둔화로 31,000 온스에 달하는 백금이 과잉 공급될 것이라고 예상하고 있다.

작년 백금의 수요는 자동차 업계에서만 850만 온스로, 2010년의 580만 온스에 비해 크게 상승해 사상 최고치를 기록했다. 귀금속 컨설팅 업체인 메탈 포커스(Metal Focus)는 당시 이런 의견을 밝혔다:

“제한된 채굴량 증가를 함께 고려한다면, 팔라듐의 수요는 향후 10년 동안 대체로 국제 공급량을 뛰어넘는 수준에 머무르게 될 것이다.”

모든 애널리스트들이 경기 침체가 일어날 것이라고 주장하는 것은 아니지만, 전반적으로는 부정적인 거시경제를 예상하는 분위기다.

귀금속 소매업체 킷코(Kitco)의 평론가 닐스 크리스텐센(Neils Christensen)은 경제성장의 둔화는 팔라듐이나 백금 - 팔라듐과 마찬가지로 디젤 엔진의 배기가스를 정화할 때 쓰이는 촉매다 - 과 같은 귀금속의 제조 수요를 줄이게 될 것이라고 말한다.

크리스텐센은 3월 고가부터 팔라듐의 매도 압박이 있었다는 것은 사실이지만 단체로 이탈해야 할 정도로 심각하지는 않다고 주장했다.

또한 다음과 같이 덧붙였다:

“팔라듐은 거품시장이 아니다. 투자자들은 정말 매도에 나서기 전, 가격이 얼마나 올라갈 수 있을지를 확인하기 위해 기다리고 있을 뿐이다.”

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