주간 전망: 고용 증가 이후 연준 발표 앞두고 증시 변동성 상승 예상

10년물 채권수익률이 하락추세에 들어선 것은 사실이지만, 지난주 형성되었던 망치형 도지 패턴이 6월 중순의 망치형 패턴을 확인하며 2017년 9월 저점이 지지선이라는 것이 증명되었다. 22까지 하락해 2008년 이후 가장 심각한 과매도 국면에 돌입했던 RSI는 금요일 상승곡선을 그리기 시작했다. 채권수익률이 다음으로 마주할 기술적 저항선은 하향추세선이 있는 2.2% 선이다.

무역협상 재개와 금리인하 가능성 하락, 그리고 주가 상승으로 앞으로의 채권 수요가 둔화될 수 있다. 하지만 지난 금요일까지 주식과 채권은 동시에 상승세를 보이고 있었다. 펀더멘털한 수준에서 보았을 때 주식은 경제 성장과 함께 상승하고, 채권은 경기 위축에 상승하는 서로 상반되는 관계를 맺고 있다.

미중 관세휴전으로 주식의 안도 랠리가 시작되기는 했으나 투자자들이 사상 최고가의 주식을 계속 사들이기 위해서는 추가적인 동기가 필요할 것으로 보인다. 투자자들은 금리인하를 고대하고 있으며, 금리인하 없이는 투자자들과 함께 주식도 무너져 내리게 될 것이다.

주식의 상승세가 유지되기 위해서는 무역 방면에서 수량화할 수 있는 실질적인 진전이 있어야 한다. 연준은 그렇게까지 훌륭하지는 않지만 침체에 빠질 정도도 아닌 경제 상황에서 투자자들을 달랠 방법을 모색해야 할 것이다. 이런 요소들이 모두 맞물린다면 주가는 새로운 기록을 갱신할 수 있을 것이다.

목요일 사상 최고가를 갱신했던 미국 증시는 금요일에 다시 하락했다. S&P 500 지수는 0.18% 하락했으며, 그 결과 주간 상승폭은 1.65%까지 떨어졌다.

최악의 성적을 기록한 것은 민주당의 대선후보이자 현재 선두주자인 조 바이든(Joe Biden)이 불법 이민자의 정부 의료보험 가입에 대한 입장을 뒤집으면서 0.68% 하락한 헬스케어 섹터였다. 반면 금융 섹터는 비농업부문 고용인구의 상승으로 금리인하 가능성이 하락하며 0.36% 상승했다.

금요일 두 번째로 낮은 성적을 기록했던 것은 0.57% 하락한 부동산 섹터로, 채권수익률은 2.04에 조금 미치지 못하는 선까지 상승해 2일하고도 반 사이에 걸쳐 입은 손실을 만회했다. 하지만 주간 기준으로는 2.56% 상승하며 가장 훌륭한 실적을 거두었다. 비농업부문 고용인구 발표 직전까지 금리인하와 그로 인한 재정적 요건 완화로 가장 큰 이익을 볼 것이 예상되는 섹터였기 때문이다.

목요일 사상 최고 기록을 갱신했던 다우존스 산업평균지수는 금요일, 10월 3일 이래 처음으로 0.16% 하락해 주간 0.29%의 상승폭을 기록했다.