주간 전망: 주식 기록 갱신, 구조적 리스크 이어져

트레이딩뷰 제공 차트

S&P 500 지수는 금요일, 11개 섹터 중 9개 섹터가 상승을 기록하며 총 0.47% 상승했다; 헬스케어는 1.00% 상승하며 기대를 상회했다. 주간 기준으로 S&P 500 지수는 1.2% 상승했으며, 헬스케어는 3.6% 상승했다. 하지만 기술적으로 보았을 때 이 섹터는 활주로의 막바지에 도달했을지도 모른다. 큰 거래량으로 돌파를 뒤이은 복귀 움직임에서는 거레량이 줄어들면서 하향 삼각형을 완성했기 때문이다.

거래 패턴은 타당하다고 볼 수 있다. 저가 매수에 나선 트레이더들은 "모두를 위한 헬스케어"가 업계에 어떤 영향을 줄지에 대한 공포로 섹터를 사들이고 있었다. 앞으로 추가적으로 하락할 수 있다는 뜻이다.

S&P 500 지수와 마찬가지로 나스닥 종합주가지수 또한 목요일의 역대 최고가에 이어 종가 기록을 갱신했다. 월요일 개장 전에 어떤 지정학적 역풍이 불 수 있을지에 개의치 않는, 사상 최고가의 주식을 쥔 상승론자들이 주말 전 종가의 결정권을 내놓지 않으면서 나스닥 역시 세션 최고점에서 장을 마감했다.

하지만 금요일 0.31% 상승해 최고점에서 세션을 마감했으나 주간 단위 상승은 0.18%에 그쳤던 다우존스 산업평가지수와 금요일 0.84%, 주간 기준으로 1.67% 상승하며 양쪽 모두 기대를 상회한 러셀 2000 지수는 아직 최고가를 갱신하지 못했다. 다우존스 지수는 10월 고점보다 0.92% 낮은 수준이며 러셀 2000 지수는 사상 최고를 기록했던 9월 4일 종가보다 9.33% 낮다.

다우존스 지수를 창안한 찰스 다우(Charles H. Dow)는 강세장(내지는 약세장)의 성립을 위해서는 산업과 운수업의 평균이 모두 확인되어야 한다는 이론을 내세웠다. 상품 생산에서 그치는 것이 아니라 판매까지 이루어져야 하며, 이는 운수업에 반영되기 때문이다. 현재 다우존스 운수업종지수는 9월 14일의 기록적인 고가에서 6.33% 낮은 수준에 머물며 산업의 발목을 잡고 있다.

기본적인 기술적 원칙은 강세 종가와 2중의 기록 갱신을 이유로 S&P 지수와 나스닥의 강세 콜을 제시할지도 모르나, 시장과 경제의 구조적 약점에 대한 우려는 이런 결정을 망설이게 한다. 이 경우, 아무리 더 큰 바보 이론 - 투자자들이 시장의 펀더멘털에는 관심을 두지 않고, 상승세가 계속되면서 지금보다 높은 가격에 팔 수 있을 것이라는 비이성적인 믿음에 기반해 매수에 나서는 현상이다 - 에 기반한 것이라고 해도 반등을 놓치게 될 수도 있다. 하지만 중요한 것은 자신이 그 더 큰 바보가 되는 것을 피하는 것이다.

동부표준시(EDT) 기준

21:00: 중국 – 제조업 PMI: 50.5에서 50.7로 상승 예상

21:00: 중국 – 비제조업 PMI: 54.8에서 55.0으로 상승 예상

21:45: 중국 – 차이신 제조업 PMI: 50.8에서 51.0으로 상승 예상