(2019년 1월 14일 작성된 영문 기사의 번역본)
일일 외환 시황 2019년 1 월 14일
by Kathy Lien, Managing Director of FX Strategy
앞으로 48시간 동안에는 브렉시트 투표보다 더 중요한 것이 없다. 화요일 런던시간으로 오후 7시 의회는 메이 총리의 브렉시트 합의안을 투표한다. 투표가 언제 끝날지 정확한 시간이 정해지지는 않았지만 북미의 오후 늦은 거래 시간이나 아시아의 오전 거래 시간이 될 것이다. 현재는 부결될 가능성이 높아 메이 총리가 리스본 조약 제50조의 발동을 유예해 브렉시트를 잠정 중단시키게 될 수 있다. 메이는 월요일 오후 연설을 할 예정이나 이는 의회의 지지를 얻기 위한 그녀의 마지막 노력으로 큰 의미를 두지 않는다.
화요일 투표에 따른 3가지 결과
A) 메이 총리의 승리
B) 메이 총리가 약간의 표차로 질 경우
C) 메이 총리가 큰 표차로 질 경우
시나리오 #1 메이 총리의 승리 - 첫번째 시나리오는 명백하다. 비록 파운드가 투표를 앞두고 거의 2개월만에 최고치를 기록했지만 만약 의회가 메이 총리의 브렉시트 합의안을 승인하면 파운드/달러는 급등할 것이다. 우선 1.31을 빨리 극복하고 파운드/달러는 1.35까지 쉽게 오를 것이다. 유로/파운드는 즉시 87 센트로 하락할 것이며 결국에는 85까지 내려갈 것이다. 현재 그녀의 브렉시트 합의안이 부결될 가능성이 높은 것을 고려하면, 예기하지 못한 그녀의 승리는 파운드에 있어서 급격한 숏 스퀴즈를 초래할 것이다.
시나리오 #2 메이 총리가 약간의 표차로 질 경우 - 하원은 총 650명의 의원이 있다. 합의안을 통과시키려면 메이 총리는 318명 의원의 지지를 확보해야 한다 (의장등을 포함안 일부 의원들은 표결권이 없다). 만약 그녀가 50이나 그 이하로 표결에 진다면 그녀는 이 결과를 승리로 간주하고 제빨리 EU에 양보를 요구하는 성명서를 발표할 것이다. 만약 적은 표차로 질 경우 총리가 다시 도전할 수 있을 정도로 정부내에서 지지를 받는다는 것을 의미하여 파운드는 상승을 계속할 것이다. 이 시나리오에서 파운드/달러는 1.30까지 상승할 것이나 그 이상은 어려울 듯하다. 유로/파운드는 88 센트까지 떨어지고 87도 가능한다.
시나리오 #3 메이 총리가 100 표차 이상으로 질 경우 - 이 세번째 시나리오는 좀 복잡하다. 100 표차 혹은 그 이상의 경우는 전적인 패배이나 그녀가 200 표차로도 질 수 있다고 일부 말한다. 어느쪽이든 메이 총리는 하나의 선택권밖에 없다. 조약 50조 발동을 유예하거나 패배를 시인하고 노딜을 선언해야 할 것이다. 브렉시트를 잠정 중단시키게 될 수 있다. 패배 이후 그녀가 조약 50조 발동 유예를 발표하는 것이 의미있는 옵션이다. 그러나 우리는 정치인들의 고집스러움에 핸디캡을 붙일 수 없고 그럼으로 그 다음 단계가 무엇인지에 관계없이 이 전체적인 패배는 파운드에 무릎반사적인 하락을 초래할 것이다. 이는 파운드/달러를 1.25 아래로 빠지게 하고 유로/파운드를 91 센트 이상까지 올릴 것이다. 만약 메이 총리가 노딜 브렉시트를 선언하면 파운드는 최대 10%까지 하락할 것이다.
파운드의 즉각적이거나 지체된 회복은 얼마나 빨리 플랜 B가 등장하고 얼마나 적극적으로 반대파들이 총선 또는 2차 국민투표를 추진하는가에 달려있다. 만약 의회가 EU와 다른 형태의 브렉시트 딜을 추진한다면, EU에서 이탈하려는 움직임이 2차 국민투표의 불확실성을 없애 줄 것이다. 만약 메이의 큰 표차 패배 이후 파운드가 즉시 반등하면 2차 국민투표까지 영국 의원들이 어떤쪽을 선택할지 (영국 비지니스를 위한 우선적인 옵션)이 발표될 지 분명하지 않다. 파운드는 반등시 매입을 하는 것이 아니라 매도를 해야 한다.