전기동: 단기 상승은 어려울듯하나 이는 바뀔 수도

2019년이 시작된 이후 하락한 날의 수나 상승한 날의 수가 거의 일치하여 1% 정도밖에 못올랐다.

화요일 장마감에서 뉴욕 COMEX의 전기동 3월물이 파운드당 $2.6560에서 종가가 결정되어 20일 이동평균선 근처에서 거래되었고 이 금속의 상승 목표치인 파운당 $3보다 한참 아래에서 끝났다.

Investing.com의 기술적 분석 지표는 50일 이평선인 $2.725에서 200일 이평선인 $2.85까지 매도 신호를 보인다.

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반대로 전세계 최고의 산업 상품인 원유 크리스마스 이브의 저점에서 거의 20%나 회복하여 새해 1주일만에 배럴당 $50선을 넘어 상승을 하고 있다.

이번주초 블룸버그에 의하면 주요 월스트리트 은행인 골드만 삭스가 LME 전기동의 3개월 전망치를 톤당 $6,100 그리고 6개월 전망치를 하향 조정하였다. 이는 이전 예상치의 각각 $6,500과 $7,000하고 비교가 된다. 12개얼 전망치는 $7,000로 변화가 없었다.

골드만은 "현저히 둔화되는" 중국 경제를 이유로 거론했다. 하지만 이 투자은행은 중국정부가 하반기에 부양책을 사용할 것으로 전망하고 이는 전기동과 알루미늄 그리고 다른 비철금속의 가격 회복을 초래할 것으로 보았다.

2018년은 전기동 선물이 거의 20%나 빠져 3년만에 처음으로 연간 하락을 보였다. 최대 수입국인 중국이 12월 1일 미국과 무역분쟁 휴전을 선포하고 두 경제 대국의 협상 타결을 기대했지만 런던과 뉴욕에서 거래되는 거의 모든 비철금속이 두자리수의 손실을 보았다.

이번주 미중 고위급 협상이 재개되었어도 전기동은 미국의 중국의 최대 구리 스크랩 공급국가의 하나임에도 불구하고 반등하지 못했다.

지금의 가격 약세는 부분적으로 지난해 말 공급과잉에 대한 보도가 시장 분위기를 위축시킨 것도 있다. 이에는 11월 최대 생산국인 칠레가 높은 광석 품위와 보다 더 효율적인 공정과정 덕분에 생산을 7% 증가해 540,720톤을 기록하며 2005년 이래 최고 수준이 된 것도 포함한다.

그러나 피치 신용평가 그룹의 계열사인 피치 솔루션(Fitch Solutions)의 데이터에 의하면 전기동의 수급 통계는 향후 2년에 걸쳐 개선될 것으로 본다.

그 평가 기관은 전세계 전기동 수요가 2018년 23.6백만 톤에서 2027년 29.8백만 톤으로 증가할 것으로 내다 보고 약 연간 2.6%씩 늘어날 것으로 전망한다.

칠레의 11월 엄청난 생산에도 불구하고 전세게 전기동 수급 밸런스는 2018년 247,000톤의 공급부족을 기록할 것으로 보고 2021년까지는 공급이 수요를 따라잡지 못할 것으로 전망하고 있다.

수요증가는 전기차(EV) 생산이 늘어나고 긍정적인 글로벌 경제 성장 전망에 따른 것이다. 전기 버스의 경우는 전기동 수요가 대당 300kg (662 lb)이고 풍력발전의 경우는 메가와트당 9 톤의 수요가 있다.

피치 솔루션의 분석에 의하면 전세계 전기동 수요는 공급을 초과할 것이고 시장은 최소한 향후 2-3년동안 공급부족을 겪을 것이다. 피치 솔루션은 구체적으로 전세계 수급 밸런스가 2018년 247,000톤 공급부족 그리고 이러한 것은 2021년까지 지속할 것이다.

그 이후로는 전세계 공급부족이 축소되고 생산자들이 새로운 광산 프로젝트에 투자함으로써 공급광잉 상태로 돌아갈 수 있다. 이 전망 기관은 칠레가 전세계 생산 증가를 주도하는데 2018년 8.8백만 톤에서 2027년 11.4백만 톤으로 늘어남으로써 연 평균 3.1%의 증가를 보일 것이다.

칠레는 또한 앞으로 2년간 높은 전기동 가격의 기회를 놓치지 않을 것으로 보았다.

베단타 리소스의(Vedanta Resources) (NS:VDAN) 스터라이트(Sterlite) 제련소가 환경문제로 가동 중단되었지만 인도가 전세계 전기동 생산에 새로운 세력으로 부각할 것으로 기대된다. 피치 솔루션은 인도의 전기동 생산은 2018년 925,000 톤에서 2027년 1.8백만 톤으로 연 평균 3.7%의 증가를 보일 것으로 전망한다. .

피치 솔루션은 도널드 트럼프 미 대통령의 인프라 투자 계획이 시장 기대에 못 미쳐서 미국 수요가 공급에 비해 저조할 것으로 보고 있다.

~가 작성한: Investing.com