상품 주간 전망: 무역 협상으로 유가 $50선 노려; 금 $1300 이상 목표

그 결과는 예상을 뛰어넘는 신년 유가 상승이었다; WTI는 첫 1주일 사이 6% 상승했다. 금요일의 마감가는 배럴당 $47.96였으나, 일중 최고가는 배럴당 $49.22로, 크리스마스 이브의 18개월 저점인 배럴당 $42.36에서는 무려 14% 오른 수준이다. 첫 거래주를 맞이하는 지금, $50선까지는 사실상 장애물이 없다시피 한 것으로 보인다.

뉴욕 에너지 매니지먼트 인스티튜트(Energy Management Institute in New York)의 리스크와 트레이딩 부문 담당 의사인 도미닉 처리첼라(Dominick Chirichella) 역시 크리스마스 이브의 급락 뒤 WTI와 영국의 브렌트유가 바닥 패턴을 형성했다고 믿는다.

하지만 처리첼라는 "방향이 바뀔" 신호가 보이는 것은 사실이지만, 지금처럼 펀더멘털이 혼란스러운 상태에서는 꾸준한 반등 유지가 어려울 것이라며 "하락추세가 뒤집혔다고 보기에는 너무 이르다,"는 입장을 밝혔다.

골드만삭스의 애널리스트들은 3개월과 6개월 뒤 브렌트유의 유가 전망을 이전에 발표했던 $70에서 낮춘 각각 $62.50와 67.50로 예측했다. 하향 이유로는 미국의 퍼미언 분지에서 저렴한 셰일유를 끌어올 수 있는 새로운 파이프라인과 중국의 수요 둔화 등을 들었다.

12월, 19개월만에 일어난 중국의 구매관리자지수(PMI) 위축은 세계 2위 규모의 경제가 둔화하고 있다는 이코노미스트들의 믿음을 보다 굳건히 했다. 미중 무역 협약이 원만하게 흘러가고 있는 것은 사실이지만, 아직 완전히 협의가 이루어졌다고 보기에는 이르다는 의견도 있다. 중국측의 입장에 조금이라도 변화가 생긴다면 그 여파로 주식과 유가가 큰 변동성을 보일 수 있다.

중국 관련 요소를 차치하더라도, 원유는 다방면으로 분산된 데이터로 인해 험난한 한 주를 겪었다. 블룸버그에 의하면 OPEC의 12월 감산량은 지난 2년 중 가장 큰 월간 대비 하락폭이라고 한다.

EIA는 주말을 앞두고 2018년 마지막 주의 국내 원유 재고는 거의 하락하지 않았다고 발표했다. 300만 배럴 감소 전망과는 큰 차이다. 한편 가솔린 재고는 5년 평균보다 약 5% 가까이 상승했다.

뉴욕 에너지 헤지 펀드인 어게인 캐피털(Again Capital)의 공동 창립자 존 킬더프(John Kilduff)는 다음과 같이 말한다:

"연휴 뒤 여행과 트럭수송이 줄어들며 원유 관련 상품의 수요가 줄어들 것은 예상했지만, 이렇게까지 크게 하락할 것이라고는 생각하지 못했다. 전세계 규모가 아니라 해도 최소한 미국 경제는 둔화되고 있다는 증거다."

금의 상승세에는 보다 확실한 근거가 있다.